“套現王”套現236億，海康威視上演財富接力賽_風聞

作者 | 許芸

編輯 | 馮羽

出品 | 子彈財經

最近，頂級私募高毅資產和私募大佬馮柳一直行走在輿論的風口浪尖。

11月17日，一位知名財經博主發微博稱“GY被查”。一石激起千層浪，一時間，關於“GY是誰？”的猜測聲四起，不少人推測“GY”即高毅資產。而市場亦有傳言稱，高毅資產明星基金經理馮柳被查。

傳言使得“馮柳”“高毅”紛紛登上了微博熱搜，很快，馮柳便罕見發博疑似進行側面澄清，而高毅資產也發佈聲明稱，近期網傳“被查”謠言不屬實。

11月20日上午，高毅資產還召開發佈會對傳聞進行進一步澄清，表示已決定對首先在微博發佈“GY被查”的某大V發送律師函，並向證券業協會進行投訴。

伴隨輿論發酵，高毅資產、馮柳在資本市場的動作也受到大量關注，其中又以對安防行業投資最為引人矚目。

今年第三季度，馮柳旗下基金大量買入海康威視、大華股份的股票，截止9月底，分別持有海康威視2.31億股、大華股份1.38億股。截止11月22日，馮柳旗下基金對兩家公司的持股市值合計已接近140億元。

這邊廂馮柳忙着加倉，但另一邊，被稱為“套現王”的海康威視第二大股東龔虹嘉，仍在忙着逢高減持海康威視股票，今年8月以來，其減持金額已接近90億元。

私募大佬為何對安防青眼有加？當華為、百度、曠視、商湯等眾多玩家湧入智能安防行業，行業競爭加劇，素有“安防茅台”之稱的海康威視還能安枕無憂嗎？遭遇大股東減持的安防巨頭，財富故事還能否繼續講下去？

1、私募大佬押下重注“後悔買少了！”海康威視二級市場投資者方成（化名）不無遺憾地表示。

方成告訴「子彈財經」，他在10月26日以約42元/股的價格買入海康威視1000股股票，並在11月6日以約49元/股的價格全部賣出，落袋為安，10個工作日的時間，收益約7000元。

“我就炒一下短線，感覺這次的利好消化得差不多就清倉了，等以後有機會再買入。”方成説道。

方成所説的利好，正是私募大佬馮柳旗下基金第三季度大舉買入海康威視股票。

10月23日晚間海康威視發佈的第三季度財報顯示，上海高毅資產管理合夥企業（有限合夥）—高毅鄰山1號遠望基金（以下簡稱“鄰山1號基金”）新成為其第五大股東，持股數2.31億股，佔比2.47%。

媒體報道指出，結合海康威視半年報數據及三季度均價估算，馮柳三季度斥資約70億元，大舉買入海康威視約1.85億股股份。

在公佈鄰山1號基金持倉前，海康威視近三年股價長期在30多元徘徊，極少超過40元，今年3月份甚至跌至26.3元。7-9月，海康威視股價大致在30-40元左右。10月23日，海康威視股價報收於39.15元，據此計算，鄰山1號基金持有海康威視股票市值超過90億元。

而在公佈鄰山1號基金持倉後的第一個交易日（10月26日），海康威視即收穫漲停，此後股價接連上漲，一度超過了50元。雖然截止11月20日，海康威視股價已回落至47.63元，但鄰山1號基金持有的海康威視股票市值仍然超過了110億元，收益相當可觀。

據媒體報道，鄰山1號基金於2015年11月成立，5年以來投資回報率接近400%，遠高於同期滬深300、上證指數，該基金由高毅資產董事總經理馮柳負責打理。而馮柳在加入高毅資產前是知名“牛散”，網名“茅台03”，在閩發論壇、淘股吧、雪球等擁有眾多粉絲，曾在9年時間裏獲得過370倍的回報。

高毅資產官網指出，馮柳的投資風格以長期投資、價值投資、集中投資、逆向投資見長，不控制回撤，是實至名歸的基本面價值投資者。

那麼，被價值投資者馮柳看重的海康威視質地究竟如何？

根據諮詢機構Omdia報告，以2018年數據統計為基礎，海康威視連續8年蟬聯視頻監控行業全球第一，擁有全球視頻監控市場份額的24.1%。

從業績來看，海康威視目前仍在增長軌道上。海康威視財報顯示，2020年1-9月，海康威視累計實現營收420.21億元，同比增長5.48%；累計歸屬於上市公司股東的淨利潤84.39億元，同比增長5.13%。

“海康威視作為安防行業龍頭企業，業績、股價表現一直比較穩健，在疫情期間抗風險能力也比較強，資本看好也在情理之中。”安防行業從業者華天奇（化名）對「子彈財經」表示。

他指出，雖然有美國製裁、疫情、第二大股東減持套現、行業競爭加劇等利空因素影響，但海康威視長期構建的護城河依然比較穩固。

2、“套現王”9年套現236億元****投資向來是你方唱罷我登場。這邊私募大佬忙着重金入場掘金，那邊被稱為“套現王”的海康威視第二大股東、也是其早期投資人龔虹嘉，仍在忙着逢高減持，賺得盆滿缽滿。

東方財富Choice數據顯示，11月5、6日，龔虹嘉合計減持海康威視1.11億股，套現53.46億元，兩天的成交均價分別為43.79元、44.27元。而這兩天，正是海康威視近期股價的高點，兩天的股票均價分別為48.01元、48.78元。

在第三季度馮柳忙着加倉的時間段裏，龔虹嘉也在忙着套現，其於8月7日-9月3日期間多次減持海康威視股票，合計套現36.27億元。

綜合計算，今年截止11月6日，龔虹嘉在海康威視上，累計套現金額已接近90億元。

事實上，龔虹嘉的套現自2011年8月即已開始，彼時，海康威視上市剛滿一年多，龔虹嘉限售股剛解禁。結合海康威視公告及東方財富Choice數據來看，2011年8月18日到2020年11月6日，9年多的時間裏，龔虹嘉累計在海康威視上套現近236億元。

11月6日減持完畢後，龔虹嘉仍然持有10.51億股海康威視股票，截止11月20日持股市值超過500億元。

**值得注意的是，套現並不是龔虹嘉獲取財富的唯一路徑。**東方財富Choice數據顯示，海康威視上市至今，現金分紅共計274.89億元。僅按截止今年9月底龔虹嘉12.43%的持股比例計算，其累計拿到的分紅就已超過34億元。

700多億元財富的起點，源自2001年的一筆投資。彼時，龔虹嘉出資245萬元參與設立海康威視，拿到49%的股權，並歷任董事、副董事長，與海康威視董事長陳宗年、總經理胡揚忠並稱“海康三劍客”。

如今，粗略計算，這筆245萬元的投資，回報率已接近3萬倍。龔虹嘉藉此成為天使投資領域的傳奇人物，也是各大財富榜的常客。

不過，龔虹嘉的投資重心早已開始轉移到生命科技上，其曾對媒體指出，如果有下一個“海康威視”，可能會在生命科技方面。

龔虹嘉先後投資了泛生子基因、博雅輯因、生納科技、上海傲源、中源協和等相關產業公司，並走到台前，成為以幹細胞為主業的中源協和董事長。而海康威視，也已成為其“取款機”，為其投資行為貢獻鉅額資金。

3、新財富故事第二大股東龔虹嘉早已開始新的征程，海康威視也在嘗試講新的故事。

隨着人工智能、物聯網等新技術應用落地，推動安防產業邁入智能安防時代，安防公司也紛紛往智能安防轉型，涉足智能家居等消費級業務。

海康威視於2013年推出專注於消費市場的業務品牌螢石。作為海康威視的創新業務和民用安全智能生活品牌，螢石聚焦於智能家居業務。

此外，海康威視不斷成立創新業務子公司，先後發力機器人、汽車電子、智慧存儲、海康微影、海康消防、海康睿影等創新業務。

依託海康威視長期樹立的品牌效應，創新業務得以快速打開局面，取得消費者信任，不斷講出新故事。

2019年，海康威視智能家居實現收入25.92億元，機器人實現收入8.14億元。此外，海康威視表示，已啓動智能家居業務的分拆上市籌備工作。

但創新業務在大步前進的同時，市場亂象也在所難免。

安徽地區的一位消費者陳新（化名）告訴「子彈財經」，她在兩年多前花費1550元購入了一款海康威視的智能門鎖，迄今為止，已維修了3次。“第一次是門關不了，第二、三次都是門鎖不上。最近一次維修換了前面板、鎖芯，就差後面板沒換了。”

“當時我的鎖是在市級代理商那裏買的，安裝師傅也是代理商派的。但後來，海康威視辦事處的人告訴我，鎖是好鎖，就是安裝不對，根本是不懂的人來裝的鎖。雖然後來海康威視的人聯繫我解決了問題，但感覺他們對代理商的管理不太好，內部有點亂。”陳新説道。

創新業務發展卓有成效，但尚待成熟，而從整體來看，曾經為股東創造了大量財富的海康威視，成長性已大不如前。

表現在業績上，2018年，海康威視營收同比增長率從上年同期的31.22%驟降至18.93%，2019年進一步下滑至15.69%；淨利潤同比增長率也從2017年的26.77%降到了2019年的9.36%。

今年第三季度，海康威視實現營收177.5億元，同比增長11.53%；歸屬上市股東淨利潤38.15億元，同比增長0.12%；扣非淨利潤為35.76億元，同比下滑2.48%。增速同樣不及去年同期。

業績增速下滑背後是安防行業競爭加劇，隨着華為、阿里、百度、曠視、商湯等眾多玩家湧入安防行業，整個安防行業格局正在發生變化。

不過，在華天奇看來，海康威視的先發優勢以及在政府、大型企事業單位訂單上的強獲客能力，短期內難以被超越，其市場地位短期內也難以被撼動。

海康威視財報顯示，其擁有公共服務事業羣（PBG）、企事業事業羣（EBG）和中小企業事業羣（SMBG）三大事業羣。其中，PBG面向政府和政企用户，EBG、SMBG則主要為企事業用户和中小企業用户提供服務。

2020年上半年，海康威視PBG業務實現營收59.68億元，在三大事業羣中的佔比超過40%，不過，收入同比下滑5.16%；EBG業務收入則同比出現20.15%的增長，達到59.14億元；SMBG業務同樣處於下滑狀態，收入30億元，同比下滑26.9%。

（ 圖 / 海康威視2020年半年報）

“安防系統有着強大粘性，尤其是政府部門，簽訂的合同一般都是長期的，且出於數據安全考慮，輕易不會替換安防系統供應商。”華天奇對「子彈財經」表示。

4、結語****海康威視成立之時，國內安防行業尚處於發展早期，相關視頻監控公司並不被看好，龔虹嘉得以抓住機會，為後來的數百億身家埋下注腳。

隨着國內安防行業的爆發式增長，背景優越的海康威視頻頻斬獲大單，迅速成長為業內翹楚，龔虹嘉身價也隨之暴漲。

如今，財富故事接力上演，龔虹嘉的投資向下半場邁進，私募大佬重倉安防掘金；科技巨頭入場攪弄風雲，安防行業也悄然生變，在向智能化邁進的過程中，競爭不斷加劇。

智能安防落地需要時間，後來者要打開市場也並非易事，而海康威視佔據了先發優勢，構建了足夠強大的護城河。但警鐘已經敲響，佔據足夠優勢的海康威視整體發展已逐漸放緩，如果不能在智能安防時代更進一步，結果可能並不樂觀。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。