小米登上全球手機第三極，Q3業績亮眼四大投行競相加碼_風聞

作者 | 宋老師

出品 | 子彈財經

小米再次站到至高點。這次不是“風口的豬”理論，而是短兵相接，市場和技術硬碰硬。

自2014年以來，這是小米第二次衝入全球三甲，也是蘋果首次被擠出席位。三星、華為、小米這樣的排序，其一來自韓國，另兩席皆來自中國。科技勝利很難和時局相提，但蘋果的失意還是增加了幾分對國家級科技實力間的比對。

11月24日晚間，小米發佈截至9月30日的第三季度財報。數據顯示，本季度小米集團總收入達到人民幣722億元，同比增長34.5%，環比增加34.8%，經調整淨利潤達到人民幣41億元，同比增長18.9%，環比增長22.4%。

第三季度小米集團智能手機收入達476億元，同比增長47.5%。出貨量達到4660萬台，同比增長45.3%，智能手機業務收入及出貨量均創歷史新高。用户數據更為可喜，截止2020年9月，MIUI全球月活躍用户達到3.68億人，達歷史新高。

數據顯示，截至2020年9月30日，小米AIoT平台（不包括智能手機及筆記本電腦）的連接設備數達到2.89億台，同比增長35.8%。小愛同學月活用户數達到7840萬，同比增長35.5%。米家App的月活躍用户數達到4310萬，同比增長34.2%。

**雙品牌戰略持續發力。**截至2020年11月18日，Redmi Note系列手機全球累計銷量已突破1.4億台。高端市場戰略收效，前10個月，小米10系列等高端旗艦手機全球銷量超過800萬台。創下小米2018年上市以來的新高，IoT收入僅次於去年Q4是第二高的季度。

小米Q3季度營收淨利潤等15項業績指標創下歷史新高，超出預期。中金、瑞信、交銀和高盛四家機構相繼提高股價評級。

中金上調小米目標價到34港元，維持對公司優於大市評級。高盛將小米目標價升至30.5港元，指出小米三季度的手機及IoT業務表現佳，全球智能手機業務市場佔有率突破歷史新高。瑞信將小米目標價升至32.5港元，評級“跑贏大市”。交銀將小米目標值升至33港元，維持買入評級。

1、逆勢破局2020年極不平凡，年初爆發的疫情幾乎成為影響各大公司正常運轉的主要因素，貿易摩擦等因素無疑加重了全球智能手機行業低落。手機產業也遭遇了至今最大的挑戰，翻看市場數據，下滑已經是今年以來的常態。

IDC數據顯示，三季度全球手機總出貨3.53億部，同比下滑1.3%。華為出貨量出現22%的減幅，為5190萬部，份額14.7%。蘋果第四季度財報（2020年7-9月）顯示，來自iPhone的營收同比大跌近21%。遍地哀嚎中，小米在中國和印度市場卻實現同比大增42%，出貨4650萬台，佔比13.1%。

Canalys發佈的全球分區域智能手機市場Q3季報顯示，歐洲小米智能手機市場佔有率達到19%，與蘋果基本持平，同比增長91%，穩居歐洲第三。在西歐市場，小米憑藉13%的市場佔有率進入前三，同比增長107%。在西班牙，小米憑藉34%的市場佔有率守住第一，同比增長93%，這也是小米連續三個季度奪得西班牙市場份額第一。

令人驚喜的全球逆勢亦逆市。

2、性價比背後技術大勝一度，小米被視為性價比最高的手機，“中低端、沒技術、代工貼牌”標籤的辛酸，讓雷軍難以釋懷。他曾表示，目前全球手機市場競爭異常激烈，小米身處其中，和蘋果三星華為角逐，沒有技術早就活不下去了。消費層只關注價格，卻忽略了一家高科技為核心的企業本身。

高端路線本就在小米的設計範圍，對高科技滿身的小米並不是問題，但面臨一個性價比品牌基因如何轉移的問題，將小米手機和Redmi區分開走雙品牌路線，是小米對高端市場需求的迎合，也完成了小米首次撕標籤動作。

小米最引人注意的是高銷量，背後就是無人察覺的高產能，不年產百萬台，如何消化得了百萬訂單？小米一如既往持續保持產品更迭和快節奏市場進擊的更深層面，是在研發和生產上的巨量投入。

數據顯示，小米今年在研發投入將超過100億，科創板公司2019年研發投入總額在240億元，小米一年的研發投入相當於其總和40%。雷軍還計劃建一座年產能千萬台手機的無人工廠，預計效率將提高100%。一個年產100萬台超高端手機的無人工廠，等於除了上下料以外，已基本實現無人操作。

（圖 / 攝圖網，基於VRF協議）

目前，小米工程師團隊已超過一萬人，僅今年疫情期間就招入2800名工程師。雷軍還公佈了一項大型人才計劃，2021年小米將擴招5000名工程師，同時再次加大研發投資。研發投入是小米穩獲市場支持的重要保障，小米10系列產品衝擊高端市場成效顯著，小米10系列產品，長期佔據京東銷量榜單前列。在618及雙11等各類年中大促活動中，小米10系列不負眾望，坐穩第一陣營。

**銷冠背後，也是技術大勝的關鍵因素所在。**今年以來，小米在屏下相機等技術上實現了成果領先，由其自主開發全新伸縮式鏡頭技術，具有超大光圈，進光量提升300%。更是投入巨資攻關80瓦無線秒充，目前已經可以實現19分鐘之內充滿一塊4000毫安的電池。

3、軟件實力不負全球第三極之名AIoT方面，小米推出UWB，能精準感知智能設備的空間位置，就像“室內GPS”。讓手機指向智能設備，就能對應呼出控制卡片，甚至對準電視還能直接投屏。小愛同學5.0從語音助手升級為智能生活助手，將更主動，更聰明，更人文，可實現全場景智能協同、對話式主動智能、個性化定製聲音、多模態融合交互及智慧教育好助手。小米還推出Xiaomi Vela，旨在通過其打通所有應用場景、打通碎片化的IoT應用，為物聯網的繁榮構建基礎設施。

目前，AIoT平台的設備（不包括智能手機及筆記本電腦）的用户數達到560萬，同比增長59.0%。9月份，小愛同學月活躍用户數同比增長35.5%，達到7840萬，米家App的月活躍用户數同比增長34.2%，達到4310萬。簡而言之，米家是目前用户數最多、設備最多的智能家居平台。

智能硬件新品上，小米Q3發佈了幾款“大師系列”的高端電視，售價最低的價格也在萬元左右，高端化配置吸引了大量消費者。配備Mini LED技術的至尊版更是來到49999元。根據奧維雲網的統計，2020年Q3，小米電視在中國大陸出貨量連續七個季度排名第一。

4、全生態協同乘法效應戰未來Q3季度，小米確立了X AIoT戰略，作為一家投資見長的互聯網平台公司，小米生態系投資回報如同滾雪球。截止到9月30日，小米共投資超過300家公司，總賬面價值395億元，同比增長37.5%。2020年第三季度，小米自處置投資錄得税後淨收益人民幣7.13億元，小米3季度現金淨額是139億。

**小米的投資不止於小米生態鏈，但生態鏈公司確實給小米帶來的投資收入最大。**小米生態鏈公司不斷登陸資本市場，增加了小米投資的信心。上個月為小米代工平衡車的九號公司登陸上交所科創板，又為小米成功投資生態鏈公司添上濃重一筆。

從小米成立時，雷軍就強調小米是互聯網平台級企業，事實也證明，小米以手機為核心，通過AIoT端持續形成流量，與生態鏈企業呼應互生同步協同，不僅使商業成果體現巨大的乘法效應，以此構築更龐大的戰略生態體，也富集於用户各類體驗。

今年是小米十週年，雷軍也宣佈開啓二次創業，重回全球出貨量第三極，紀念意義巨大。意味着新一輪的小米騰飛的關鍵時刻即來，而其商業生態與巨大的用户價值回報，將以此為跳點，不斷升級。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。