極米IPO：一邊開車 ，一邊修車？_風聞

文：互聯網江湖

隨着近日上交所科創板上市委2020年第85次審議會議結果出爐，“投影儀一哥"成都極米科技股份有限公司首發上市申請獲通過，極米正式進入上市倒計時。作為國內投影行業一哥，也是國內投影業的代表者，極米的上市之路折射出了中國投影行業近年來的發展之路。

從2018年第三季度極米代表中國投影品牌首次超越外資品牌，成為中國投影市場第一，到2020年上半年中國投影機市場前五四家皆為為中國企業，曾經清一色的國外品牌僅剩愛普生一家憑藉B端的長期積累苦苦支撐。

逐漸在國內消亡的外資品牌宣告着一個時代的結束與另一個時代的來臨，在兩個時代的交匯點裏所發生的一切都將成為行業史的見證。

 從B端到C端，投影行業的"永嘉南渡”

疫情黑天鵝導致工作生活方式的發生了轉變，這更進一步加快了已經漸入快車道的本土投影企業的發展，而隨着C端消費者對於大屏消費需要增加，家用投影行業更是成了投影行業天平上最重的砝碼。

根據IDC數據顯示 2019年家用消費投影機出貨量超過279萬台，同比增長23%，是提升投影機行業增長的主要誘因。而與之相對應的是商用市場的的萎縮，2019年商用市場出貨量183萬台，同比下降11.9%。工程機市場是唯一同比出貨量增長超過19%的行業市場。教育、政府和金融市場同比降幅均超過15%。

B端市場的逐漸沒落的主要誘因是主要消費羣體的需求萎縮，而主導B端市場的主要就是商教客户羣體。持續多年的普教信息化一手促成了投影機行業B端市場的一次規模空前的狂歡，普教信息化的重要載體之一就是投影機，搭乘普教信息化的快車，投影機行業經歷了很長一段時間的蓬勃發展。

當國內普教信息化逐漸接近尾聲，紅利被逐漸消耗殆盡，由此帶來的增長將會被消失，增長必然陷入停滯。

而對於非教育客户而言，在選擇性增多，投影並不再是惟一的選擇情況下。例如液晶面板價格下降，LFD的異軍突起，更多B端客户會選擇顯示效果更加優秀的其他產品，從而放棄投影，由此產生的種種因素使得本就陷入停滯的B端市場開始陷入負增長泥潭。

而在B端市場不斷下降的同時,C端市場的則乘借消費市場的飛速發展不斷成長着，C端市場的興起與國內社會經濟發展水平是脱不開關係的，當居民的收入水平不斷提升，精神需求必將提升，這是經濟發展的客觀規律。

例如電影行業蓬勃發展一定程度上刺激了來自B端的消費市場，但深思其後因素，更表明了C端消費者對更大屏幕的需求。

成熟的產業鏈，使得投影機行業的門檻逐漸變低，新的入局者不斷出現所產生的的競爭效應迫使投影儀價格良性下降，而價格作為市場導向的關鍵因素，價格的下降會吸引更多的潛在消費者擴大C端消費市場。與此同時國內投影品牌投影機抓住消費者新的需求風口，開始走向智能化，小型化的等更迎合消費者需求的方向，進而觸動更大的消費者市場。

五胡亂華引起永嘉衣冠南渡由此開啓了中國經濟中心由北南移的序章，而投影機的市場由B端到C端的轉換同樣將見證國內企業的飛速成長。

互聯網品牌的崛起進一步助力的C端發展，從極米到堅果到米家再到當貝，這些互聯網投影品牌的崛起見證了並參與了投影行業消費端得轉變。

他們是消費端轉變最大的推動者和收益者，作為互聯網品牌，互聯網的本質是對於用户需求的研究，互聯網投影品牌與身俱來的互聯網屬性使得他們更容易接觸到消費者的核心需求， 對於消費羣體的轉變也更加敏感。

技術與生態雙重導向，極米引導的互聯網模式前景存疑？

 今年6月2日正在經歷首輪上市問詢的極米被人一紙訴狀告上了法庭，起訴方是峯米科技。

一紙訴狀將這個攜連續9季度國內投影行業第一之勢在國內不停攻城略地的極米被狠狠打醒，同時也讓極米技術積累薄弱的七寸被放大。

根據極米招股書的數據顯示2017至2019年,研發投入分別為3305.08萬元、6300.17萬元和8106.09萬元,佔營業收入比例分別為3.31%、3.8%和3.83%，對於一直標榜技術的極米而言這種規模的研發投入顯得有些諷刺，飛速成長的極米嚐到了飛速成長的惡果研發的缺失最終導致了極米上市前被人打到"七寸"。

相對於研發的缺失，極米的銷售費用則成了行業內的翹楚，極米以年均營收百分之10%且不斷增長的銷售費用保住了自己投影行業"互聯網公司"的頭銜

研發的缺失使得極米嚴重依賴外部供應商，公開數據顯示，近三年來，極光科技對外採購率在92%以上，其中2017年、218年對外採購率是100%。極高的外部依賴率使極米自身無法掌握產品整體質量，所導致的直接後果就是產品力的下降和口碑的崩塌。

在運營商財經網蒐集整理行業信息，推出了"2020年315家電質量處罰榜"，極米投影機在列，一家媒體的榜單或許不能蓋棺定論，但是也反映了媒體的質疑。

在2019年12月12日，國家市場監督管理總局辦公廳發佈了《關於2019年童車等60種產品質量國家監督抽查情況的通報》，由成都極米科技股份有限公司生產的XK03E產品，存在投影光效不合格的情況。

隨着極米的市場佔比逐步加大，藏在隱秘角落裏的問題將會不斷浮出水面。

而太過於年輕的極米大概不會認識到這些問題，因為高增長所帶來的衝擊給予了他們充分的自信，殊不知通過先發優勢固然能攫取了大量的增量市場，但不會有永遠飛速增長的市場，曾依靠着B端市場風頭無二的外資投影機廠商就是前車之鑑。隨着市場逐步飽和，當增量市場開始疲軟，如何把握並留守住存量市場才是最重要的。

**而當先發優勢被技術鴻溝磨平，而僅憑先發優勢所搶佔的市場分額或將成為一把雙刃劍，這把雙刃劍一邊刺向消費者，一邊捅向企業，**極米沒有認識到這一點，同行業者大都也沒有認識到這一點。

誠然在以極米為代表的互聯網品牌推動了投影行業的發展，但互聯網企業特有的唯增長論困住了極米們，早期互聯網品牌敗口碑拿銷量的模式似乎在極米身上重蹈覆轍的嫌疑。

在互聯網江湖看來投影市場快速發展，自身的飛速的增長使得互聯網投影企業喪失對未來的思考。跑的太快的互聯網投影行業應該慢下來、靜下來，以生態建設為綱，技術研發為本，岡本兼顧。更應該對行業進行理性的判斷，深慮未來，以前車之鑑來避免後車之失。

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