優客工場上市破發，聯合辦公能擺脱“二房東”模式嗎？_風聞

11月24日，優客工場正式在美國納斯達克證券交易所掛牌上市，優客工場與特殊目的收購公司（SPAC）Orisun Acquisition Corp.完成合並，成為“聯合辦公第一股”。11月24日，優客工場開盤價為9.25美元，收盤價為8.3美元，下跌4.82%，以收盤價計算，市值約6.18億美元。

優客工場成立於2015年4月，是一個創業聯合辦公社區及創業服務平台。作為毛大慶的明星創業項目，優客工場在成立初期，獲得了紅杉資本、經緯中國、真格基金等頭部股權機構的投資。在上市之前，優客工場累計獲得20輪融資，估值一度達到30億美元。如今上市，市值不足7億美元，呈斷崖式縮水。

2017年，優客工場創始人毛大慶就已經透露了上市計劃。直到2019年12月，優客工場向美國證監會提交了IPO申請，開啓赴美上市之路。然而，2019年10月，有着“聯合辦公鼻祖”之稱的美國明星企業Wework因盈利模式止步IPO，引發投資者對聯合辦公模式的質疑。此外，瑞幸造假引發對中概股的信任危機，疫情的發生導致線下辦公受到影響，優客工場的上市之路頗為曲折。

優客工場這種聯合辦公模式一般是將辦公樓租下之後，將其改造、分拆出租，並提供相應服務，本質上是“二房東”，類似於長租公寓平台，需要資本作為後盾來維持日常運行和擴張。因此，聯合辦公也一直深陷模式重、盈利難的泥潭。億歐的數據調研顯示，聯合辦公的出租率平均達到85%時，才能保持盈虧平衡，一旦資金運轉不過來，“二房東”們的收款壓力就會加大。另外，據報道，一些入駐聯合辦公的企業在合同結束之後會選擇直接跟業主續租。

2019年以來，國內的聯合辦公都在向輕資產模式轉型，試圖擺脱“二房東”模式。毛大慶也曾宣佈優客工場將進行“輕資產、重賦能”的戰略轉型，主要輸出品牌服務，並提供空間設計、建造以及管理服務。

輕資產模式可以降低成本，不過由重轉輕，輸出管理、品牌，也並非易事。有分析認為，輕資產轉型更像是將虧損轉嫁給重資產這一方，使得整個行業的鏈條變得割裂，不利於形成健康的閉環。只有在整條產業鏈實現盈利的情況下，輕資產轉型才是成立的。目前的輕資產運營，只是增加了一個盈利模式，一種補充方案。

也有人士表示，輕資產的模式輕，也意味着利潤更薄。數據顯示，2017年、2018年、2019年，優客工場淨虧損分別為3.73億元、4.45億元、8.07億元；2020年上半年，優客工場淨虧損為1.89億元。三年多，優客工場累計虧損超16億元。

“二房東”模式顯然沒有未來，聯合辦公將走向何處還是未知，斷崖式縮水的優客工場還在持續虧損，優客工場的未來將會走到哪裏並不明朗。