左手唱片，右手流媒體，環球、索尼、華納前行之路在何方？_風聞

千禧年之後，在黑暗中蹣跚前行的唱片業似乎終於迎來了曙光。

今年6月，時隔九年後華納音樂再度登陸納斯達克，在互聯網的衝擊下，曾經的五大國際唱片公司如今只剩環球、索尼與華納三家，而實體專輯的銷量還在連年下滑，恰逢流媒體平台的出現似乎給三大唱片公司打了一劑強心針，令他們起死回生起來。

11月23日美股盤前，華納音樂發佈了截至9月30日的2020財年第四季度業績報告，總營收為11.26億美元，其中錄製音樂流媒體收入為6.39億美元，佔據總收入的57%。與此同時，在截至九月底的三個月裏環球音樂與索尼音樂的錄製流媒體收入分別為11.4億美元和7.55億美元，佔據總收入的67%和35%。

根據分析平台Midia Research發佈的數據顯示，2019年全球錄製音樂產業實現連續第五年增長，共增長11.4％，達到215億美元，與2018年相比增長22億美元。其中，流媒體收入達到119億美元，同比增長24％，佔總收入的56％，成全球音樂產業的主要增長動力。

一邊是連年下滑的實體專輯銷量，一邊是連年增長的流媒體收入，還有在一旁虎視眈眈音樂版權的流媒體平台，三大唱片公司還能重回往日輝煌嗎？

環球穩坐第一華納暫時落後，流媒體“疫”外成三大公司“救命稻草”

根據美股研究社基於各公司財報整理的數據發現，近兩年來環球、索尼和華納三家唱片公司的流媒體收入在不斷增長，其中第三季度環球的錄製音樂流媒體收入最多達到了11.4億美元，其次是索尼有7.55億美元，華納最少只有6.39億美元。

然而頗有意思的是，三家唱片公司的總營收排名卻不盡相同，原本排在第二的索尼總營收一躍為第一有21.86億美元，而環球的17.1億美元排名第二，依舊排名最末的華納只有11.26億美元。

這與三大唱片公司的營收結構以及所處市場有較大的關係。環球音樂與華納音樂業務結構較為相似，包括流媒體、數字下載、音樂授權許可和實體銷售收入，而索尼在這幾項業務之外，還多了一項視覺媒體與平台（VM&P）收入，主要由互動娛樂組成，包括手機遊戲以及一些不單純是音樂上的收入，佔據了近三分之一的總收入。

在索尼的四項業務之中，錄製音樂流媒體收入與視覺媒體和平台收入同比分別增長了18%和2%，而數字下載及音樂出版業務收入同比則都下降了2%。而華納的數字下載業務以及音樂發行業務同比下降了1%和2%，這與全球音樂市場的趨勢相符合。

根據國際唱片業協會IFPI發佈《全球音樂報告：2019年數據與分析》，19年全球唱片業收入達到202億美元，較2018年同比增長8.02%，系連續第5年實現增長。其中，流媒體（數字音樂）表現強勁，整體流媒體業務收入達到114億美元，較2018年同比增長23.91%，首次佔比達到唱片行業總收入的一半以上。而實體唱片整體與數字下載及其他方式收入連年萎縮。

然而，儘管受到疫情打擊，環球音樂的實體銷售額仍在第三季度實現同比逆勢增長14.1％，達到2.95億美元，美股研究社認為這或許與環球音樂的黑膠唱片增長有較大的關係。

根據RIAA發佈的最新的2020年音樂產業年中報告書，美國地區黑膠唱片在2020上半年比2019年同期微幅增長2.3%，達到2.32億美元之多，甚至比CD營收多了80%。這可能在一定層面上歸功於沃爾瑪在今年推出的黑膠零售。

此外，根據華納音樂近幾個季度的營收來看，疫情雖然在一定層面上助推了流媒體音樂的發展，卻並不是對其產生一定的負面影響。疫情三月初左右在美國爆發，而與此同時華納2020財年第三季度截至6月30日的三個月裏，營收同比急劇下滑，到了第四季度才略有回升，這是怎麼回事呢？

據研究機構Nielsen Music/MRC Data報告顯示，這是由於美國音樂市場自三月中旬後，因通勤和使用健身房時間的減少，音樂流媒體播放量也從前三月同比20.4%的增長回落至13.8%。正因為華納音樂的流媒體收入佔據總收入幾乎一半，其他業務下滑，第三季度才受到比較重的打擊。

那麼，流媒體能讓三大唱片公司一直煥發生機嗎？

受疫情影響華納盈利能力減弱，對流媒體平台高度依賴恐成隱患

答案是不能。

三大唱片公司中，華納音樂獨立在納斯達克上市，索尼音樂屬於索尼集團旗下子公司，而環球音樂雖然有傳言將在2022年獨立上市，但目前屬於在法上市的維迪旺旗下的子公司，較難找到比較完整的信息分析三家公司的盈利能力。

但根據音樂先聲此前的報道，環球音樂18財年的年度EBITDA為11.7億美元，而索尼音樂與華納音樂分別為12.8億美元與5.54億美元。三家公司的盈利能力都不弱，其中盈利能力最強的是市場份額排名第二索尼音樂。

根據華納音樂近兩年的財報數據，2020財年的第四季度較上一季度淨虧損扭虧為盈，同比跌幅也收窄，然而從2020財年全年的角度來看，華納音樂截至2020年9月30日的2020財年淨虧損為4.7億美元，去年錄得淨利潤2.58億美元，同比下降了282%之多。可謂是成也流媒體，敗也流媒體。

雖然近幾年通過spotify等音樂流媒體平台，三大唱片公司營收有不少增長，但實際上依賴於別的平台並不是長久之計。一方面根據數據機構stastista的預測，2018年－2023年，全球流媒體音樂收入增長速率逐步下滑，而音樂下載服務的負增長仍將持續。

（圖來源於stastista）

另一方面，以spotify、Amazon為首的流媒體平台對於高昂的音樂內容版税頗有微詞，甚至於聯合提交了正式抗議文件以反對流媒體版税，甚至為了擺脱三大唱片公司的鉗制，做了不少動作，想要通過平台流量池孵化自己的原創音樂，這無疑觸犯到了唱片公司的利益，因為一旦流媒體平台擁有了自己製作獨有音樂內容的能力，三大唱片公司的優勢以及在版權上的話語權無疑會被削弱。

從三家公司第三季度的流媒體佔總收入的比例來看，索尼依靠自身獨特的遊戲優勢反倒受流媒體影響最小，但其並非沒有佈局，甚至野心更大，疫情導致音樂收入下降後，籌謀收購流媒體平台，勢要把“流量”與“平台”抓到自己手中。

華納音樂更是三家公司中最早佈局流媒體的公司，不僅與spotify、騰訊音樂多有合作，也收購了UPROXX這樣的媒體品牌,增強在短視頻等平台的內容製作和宣發能力，於2018年收購了結合了流媒體、社交和巡演數據的A&R算法平台Sodatone，還先後收購了世界領先的獨立電子音樂公司之一Spinnin’ Records、現場音樂票務公司Songkick以及音娛商品電商EMP等。但目前而言似乎對營收成效不大。

結語

總的來看，這次受疫情影響給全球三大唱片巨頭的影響都不小，在實體唱片銷量低迷的情況下，重視在流媒體上的投入也給唱片巨頭帶來新的希望。只是目前來看，不少科技巨頭亞馬遜、蘋果、Spotify對音樂流媒體愈發重視，傳統唱片巨頭與他們一較高下能否有更大的競爭優勢，目前還不能下定論。但依據現在的趨勢來看，流媒體很有可能成為唱片巨頭華納、索尼、環球音樂佈局重點，誰能夠借流媒體突圍，或許是成就他們後續市值規模增長的關鍵。

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