成都項目捲入風波，四川民企“四哥”藍潤面臨轉型大挑戰_風聞

　　文丨西部菌

　　在川企陣營中，藍潤集團是一個不容忽視的存在，2020年高居四川民企百強榜第四位。就在這兩天，它卻捲入了一場信託違約風波。

　　根據安信信託發佈的公告，名為“安信安贏84號-成都天府新區房地產股權投資集合資金信託計劃”的產品，因“項目公司資金出現暫時性緊張”，延長信託期限6個月。

　　這支信託的融資方，正是藍潤集團，牽涉的樓盤，為藍潤開發的成都南湖國際項目。

　　在前些年的四川房地產市場上，藍潤可謂名噪一時，只不過其擴張勢頭很快偃旗息鼓，變得異常低調。如今信託違約，讓它再次受到關注，也將其經營問題給帶了出來。

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　　官網信息顯示，藍潤集團創始於1997年，旗下有農牧、資產運營管理、供應鏈和醫療康養四個板塊。其中資產運營管理板塊以地產業務為主。

　　由於非上市公司的融資渠道有限，所以一些房企往往通過信託方式融資。

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　　以這次牽涉的信託產品為例，信託計劃總規模達到36億元，期限為24個月，資金用於開發成都南湖國際項目。當然，實際只募集到了12.0892億元。

　　這次信託違約讓人意外，一是因為藍潤曾是百強房企，規模不算小；二是因為信託產品涉及的樓盤在當時被廣泛看好。

　　據房地產報報道，南湖項目樓面價不足4000元，周邊地塊平均樓面價8500元，正常銷售完成的話，“收入超110億元”。

　　但信託融資後的項目建設過程，似乎沒有那麼順利。公開信息顯示，該項目在遭遇停工中斷後，去年8月復工續建，但實際交付恐怕要等到2021年12月底，進度明顯落後於預期。

　　信託違約，其實不是毫無徵兆。畢竟信託發佈的2018年，藍潤地產已經有剎車的跡象；而且南湖國際這塊地，當時司法拍賣時足足花了23.15億元才拿下，溢價率35.5%。

　　按照該信託計劃的披露，2017年藍潤的淨資產為93.96億元，淨利潤才6億元出頭。對比公司規模，23.15億元的拿地成本還是很大的。考慮到藍潤近兩年在地產領域業績平平，拿不出錢也在意料之中。

　　而這款信託產品剩下的4.3億元左右，都無法及時兑付，從側面也反映出，藍潤的資金情況確實相當緊張了。

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　　在藍潤集團的官網介紹可以看到，這是一家“以農牧產業為主體的綜合性集團”，但這家地產發家的企業，在前些年的房地產市場上，可是一匹風頭強勁的黑馬。

　　2009年，藍潤總部從達州大竹遷往成都，加速向川內擴張。2013年藍潤進入成都，並在這年一舉在成都拿下了多達9塊地，包括區域單價地王。

　　2014年，藍潤在成都再拿7宗地。2015年，藍潤從住宅領域殺入商業地產，一出手又是4宗地，其中包括人民南路三段溢價率高達175.61%地塊。

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　　如此密集的攬儲動作，當時一些頭部房企都望塵莫及。藍潤豪橫的拿地野心，讓外界對它的增長空間充滿想象。

　　但也許是步子邁得太大的因素（2016年藍潤地產的權益銷售額，也才143.1億元），藍潤激進的擴張勢頭，很快就戛然而止。在藍光、領地加速全國化的時候，近兩年的藍潤，在地產市場上反而有些“銷聲匿跡”了，其業務重心開始向食品、醫療轉移。

　　激進拿地，高週轉擴張，藍潤如果延續之前的節奏，很難假設風險有多大，但一個毋庸置疑的事實是，這種高開低走的擴張戰略，確實讓它錯過了房地產行業的最後一個黃金窗口期。

　　目前，藍潤地產在川內擁有項目100餘個，擁有10座潤道商業街、10座城市綜合體與產業園區、4家商旅及度假酒店。

　　但這些項目，大部分都集中在南充、自貢、宜賓、西昌、達州、綿陽等城市，房價水平、購買力和成都無法相提並論，所以近兩年藍潤都沒有入圍克而瑞的百強榜單。

　　今年10月，藍潤地產副總裁對媒體表示，暫時沒有外拓的想法，希望能繼續深耕四川。但在藍潤看來是“價值窪地”且深耕多年的四川，藍潤在高開低走後，也早已失去了主場優勢。

　　今年前7月的四川典型房企銷售業績榜單上，藍潤地產為71.54億元，只排在11名，比領地、新希望和邦泰都要低；除開成都的川內三四線城市銷售額，藍潤同樣只能排到第6位。

　　在錯失規模化、全國化的時機之餘，藍潤地產之前激進擴張的後遺症，倒是盡顯無疑。在人民網和四川問政平台上，涉及到房屋質量、辦不了證等問題的投訴，一個接一個。

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　　隨着房地產存量時代到來，各大房企都開始多元化擴張，搞文旅的，搞物業的，搞金融的，甚至造車的，不一而足。在這方面，藍潤確實是很有先見之明的。

　　2016的商業品牌發佈會上，藍潤就提出，要在“地產、生活、金融、投行四大業務領域做幾十年週期的生意”。

　　也是在這一年，藍潤以8.4億元拿下上市公司運盛醫療15.69%的股權，成為第一大股東，多次增股後持股比例達到24.33%。

　　但醫療康養領域的戰線，並沒有帶來亮眼的業績。2020年半年報顯示，上半年運盛醫療實現營業收入3318萬元，同比下滑54.02%，歸屬於上市公司股東的淨利潤-359.8萬元。

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　　進軍醫療同時，對養豬有着特殊情結的藍潤創始人戴學斌，在農牧領域也不斷加註，2018年年中以7.61億元拿下7560萬股龍大肉食股份，並經過多次增持成為控股股東。

　　值得一提的是，相較於運盛醫療的虧損狀態，龍大肉食股份倒是帶來了一些回報，今年前三季度營收約181.09億元，同比增長66.53%；淨利潤約6.14億元，同比增長299.62%。

　　同樣是在今年，藍潤地產副總裁在接受媒體採訪時表示，房地產企業多元化的原因絕大多數是危機感，但“房地產企業的多元化80%-90%是失敗的”。

　　對地產外的業務，包括醫療、農牧、供應鏈，現在還很難給藍潤的轉型成績打分，而對房企轉型的這番洞察，説明藍潤對自身的轉型之路還是充滿信心的。

　　的確，壓縮地產業務，顧此失彼，失去了做大做強的擴張時機，不過長期來看，在競爭大洗牌的房地產存量時代，及時調整重心，早日完成賽道的切換，也未必是一件壞事。

　　但話説回來，轉型早，轉型徹底，不代表着成功，能不能形成新的穩定的增長點，仍然是巨大的挑戰。