價值投資的秘密,關鍵在這4點_風聞
身边的经济学-身边的经济学官方账号-2020-12-01 16:07
投資者應該怎麼做價值投資?
林奇 何天峯 | 作者
身邊的經濟學| 來源
01
選出好公司
我主要有三種選股思路。
1、投資那些長期穩定向上的行業,比如金融行業、消費行業、醫藥行業。我認為,這種弱週期行業很容易出現長期慢牛的股票。所以,長期不變的弱週期行業是我願意進行長期投資的。
2、投資那些強週期行業,比如養豬行業、海運行業、基建行業等。這些行業的好處是彈性大,我們很有可能從中賺到大錢。
強週期行業的底部特徵是行業裏的龍頭企業開始虧錢;強週期行業的頂部特徵是行業裏最“爛”、業績倒數的公司都開始大賺特賺。
具體來説:在週期性底部,龍頭企業因為業績差,往往看起來估值比較高,雖然估值的確高得嚇人,但實際上這是該買入股票的時候;在週期性頂部,因為企業的業績都很好,往往行業內最“爛”的公司看起來估值都很低,雖然大家會覺得這個時候股價比較便宜了,但實際上這是該賣出股票的時候。
3、投資未來時代風口上的行業,以及未來時代浪潮上的“雄鷹”公司。這個選股思路比較難,因為需要投資者對時代的發展有深刻的洞察力。
02
組合持倉
做價值投資的投資者一般都是組合持倉。
投資者要永遠對市場心懷敬畏。這個市場中可能有無數的“黑天鵝事件”在等着你,投資者永遠不要過度自信到滿倉買入一兩家公司的股票。
03
低估時買入
根據我的經驗,往往在市場比較低迷的時候,投資者會有更多機會買到“便宜的好貨”。
我把這個理論簡單地命名為“股市萬有引力”定律。
如果一個東西貴了,價格高於價值,總會有人賣,價格就會跌下來。
如果一個東西便宜了,價格低於價值,總會有人買,價格就會漲上去。
04
長期持有
投資者做價值投資就是做偉大公司的股東,而做了股東就相當於做了公司的老闆。
大家想一想,如果我們能以一個合適的價格買入好公司的股票,成為全國最優秀企業甚至世界最優秀企業的老闆,難道不是人生之幸事嗎?
上市公司有許多優秀的員工,他們每天辛勤耕耘,為持有股票的投資者即股東創造財富,難道投資者不應該放下擔心靜靜等待嗎?
做價值投資,要把金錢和時間交給公司,靜靜等待公司給大家創造價值和財富。
實際上,股票市場給投資者提供了這樣一個機會:通過持有上市公司的股票,間接獲得平時不可能獲得的資源,並且讓上市公司裏那些厲害的人掌握充分的資源,持續地給投資者“打工”。
做投資一般賺的是兩種錢:
一種是公司的團隊努力工作創造財富和價值的錢,這是公司持續成長和盈利的錢;
另一種是市場波動的錢,比如好公司在遭遇恐慌性殺跌的熊市時,反倒給了投資者低價買入的機會,投資者未來很可能會賺到公司估值修復的錢。
關於作者:林奇,上海聆澤投資管理有限公司聯合創始人兼總經理。何天峯,上海聆澤投資管理有限公司創始人兼投資總監。
本文整理自《一本書看透價值投資》,經出版方授權“身邊的經濟學”原創首發。