工具業務轉型成功，AI業務蝶變進化，獵豹移動走出低谷時刻_風聞
节点财经-节点财经官方账号-专注上市公司价值发掘，聚焦头部公司增长节点2020-12-01 10:52
出品 / 節點財經
對於一家企業而言，如何在風雲莫測的商業環境中找準自身定位，不斷適應瞬息萬變的市場走向，是非常值得深思的問題。
成立於2010年的獵豹移動，剛剛走過其第一個十年。這十年間，公司經歷了數次轉型，從最開始的PC端工具軟件，到後來的移動端內容與遊戲，再到當下的AI機器人，每一步都可謂不乏爭議，但每一步似乎又都踩中了行業變革的步調。
近日，獵豹移動發佈了2020年Q3財報。報告顯示，公司三季度總收入為3.65億元，超過上季度指引上線，非通用會計準則下歸屬公司股東淨利潤為2.66億元；在支付分紅2億美元之後，公司現金儲備及長期投資為38.49億元。
但獵豹移動董事長兼CEO傅盛坦言，儘管公司Q3收入超出指引上線，但仍未能恢復增長。不過傅盛也表示，在重重挑戰之下，公司採取措施，取得了初步成效。
目前來看，在經歷了海外市場“不可抗”的殘酷遭遇後，獵豹移動也更堅定了早已啓動的戰略轉型。工具業務方面，通過迴歸國內市場和發力會員服務模式進行業務調整，AI和機器人業務方面，聚焦核心場景，打透實際需求。獵豹移動逐步化挑戰為機遇，在一定程度上釋放出了較好的發展信號。
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精簡運營
整體趨勢向好
2010年10月，金山安全與可牛影像合併成立金山網絡公司（後改名獵豹移動），致力於為全球用户提供卓越的工具應用。得益於雄厚的技術積累，獵豹很快就推出了金山毒霸、獵豹清理大師、獵豹安全大師等一系列明星產品，在全世界範圍內的多個國家獲得認可。
2014年5月8日，獵豹移動成功登陸紐交所掛牌上市，一時風光無兩。不過在這之後，工具應用市場開始收縮，為了應對新形勢，公司先後涉足短視頻、小型手遊等應用領域，轉型成效顯著。
作為中國“走出去”最具代表性的互聯網企業，獵豹移動抓住了海外市場的流量紅利，率先接入Facebook、谷歌的聯盟廣告，發展迅速。但最近幾年，公司在海外受到的阻力不小，尤其是Facebook和谷歌先後單方面暫停與獵豹的合作，獵豹移動失去了兩個重要的變現渠道，工具、移動娛樂業務為此出現了不同程度的下滑，這一度讓外界開始擔憂其未來前途。對於經歷了多次“危機”的獵豹來説，這又是一次需要面對質疑將困境轉化為機遇的挑戰。
事實上，在海外市場遭遇了多重打擊之後，獵豹移動在2020年經過近三個季度的努力，業務重心已經逐步轉向國內市場，通過精簡運營、嚴控成本，公司新一階段的轉型已經取得初步成效，反映在財務數據上來看則是成本、毛利率等各項指標逐漸好轉。
Q3財報顯示，今年三季度，獵豹移動非通用會計準則下營業虧損已經連續四個季度實現環比收窄，本季度營業虧損環比收窄10.4%；Non-GAAP研發費用同比下降46.9%，至1.13億元，Non-GAAP營銷及市場推廣費同比下降58.0%至1.67億元；Non-GAAP成本同比下降69.0%至1.13億元，使得公司整體毛利率同比去年提升約9個百分點至69%。
並且，獵豹移動在現金儲備及長期投資方面保持強勁。截至三季度末，公司在支付2億美元分紅之後仍然擁有現金及現金等價物、受限資金及短期投資15.95億元，以及長期投資22.54億元。可見，較為良好的資金儲備為其業務調整打下了穩固基礎。
值得一提的是，由於公司處在特殊的戰略調整期，資本市場對獵豹移動的低估較為嚴重。截至11月27日美股收盤，獵豹移動的市值為2.78億美元，遠遠低於三季度的淨資產，從公司各業務的發展趨勢看，獵豹移動在資本市場還有不小的想象空間。
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成功轉型
工具類業務還有巨大空間
工具類應用一直是獵豹移動的“看家本領”。
不可否認，時至今日仍有不少人對獵豹移動的認知還停留在工具類產品階段。的確，從最初推出PC端的工具產品金山毒霸、網址導航、獵豹瀏覽器，到轉戰移動端推出電池醫生、手機助手、獵豹清理大師，獵豹移動無不顯示出其極強的工具基因。
在以往，獵豹移動工具類軟件同大多數的互聯網產品類似，主要依靠流量廣告變現，但流量廣告也會增加企業的創新惰性，不利於產品的正向激勵。
而回歸國內市場後，為了實現長期穩健的發展，獵豹移動開始重點發力會員付費模式，即減少廣告呈現，對工具產品進行優化升級，通過增強用户體驗來提升其活躍度和使用時長，進而實現增值服務創收。
在獵豹移動看來，安全工具的本質是用户底層的安全和效率需求，目前來看市場空間依然巨大。所以，通過提供差異化且高效的增值服務，獵豹能夠在新的時代、新的用户習慣和新的終端之下獲得更多的發展機會。
不斷髮力之下，獵豹移動PC、移動工具持續快速恢復。以PC端工具金山毒霸為例，目前已經提供了24個VIP權益功能，並不斷圍繞泛辦公、泛安全等功能進行探索，持續精進會員權益，推動公司國內工具業務的快速發展。
從三季度財報的整體表現看，本季度工具業務收入1.86億元，與上季度基本持平；PC毒霸會員充值同比翻了14倍，環比上升42%；會員日充值金額佔比PC日收入過半。這意味着，獵豹移動傳統互聯網工具業務趨於穩定，公司從廣告模式向會員模式的轉型已經基本成功。
對此，傅盛也在財報分析師會議上表示：“工具、尤其是PC工具將成為我們的主要收入。在4Q20，我們預計，由會員驅動的PC業務將恢復環比增長。”
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深耕數年
AI業務成為長期增長引擎
如果説工具類業務是獵豹移動得以安身立命的基礎，那麼AI和機器人業務作為新的增長引擎，則決定着公司的未來高度。目前來看，AI業務各應用場景陸續落地，獵豹移動AI商業化加速推進，成為公司當下最具想象空間的板塊。
事實上，當初為了應對工具應用市場的收縮，獵豹移動除了向內容娛樂發力外，還瞄準了一個更寬廣的賽道——人工智能（AI）。2016年9月，獵豹移動投資成立人工智能公司獵户星空，彼時傅盛宣佈，“獵豹移動將All in人工智能，獵豹的新使命就是成為一家有偉大技術理想的人工智能公司。”
策略上，獵豹移動選擇了與獵户星空深度合作的模式。獵户星空側重於全自研智能服務機器人研發製造，獵豹移動作為獵户星空的最大股東以及最大合作伙伴，專注於做AI服務機器人場景應用，雙方實現優勢互補。
得益於獵户星空在行業內唯一的全鏈條AI技術、全自研標準化硬件研發體系、導航技術以及Robot OS操作系統，獵豹移動在AI和機器人方面進展迅速。2018年3月，公司一口氣推出5款機器人產品；2019年初，公司又提出由移動互聯網戰略轉型至以AI驅動的產業互聯網。
雖然AI的應用場景豐富，但獵豹選擇了聚焦，即從幾個關鍵的核心場景作為突破，打透場景需求，目前重點聚焦於商場，發力於酒店、教育。
在商場場景，獵豹商場機器人率先呈現出規模化效應。通過明星推廣、影視劇營銷、IP植入、話題炒作等娛樂營銷活動，獵豹商場機器人為商場、門店引流效果顯著。依託商場機器人“優惠券中心”的定位，為400多個品牌帶來真實的人氣和生意。在線教育、快消品、美妝、3C等細分領域的重點品牌與客户合作正在取得進展。截至11月20日，獵豹商場機器人已經形成覆蓋全國35個城市，1015家商場，8965名機器人上崗的服務網絡。
在酒店場景，機器人支持單次多目標遞送、電梯聯動、話務系統接入、安全身份認證、智能問詢等，在提升遞送服務的基礎上有效地控制了酒店運營成本；在教育場景，依託機器人全鏈條技術，獵豹移動致力於打造“產業真實需求為基礎，實踐教學模式為核心，智慧服務支撐為保障”的AI人才培養整體解決方案，成為工信部“人工智能產業人才能力提升揭榜單位”。同時，參與教育部“產學合作協同育人項目”，將與近百所高校進行項目合作。
三季度財報顯示，受疫情等多方面客觀因素的影響，獵豹移動的AI業務實現收入2130萬元，環比增長9.5%。從數字上看，該業務板塊尚未同工具類業務一樣成為營收主力，但不可否認，公司近年來不斷積累的AI實力，是支撐其未來的可持續成長引擎。
在中國互聯網企業中，獵豹移動算得上比較“另類且折騰”的一家，這就如同它的名字一樣，在弱肉強食的競爭中永遠保持獨立，鎖定獵物伺機而動，時刻迎接“豹變”。如今，獵豹移動已經形成了“安全工具+AI機器人場景”為核心雙輪驅動，並且又趕上了中國服務產業升級的好時代，未來還是值得期待的。
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