開在酒店的打印店，一單收入20萬！IPO公司排隊送錢捧它上市_風聞

文 | 蕭田

2017年，北京大學社會學系博士馮軍旗的《新化複印產業的生命史》的文章被換了一個利於傳播的標題《為什麼學校打印店老闆大多是湖南人？》，一夜之間在朋友圈走紅、刷屏。

在這篇論文中，作者還原了湖南婁底市新化縣的複印、打印大軍在全國“開疆擴土”的故事。最為重要的是，據文中數據統計，全中國打印複印市場份額的85%都是由新化縣軍團掌握。

從東北到海南，從上海到內蒙，在全國近20萬人的打印軍團中十之八九都有新化人的身影，他們也構成了我們對打印店的最初印象。

11月20日，“中國最牛打印店”榮大科技擬IPO的消息迅速傳開。北京證監局網站顯示，國金證券報送了榮大科技創業板上市輔導基本情況表，雙方在11月6日簽訂了輔導協議。

和普通學校、街邊打印店有着巨大的不同，此次要上市的“打印店”榮大卻很特殊。來來往往的客户中，除了券商和投行人士以外，還有各家企業的律師、董秘、財務總監等。據説，它壟斷了全國90%的上市申報材料印刷市場。

如今，在幫大量公司打印過上市材料後，這家被行業內被譽為“券商之家”的榮大科技，接下來也要為自己“打印”了。

一家打印店的傳奇

位於北京西直門南小街的榮大科技，總店隱身於金燦酒店的三樓和四樓，高約8層的酒店外沒有任何“榮大快印”的標識，但卻是中國擬上市公司申報材料打印業務的主要去處。

由於辦公地毗鄰中國證監會所在地——北京金融街富凱大廈不到3公里，出租車費10元，也被稱為公司擬上市的“最後一站”，被喻為離上市“最近”的打印店。

榮大科技的前身是成立於2000年的北京榮大偉業商貿有限公司，剛開始也只是個普通的打印店，主要是給發改委、財政部的辦事人員打印材料。

和同行相比，榮大當時最大的優勢可能就是提供了一個夜間打印的去處。直到2005年，榮大的業務都很龐雜，除申報材料外，偶爾還承接各種文件甚至書籍的打印。

轉機也來自於這一年，當年證監會一度停發新股，主要靠別人IPO的榮大一度陷入絕境。

此時的榮大準備尋求轉型，但是因為從設備、人工到製作要求與普通打印店有很大不同，榮大已經臨空邁入一腳，再想退出已幾無可能，不甘心的創始人周正榮只能放手一搏，苦苦支撐。

編輯

天隨人願，熬過幾個月後，榮大終於等來了機會。

2006年下半年開始，資本市場復甦，上市公司及籌備上市公司數量正在急劇增長。隨之而來的就是對於申報材料打印的爆發性需求。

在此之前，因為高鐵、地鐵、公路的建設需要大量建築施工單位參與，需要打印大量的標書、工程圖等，時美及一些國內大型連鎖打印店都把重心放在了設計院、建築院等地方，沒人注意這塊“大肥肉”。

行業回暖、同行忽視，一個“龐大”的細分市場擺在榮大眼前，並且它抓住了。

隨後的榮大成了被眷戀的那個，辦公地被券商們擠得滿滿當當。期間，員工數由50多人增加到100多人，並相繼在上海、深圳開設分店，回過神來的同行們才發現自己已然錯失良機。

經過近20年的發展，榮大已經成了每一個進過富凱大廈這道大門的人的必經之處，口碑極佳。“去榮大打印”幾乎成為了各家投行、律所IPO前約定俗成的操作。

媒體曾報道，北京榮大的前員工這樣評價榮大：

“他們已經把一個細分行業做到了非常專業的高度。”

“在榮大熬夜修改材料、製作材料、核對打印稿是家常便飯。申報前肯定是在榮大度過的。”榮大承包着無數投行人白天和夜晚，有投行從業人員一年到頭見不到幾次的同事，在榮大卻大概率能碰上。

甚者，有老投行人士稱，沒在榮大通宵過就沒幹過投行。

距離上市“最近”的打印店

“榮大就是我的青春”一名資深投行人士調侃稱。

籌備一份上市申報材料很難嗎？只要給黑白內頁套好頁碼、放好隔頁紙、加上彩色封皮，然後裝訂成冊即可。全北京乃至全國有成千上萬家的打印店都能實現，為什麼投行人士偏偏鍾愛榮大？

實際上，這件在常人看來“不起眼”的小事兒並非沒有門檻。

上市申報資料格式固定且極其嚴格，充滿了數字、表格。曾有業界人士表示，報送一個準IPO公司的材料，用了好幾個拉桿箱不説，來來回回打印過8次。

按照現有的書面審查制度，發審人員不會親自去企業，他們對一家企業的瞭解，幾乎就指望着這本材料。“有段時間，證監會看到一個格式不規範的申報材料，當場就批了券商。”

對於企業和券商而言，上市是件嚴謹的事，即便再便宜的街邊小店，券商們也不敢嘗試。更何況，一個普通的打印店員“這些事沒做過，根本不明白”。

而在為投行圈認可的榮大，從項目建議書到招股書製作，都有豐富的經驗，更有甚者，投行人在一些程序上的小疏漏，還會被打印員發現並指出。

坊間流傳着這樣的傳聞：

“榮大的人比我們更清楚證監會的官員希望看到什麼樣的申報材料。”

還有傳説榮大打印員人手一份最新版的IPO預審員內部操作手冊。

一份上市文件可能有1000頁，甚至多達1500頁，不同的原件有不同的頁碼，再編成新文件後又需要新的頁碼，若是其中有錯誤、疏漏，還得推倒重來。榮大以極低的出錯概率，讓東奔西跑的投行新兵們“撿到了寶”。

編輯

作為投行圈的“意外之喜”，榮大還提供專門的接待室、休息室，券商們無需在賓館與打印店間奔忙，可直接在榮大辦公，甚至在榮大開小型會議。同時，榮大還提供飲用水、食物，把券商從外部瑣事中解放出來。

一位投行人士透露：

“榮大快印的紅火得益於其一攬子服務，提供從住宿、餐飲、洗浴到校對、打印的一條龍服務。”

但凡同樓有房間退租，無論多高的價錢，榮大都會拿下用於接待券商。

對於公司而言，時間是個微妙的東西，錯過每個季度的最後一天，申報材料又得新增一個季度的內容，會增加很多會計、審計成本。

榮大不僅在前台接待上有固定的模式，而且能夠做好溝通，提前為外地券商安排和保證材料製作時間，榮大也可根據客户的要求，按時把材料送到指定地點。

憑藉着專業、服務和“近水樓台”，榮大當之無愧的成了距離上市“最近”的打印店。難怪有網友戲稱，榮大與國金，到底誰輔導誰？

打印店轉身科技企業

作為一傢俱有半“壟斷”性質的打印店，無疑榮大在商業上是成功的。

根據資料顯示，榮大的客單價在20萬左右，一家名為“泰坦科技”的公司，在科創板上市發行費用中就向榮大支付了一筆26萬的上市服務費；

再比如，榮大快印大部分都是“包間服務”，但要進這樣的包間，必須要交20000元的押金，成為VIP會員等。

伴隨着A股市場進入了IPO的盛宴期，高過會率勢必會吸引更多的企業申報IPO，對於榮大而言，一年過億的流水並非難事。

但與此同時，一旦過會上市，以前悶聲發大財的榮大恐再難低調，其核心競爭力也將備受市場的重重考驗。

為榮大打印業務立下汗馬功勞的制度無非是IPO項目申報時的紙質稿要求。榮大的存在也是IPO舊制度下的一種延伸，是IPO核准制下既得利益者的第一塊蛋糕。

今年春節期間，《科創板首次公開發行股票註冊管理辦法》明確提出：

“證監會和交易所建立電子化審核註冊系統，實現受理和審核全流程電子化，提高審核效率，減輕企業負擔。”

伴隨着科創板掀起的IPO電子化、無紙化審核的改革，高度依賴於上市公司申報材料的榮大曾是資本市場的温度計，既能隨之瘋狂地上下起伏，自然也會因為這種路徑依賴而墮入冰冷低谷。

作為證券業務的打印龍頭，榮大依靠深耕IPO等領域申報材料文件打印而在金融圈走紅的故事很快就要講完，在資本市場的邏輯裏，那也就沒有什麼估值可言。

編輯

事實上，早在多年前，榮大就開啓了轉型之路。

據《創業家》報道，2007年，榮大開始謀求轉型，曾進軍財經公關領域。但隔行如隔山，因為缺乏專業積累，反而因為“搶人地盤”損失了一些來自財經公關公司的印刷訂單。

此後，周正榮把重心放在了財經印務領域，並致力於將“高級打印店”變成一家創新科技企業。近年來，榮大不斷向金融信披檢索、雲協作、招股書內容核查方向拓展，投資者關係服務（IR）也成為其踏足的重要領域。

截止目前，榮大科技產品服務包括：榮大二郎神、榮大雲協作、工作底稿管理、核查寶、科研諮詢等。

據21世紀經濟報道，一份榮大集團6月份的內部推介材料顯示，榮大在IPO財經印務領域市場佔有率高達98%的同時， 其“投行業務諮詢、輔助盡調諮詢、募投可研諮詢、底稿電子化系統”等領域已有較高的市場佔有率。

從線下打印走向線上系統，在科技公司的外殼下榮大的確可以講更多的故事。

值得注意的是，榮大科技的周到服務模式幾乎和餐飲界的海底撈一脈相承。眾所周知，隨着海底撈的不斷擴張，公司除了業績增長外同樣存在一些風險。

如今，榮大科技正在北京、上海、深圳、南京等地瘋狂擴張，它同樣也面臨着服務、管理等環節標準化的問題。再加上，圍繞上市公司，榮大快印的身後還跟着一羣競爭對手，時美、聯邦金考等專業的打印中心都在“虎視眈眈”。

一家印務公司轉型做IR業務無可厚非，但是在該業務還未完全支持起整個公司業績增長之前。迴歸到打印老本行，如何在未來繼續保持好的業績，這仍舊是榮大不可迴避的重要問題。