羅永浩6億曲線上市失敗，“真還傳”還能等來結局嗎？_風聞

文 | 七夜簌

羅永浩6億賣公司“真還傳”，並沒有迎來大結局。

12月3日，尚緯股份突發《尚緯股份有限公司關於終止支付現金購買資產並終止股份協議轉讓事項的公告》，稱受直播新規影響，對本次交易的估值定價、盈利預測與對賭等核心條款進行了重新研判，決定終止收購羅永浩直播電商業務運營主體星空野望科技有限公司（以下簡稱“星空野望”）40.27%股權。

截至12月4日，尚緯股份收盤報6.67元。而此前在收購消息被披露後，曾於11月9日起連續3個交易日漲停，股價一度從7.27元一度衝至10.10元，如今股價已跌回10月23日停牌之前的原點。

當時，尚緯股份曾公告稱，公司股票於10月26日起停牌並啓動重大資產重組事項相關工作，與星空野望的現有股東達成一致意向，擬收購李鈞、羅永秀、深圳小野、天津梅薇、淺石投資合計持有的星空野望40.27%股權，即對其整體估值高達15億元。

至此，在繼牛博網、英語培訓學校、錘子手機、社交軟件聊天寶、被禁網售的電子煙等眾跨界創業項目後，人稱“風口殺手”的羅永浩再次觸發“行業冥燈”的“魔咒”，想要借直播電商東風的A股上市之路，暫告失敗。

羅永浩曾在綜藝中吐槽自己在接受直播電商及遊戲代言後，還債已超過4億，預估約一年內可還清，並自嘲為“真還傳”紀錄片。

而此次羅永浩以個人明星主播的身份，牽手尚緯股份挑戰A股資本化變現失敗，除債務償還無法藉此一筆勾銷外，還將釋放出電商直播在野蠻生長後怎樣的發展信號？

羅永浩“曲線上市”？關聯公司被質疑利益輸送

早在10月26日，星空野望作為僅成立7個月的初創MCN公司，被從事電纜主業的尚緯股份要約收購的消息一經披露，便引發熱議，雙方在渠道、業務等方面能否協作遭到質疑。

公開資料顯示，星空野望註冊於2020年4月15日，註冊資金200萬元，第一大股東為黃賀，持股25.8%，其他三大股東分別為李鈞、羅永秀和小野科技，各持股18.2%、17.2%和14.3%，其中，李鈞和羅永秀的股份此前由黃賀代持。同時，星空野望持股成都天生驕傲科技有限公司66%，後者為羅永浩“交個朋友專屬店”淘寶店的運營主體。

作為基於新媒體平台從事直播電商、新媒體整合營銷以及電商代運營等的綜合型營銷服務機構，星空野望目前簽約主播，除“台柱子”羅永浩外，還包括戚薇、李誕、吉克雋逸、胡海泉和錢楓等藝人。

**本次收購案中星空野望方的股權出讓者，均與羅永浩聯繫密切，**除羅永秀與羅永浩為兄弟關係外，李鈞為小野科技的聯合創始人之一，前錘子科技產品總監黃賀為擔任法人，且與羅永浩一同參與直播。

據悉，截至今年9月30日，星空野望實現營收3.69億元，淨利潤達3993.66萬元，總資產為1.64億元，淨資產為5192.48萬元，本次收購溢價率為2819.13%。

其中，李鈞和羅永秀交易對價分別為2.73億元和2.58億元。除該兩大交易方所持股權全部出讓外，深圳小野、淺石投資、天津梅薇分別出讓股權1.5%、2.8%和0.6%。

選擇同主營高端特種電纜產品的研發、生產、銷售和服務的尚緯股份合作，羅永浩這次被外界普遍認為是：區別於IPO直接上市，即通過收購、資產置換等方式“借殼上市”，通過被收購以換取上市公司部分股權實現曲線上市。

值得注意的是，尚緯股份曾多次跨界尋求第二主業謀求新出路，但2015年擬收購四川聖達旗下峨眉仙芝竹尖茶、2018年擬收購境外氣動元件行業企業均未成行。

此外，雙方還同時簽署了許多附加協議：11月6日簽署的《盈利預測補償協議》中，星空野望方曾承諾在2020-2023年年度經審計的淨利潤，分別不低於6000萬元、1.13億元、1.5億元、2億元，合計不低於5.23億元；星空野望還需以約3.4億元股權轉讓款，收購尚緯股份實控人李廣勝胞弟弟李廣元所持部分股份，更被質疑變相利益輸送。

針對高溢價跨行業收購的重重疑點，上交所發函問詢，對於雙方在業務、產品、市場、渠道、上下游等方面的協同性，星空野望對於羅永浩的依賴度、盈利風險及較高估價等提出質疑。

直播電商野蠻生長，魔幻現實還是資本泡沫？

除上述問題外，該起收購的突然終止，也被指與近期直播電商的監管從嚴不無關係。

**受2020年疫情“助推”，直播電商成為電商時代的淘金者們，不容忽視的火熱賽道。**比如，羅永浩3小時直播首秀，支付交易總額超1.1億元的名利雙收，曾一舉收割50000支小米巨能寫中性筆、45000 張奈雪的茶定製100元心意卡、100000 盒信良記小龍蝦等銷售戰績，成為直播電商爆發之下的獲益者。

**當直播的東風投射到資本市場，“直播概念股”這一新生事物也備受追捧，甚至出現了細分為薇婭、李佳琦、辛巴、羅永浩等主播的相關概念股，主播。**據悉，今年1月，李佳琦同新文化合作的一字漲停開盤，促成“電商主播概念股”的誕生；5月，夢潔股份與“淘寶第一女主播”薇婭的戰略合作，涵蓋參與公司產品設計與品控、薇婭肖像權使用等，博得連續9個交易日的8個漲停板；9月，辛巴巨資入股起步股份並持股95%，同樣受到市場青睞，獲得連續5個交易日漲停。

在資本熱搭上電商直播快車道的同時，直播帶貨野蠻生長的熱潮之下，也暗藏隱憂。

今年“雙11”期間，中國消費者協會利用互聯網輿情監測系統，對10月20日-11月15日期間消費維權情況進行大數據輿情分析，共收集到“雙11”相關消費維權類信息1430萬條，日均信息量約53萬條，其中，“直播帶貨”相關負面信息約33萬條，集中在明星帶貨涉嫌刷單造假，售後服務滿意度低、體驗較差等方面。

“一方面，觀看人數吹牛、銷售數據‘注水’等‘影響力’指標的造假，已經形成一條產業鏈。而另一方面，惡意刷單、花式踢館、虛假舉報等同業競爭也污染了直播生態。”談及直播電商亂象，中消協相關工作人員在接受採訪時如此表示。

“流量造假”“產品售假”等問題曾被《人民日報》等主流媒體批評關注，汪涵、李雪琴直播帶貨數據造假、李佳琦直播間“買完不讓換”及“大數據殺熟”、“尾款不退”等商家制定的不合理消費規則，作為典型案例，進入公眾視線。

**面對直播帶貨萬億級的大市場，國家相關部門對此密集出台監管政策。**11月13日，網信辦發佈《互聯網直播營銷信息內容服務管理規定（徵求意見稿）》，明確指出，直播間運營者、直播營銷人員從事互聯網直播營銷信息內容服務時，不得發佈虛假信息，欺騙、誤導用户；不得虛構或者篡改關注度、瀏覽量、點贊量、交易量等數據流量造假。

而在尚緯股份的公告中，還提及到市場監管總局發佈《關於加強網絡直播營銷活動監管的指導意見》、廣電總局《關於加強網絡秀場直播和電商直播管理的通知》，要求網絡電商直播平台要對開設直播帶貨的商家和個人進行相關資質審查和實名認證，完整保存審查和認證記錄，不得為無資質、無實名、冒名登記的商家或個人開通直播帶貨服務等。

“直播雖然是風口，但也沒那麼誇張”，正如羅永浩在微博中回應外界疑惑時所述，當風潮退去，直播帶貨衍生出的魔幻現實，或許難逃化為資本泡沫的宿命。