股權大時代 如何投資 才能做時間的朋友？這條普惠之路是至簡大道！_風聞

大時代，大趨勢，選擇比努力更重要！選擇對了，人生可以事半功倍，選擇錯了，加倍努力也不見得成為人生贏家。

韓寒曾在一個節目裏透露，2001年曾經有一個朋友，願意以建築成本900元一平米的底價，賣一套130多平米的北京二環房子給他。

當時只有10萬元的韓寒，為了賽車夢，沒太多猶豫就選擇放棄。

若干年後，當韓寒頗為得意的説起，自己曾經為了理想，放棄房子的時候，一個朋友駁斥道：

你這賬算得不對啊！如果你當時花10萬塊買了房子，持有三年再賣出，你三年就能開上最好的車，完成車王夢。

現實中，韓寒靠賣書賺錢，花5年才開上好車，5年才成就車王夢想。

一寸光陰一寸金，寸金難買寸光陰，一個選擇，兩年時光，縱然韓寒賺錢能力異於常人，可選擇錯了，背離時代發展趨勢，終歸要付出代價。

據券商統計，從1990年到2019年，中國新房銷售均價年均漲幅為9.3%。

30年年化收益率9.3%，比巴菲特是低一些，可放眼整個中國投資圈，30年維度上，再沒有比這更好的大類資產回報了。

都説中國價值投資匱乏，中國人拿不住有價值的資產，可實際上就買房這件事情來説，中國人很懂價值投資，中國人可以長期持有。

大勢不可違，和歷史趨勢作對，一點好處也沒有。

2004年，曾經預言香港房產泡沫的謝國忠呼嘯而來，喊出了那句，經典的狼來了：中國房地產出現泡沫並將破裂。

十幾年過去了，謝忠國看空房產的堅持和房價的堅挺，相生相伴，共同演繹了一出死了都要愛，不天荒地老不痛快的戲碼。

2010年10月，謝國忠在深圳接受採訪時説：

自己不懂的東西不要買，記住這個原則，至少不會虧錢，還有賺錢的機會。

謝國忠這句話很實在，因為看不懂中國城鎮化和住房商品化，這對巔峯組合，輸了時代。

和謝國忠不同，向來很懂中國發展脈絡的張五常在2012年曾表示：

中國房地產市場並不存在泡沫，當前民眾買房的需求應該得到鼓勵，因為購房對普通人來説是財富累積的重要方式。

這些年，張五常一直看多中國房地產，2018年他給出自己看多的真實原因：

中國一個地方地價的高低與該地區知識的增長成正比。我曾經解釋過資本的回報是利息，工人的回報是工資，商業知識的回報都是工資。現在科技的知識到哪兒去了？都到地價去了。

也就是説，科技不止是第一生產力，還是第一房價生產力，只要兩者關係不被打破，房價信仰一直會在。

2020年10月，張五常在上海發表最新的演講，他説：

錢多了應該放哪？你放在房地產上面，有上限。

印象裏，這是張生第一次説房價有上限，一直看多房地產的他，難道是嗅到了什麼趨勢性變化？

房權時代落幕  股權時代崛起！

2020年11月18日，央行行長易綱在《再論中國金融資產結構及政策含義》中重點論述了中國金融資產結構變遷，裏面特別提到：

當前金融資產結構與經濟發展要求仍存在不相適應之處，表現為直接融資發展水平依然偏低，特別是股票融資功能有待改善等。

文章認為，未來十年我國金融發展的最佳路徑是市場的雙向開放。

同時易綱表示，要管理好房地產市場風險，建立長效機制。

沒過兩天，央行黨委書記郭樹清撰文表態：房地產是中國金融體系裏最大的灰犀牛。

作為中國金融行業頗具權威性的兩個人，易綱和郭樹清的表態，告訴我們，資產配置的大趨勢變了！

2020年最新的十四五規劃裏，住房不炒四個字赫然再現，這意味着中國對房地產的調控將從週期性調控，步入常態化調控。

地產擠佔資源太多，佔用太多金融資源，是決策層們作出做此決斷的重要依據。

央行的數據顯示，2020年三季度金融機構各項人民幣貸款一共169.37萬億，其中房地產貸款48.83萬億，單獨這一項就佔到三分之一。要知道，過去單獨看一年，房貸佔比一度在40%甚至更高，這種擠佔效應令人非常擔憂。

擠佔太多資源，大而不倒，這種情況令人擔憂。為了限制地產對資源，尤其金融資源的擠佔，2020年，我們看到央行出台了對標金融機構約束標準的三條紅線。

房地產行業，從此進入硬約束時代。

行業變了，做行業的人首當其衝。看看福布斯最新的富豪排行榜，房地產行業上榜數量，自1999年以來第一次跌出前兩名，人數佔比跌幅之大曆年之最。

春江水暖鴨先知，房地產行業的人最瞭解房地產未來的走勢，而他們做出的選擇是大舉轉型。往哪轉？新能源等高科技領域是主力方向。

房地產被去資源化，必然得有新場所取而代之，易綱嘴裏偏低的直接融資，無疑是眾望所歸，大勢所趨。

2018年11月5日，首屆進博會上最高領導人宣佈，設立科創板，試點註冊制，並明確科創板是服務於符合國家戰略的科技創新企業。

讓人大感意外的是，科創板以及未來的註冊制，速度快得超乎想象。

宣佈僅半年，2019年6月13日，科創板便正式開板，7月22日首批公司就已經上市。

2019年10月31日，金融委宣佈，全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。

2020年3月1日，以往總是磕磕絆絆，阻力重重的證券法註冊制修法，順利通過。

4月27日，創業板啓動註冊制改革。一個半月不到，創業板改革方案落地。

8月24日，首批18家創業板註冊制企業就已經掛牌上市。

2018年，張五常説，房價是科技知識的一種反應，2020年，他説房價會有上限。兩年間，股權+科技強勢綁定，讓房價底層邏輯改寫，讓中國財富配置新方向改寫。

房地產是間接融資的產物，股權時代直接融資將是引領。對科技企業來説，天然的風險偏好屬性，股權資金更加匹配，更能滿足需求。

對有大國夢的中國來説，融資結構的變化和經濟結構的變化幾乎可以畫上等號。

據機構的統計，美國、日本、德國、法國、意大利、加拿大、韓國等發達國家直接融資的比例都在50%以上，最高的美國甚至接近80%。

而目前中國直接融資佔比只有不到20%，股權融資更是隻有4%不到。

十四五規劃中，科技創新是中國發展的戰略，更是核心，地位之高前所未有。與之配套，股權市場將迎來真正的大時代。

一個硬幣兩個面，資源正在轟轟烈烈大洗牌，資金和收益也將來一場乾坤大挪移。

不信？看看歷史吧。

根據美國的歷史經驗，1870年到1933年，美國城鎮化高峯期，房產回報率高於股票，排名第一。

而到了1933年到2019年，也就是美國逐漸進入股權時代，股票回報率則超越房產成為美國第一收益率資產。

房權——股權，這是國家發展的趨勢，這是財富增值的趨勢！

對中國來説，財富變遷正在向美國靠攏。

根據券商的分析，把2013年當做中國產業結構調整的分水嶺，當年第三產業佔比超過第二產業。

前面説過，科技價值未來會更多體現在資本市場上，而非房地產中，這一點通過股市收益率的變化，也得到了體現。

據券商數據，2000年到2012年萬得全A的收益率為6.1%，而2013年到2019年，收益率數字已經增長為9.9%。

算上2020年這波行情，資本市場的收益情況顯然要更加可觀。

直接投資股市，間接投資基金，股市裏的錢正不斷滾動增長，賺錢效應的此消彼長，也將讓房權時代更快向股權時代讓渡！

這是個大問題！必須得明白！

股權時代是大方向，但能不能抓住潮流變化，享受國家發展的二次紅利，這裏面有大門道！

買房，買定離手即可，賣出次數屈指可數，且基本不存在所謂對手方，大家乘着城鎮化的潮流，攜手並進。

可股票市場就不是這樣了，股價讀秒變化，市場風雲際會，機構、外資……各方激烈博弈的過程，更像零和關係。

科技發展日新月異，技術手段不斷提高，對於機構們來説，利用技術優勢，建立起來的壁壘也日益凸顯。

舉個例子，高頻量化目前在美國的佔比已經超過50%，在市場中的影響力佔據絕對主導，中國市場裏，高頻量化的佔比儘管只在10%，但上升的趨勢非常明顯，且邊際效應越來越大。

技術面、信息面、邏輯面、分析面，個人投資者並不佔優勢，這股權時代到底如何參與？

兩個選擇最為合適：

要麼把錢交給專業的資產管理機構管理；要麼有專業的信息以及分析工具，獲得準專業結構的能力，被賦能。

其中，前者比較容易實現，錢給機構即可，這個不難，後者就比較難了，因為這需要機構行普惠之道，主動給予。

機構行普惠之道，説來簡單，但現實中還是有一定難度。市場裏面常見的機構，對待普通投資者，大多更像用户，而非客户。兩者差別在於，對待客户的邏輯是，提供與之匹配的價值型服務，而對待用户則是簡單的賣方邏輯，獲客即勝利，結果不在考慮之列。

當然，機構們更願意以流量思維，而非價值思維看待客户，也可以理解，他們害怕費力不討好，出工得不到好結果。

中國人有句話叫大智若愚，“笨”辦法往往才是好辦法，對投資者友好的方式，最終才可能對自己好。

有越來越多機構意識到這一點並朝着普惠服務、買方服務的方向努力，其中平安證券就是佼佼者。平安證券這些年經紀業務個人客户數突飛猛進，近五年增長近14倍，目前已經達到了1800萬，月活500萬，就是想明白了一個道理：做客户的朋友，和客户一起成長，慢才是快。

用過平安證券APP的投資者應該都清楚，它裏面有一個讓投資者非常感動的功能，叫7x24小時銀證轉賬服務。一般的證券公司，錢如果沒有及時從證券賬户轉移到銀行賬户，臨時急用錢，只能乾着急。

這個功能對客户來説，解決了資金使用的最大痛點，是燃眉之急，雪中送炭。

促使平安證券急客户之所急的，是平安證券踐行戰略的體現。

以客户為中心，圍繞客户需求提供服務，有原則、有温度、有專業、智能化的服務，才是好服務，才能留住客户。敦促交易不是目的，用財富增值的結果，服務終身是平安證券的理念。

基於這種理念，我們看到平安證券APP上六大核心功能，對一般投資者而言，很友好，很有心。

前文提到過，獲得信息的能力，獲取有價值信息的能力，是當前一般投資者最頭疼的問題之一。

平安證券APP的行情資訊功能，由投研能力極強的研究所賦能，給投資者提供最專業的內容、最友好通俗的形式。

註冊制時代，股票太多，一般投資者很難有精力和時間精挑細選，平安證券APP的發現牛股功能，提供100+優質選股模型，總有一款適合你。

股民心中常常有疑惑，問不專業的人，不但不能解惑，反而容易被坑，平安證券APP小安助理，智能投顧24小時在線，隨時解決股民困擾。

不同的投資者，有不同個性化的需求，投顧服務線上化，創新“買方研究”，可以滿足更專業投資需求。

雞蛋不能放在一個籃子裏，股權時代，股票投資很重要，但風險不宜過度集中，資產配置分散投資是每個投資者都應該做的。平安證券APP的全能賬户功能，可以打通你的全賬户資產數據，為你提供全方位賬户體檢服務，看看哪裏需要調整。

服務質量是好是壞，用户説了算。平安證券APP上的客户平均使用時長從2018年的不到20分鐘，到現在的40分鐘，成倍增長説明一切。

平安證券的NPS，也就是淨推薦值，從年初的33.1提高到三季度的42.7，且在整個中高淨值客户的滿意度大幅提升，同樣印證有價值的服務，會帶來有價值的的回饋。

投資要做時間的朋友，服務要做客户的朋友，在股權時代，激烈博弈中，願意站到買方立場，願意和在信息精準獲取等方面相對弱勢的普通投資者一起，行普惠之道，細細想來，這其實是一件善舉，科技+金融的善舉！

文章來源於葉檀財經。

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來源 丨 葉檀財經