投後估值超155億美元，猿輔導為何這麼“吸金？”_風聞

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在今年新  冠  疫情的籠罩下，眾多行業面臨破產、裁員、降薪的窘境，線上教育卻意外地迎來一場發展機遇，“在線教育獨角獸”猿輔導也不例外。

【2020全球創始人大會·最佳新經濟領袖榜單】上榜人物李勇帶着他的猿輔導今年獲得了3輪融資，現估值超155億美元。  如今的猿輔導是全球教育科技行業估值最高的獨角獸公司，公司有名老闆卻“無名”，創始人李勇鮮有人知，是一個低調的創業者。

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從媒體人到創投人  

16年的媒體人，迄今為止8年的創投家。分割這兩個身份的除了2012年這個時間點，還有他名字的變化，從李甬到李勇。

2012年創辦粉筆網和猿題庫之前，他是“李甬”，作為一個資深媒體人，做了長達16年的財經內容，履歷跨越了報紙、雜誌和互聯網媒體三個時期，在財經媒體圈已小有名氣。

多年來在經濟領域的專業能力，在管理層面上的日漸成熟使得他被網易創始人丁磊發掘。2005年5月，丁磊挖他進入網易，還給了他副總裁的職位，在那裏，他一直很受“恩寵”。

然而，在2011年，他在一次給孩子找英語培訓老師的時候發現了一個問題，“教育培訓機構缺乏低成本、可掌控、受眾精準的推廣渠道。培訓的老師個人所能獲得的推廣和傳播也受限於機構的資源”。當時一個念頭從他腦海中浮現：如果有一款線上平台，必然能很好地鏈接起老師和學生資源。

有了這樣的想法，李勇跟3位合夥人在2012年3月從網易離職創業。至此，針對成人教育的“粉筆網”應運而生。

最開始的粉筆網只是一個單純的教育培訓學習交流社區，不到一年便停止運營。2014年，粉筆網重新運營，將重心放在職業考試教育上，如今成為猿輔導控股子公司，尤其是在公務員考試領域頗受歡迎，並佔有一席之地。

創業如同趟河，幸則成，衰則敗，沒有一帆風順。

經過一番摸索後，李勇發現成人教育“這口飯”不夠吃，於是便帶領團隊轉向了更具市場空間的K12領域（kindergarten through twelfth grade，學前教育至高中教育12年級的縮寫，被用來指基礎教育）。他認為，隨着智能手機普及，找題、刷題在應試教育中永遠是剛需。

最開始他選擇切入的是學習工具軟件“猿題庫”“小猿搜題”，工具軟件聚積流量池，為猿輔導積累了大量的種子用户。彼時，猿輔導決定從工具轉型課外輔導平台。

直到2018年網校業務才正式登場，當時其網校規模小，遠不及好未來旗下學而思網校的十分之一。但就在短短的兩年內，它便利用自己的那一套模式實現了奇蹟般的高增長，最終與學而思不相上下。

同時，猿輔導還推出斑馬AI課和粉筆公考兩大產品，分別瞄準低齡啓蒙和成人教育兩條賽道，增長前景可期。

《艾問人物》（iask-media.com）瞭解到，猿輔導沒有暑期班付費人次的披露，但其網課秋季正價在讀學生人數為220萬(另有啓蒙階段業務“斑馬AI課”的在讀人數150萬，公司K12正價在讀人數為370萬左右)。而在Q2(截止8月31日)的財報電話會中，好未來首席財務官羅戎透露，學而思網校Q2的長期正價課報名人次超過290萬。

如今，在李勇的帶領下，公司旗下已擁有猿輔導、猿題庫、小猿搜題、小猿口算、斑馬AI課等多款在線教育產品，為用户提供網課、智能練習、難題解析等多元化的智能教育服務，幫助學生系統性、高效率的完成學習閉環，成為了在線教育的獨角獸。

疫情下煥發生機的在線教育  

猿輔導自創立以來迅速發展，短短的8年時間已經經歷了10輪融資。

從2012年到2018年，從A輪到F輪，他們每年融資一次。2019年似乎停下腳步沒有獲得任何融資，但在今年，他們卻一口氣獲得了3輪融資：

3月31日，獲得高瓴資本領投，騰訊投資、博裕資本、IDG資本跟投的10億美元G輪融資，估值78億美元；8月31日，繼續獲得騰訊資本、高瓴資本、博裕資本的12億美元戰略融資，估值130億美元；10月21日，獲得DST Global領投，中信產業基金等機構跟投的10億美元G+輪融資，估值達到155億美元。

（來源：企名片）

難以想象，短短一年內，李勇的創業項目估值翻了近一倍。

8年來，李勇從一個媒體人、互聯網高管，成功轉型為一名企業家。在領導猿輔導被投的同時，他自己也是一名投資人，陌陌、虎嗅網等大家耳熟能詳的公司都是他的“囊中之物”。

近年來，在線教育行業市場規模迎來了爆發式的增長，艾瑞諮詢報告，2012年我國在線教育行業市場規模為705.2億元，到了2017年，這一數據快速上升為2002.6億元，6年時間複合增長高達419.39%。預計到2022年，國內在線教育市場規模將突破5400億元。

今年2月，新  冠  疫情肆虐，眾多行業遭遇瓶頸，在線教育卻迎來機遇，教育培訓創投交易活躍，融資總規模不降反升，融資總規模同比增長275%。

現在線上K12課外培訓市場也是羣雄逐鹿的競爭格局，行業目前還處於早期快速成長的階段，模式得到驗證的頭部企業率先實現規模化，正在形成第一梯隊。2012-2019年我國K12在線教育市場規模從63.7億元增長到648.8億元，年複合增長率39.31%。今年在疫情影響的背景下，線上教育推上頂峯，3月K12在線教育行業滲透率達到頂峯。

  (資料來源：公開資料整理)

現如今線上模式各式各樣，內容型、工具型和平台型俱全，但相對來説，還是內容驅動型的K12在線教育具備更強的競爭力。線上教育正依靠便捷的觸達、靈活的應用和優質的內容快速提高在K12課外培訓領域的滲透率。

為何能穩坐“資本寵兒？”  

在當下在線教育競爭如此激烈的情況下，頭部機構遠不止猿輔導一家，為何猿輔導能被“選中”？

資本市場裏，能看到回報才會有投資，投資人也不會“玩錢”，他們從來不會盲目追逐一家“看不到未來”的公司。毫無疑問，猿輔導之所以能成為資本市場的寵兒，與其市場價值息息相關，在於它能給投資者和市場創造什麼樣的價值以及多大的價值，這也是一個企業的立身之本。

猿輔導自成立之日起，就始終致力於運用科技手段提升學習體驗、激發學習興趣，幫助中國學生更便捷地獲取優質的教育資源，目前也已發展出豐富的產品矩陣。同時，作為行業內首個成立AI研究院的企業，其一直以來都在堅持探索教育領域科技創新，目前在兩項AI頂級賽事上獲得了世界第一，還向業界開源共享超過5項自主研發技術，推進了行業尖端科技的探索與進步。

近幾年，猿輔導備受資本青睞，也在不斷加大營銷戰略佈局，從線上電視節目、社交媒體、信息流到線下交通工具、電梯等渠道投放大量廣告，來提升品牌知名度，將“猿輔導”這個品牌打了出去。

其熱衷於在分眾投放廣告，增強主流城市影響力。2020年以來，它還在分眾投放了大量的廣告，持續增加在主流城市的影響力。有行業人士稱，猿輔導大舉收割了中國在線教育用户。

其特有的純互聯網打法和強大的市場擴張能力，讓資本看到了一個新的獨角獸的誕生，看到了中國在線教育市場一支冉冉升起的“潛力股”的誕生，這支“潛力股”挑戰了傳統地面教育巨頭的地位，並且有成為“績優股”的趨勢。

另外，近兩年來猿輔導在盈利上的突出表現，也讓資本看到了其發展“錢景”，直觀明瞭。

據悉，2019年，猿輔導營業收入36億，僅今年3月，猿輔導大班課業務就營收4.4億，正價班付費學員超過150萬。據透露，猿輔導2020年的營收目標是100億。

目前來看，在線教育品牌在經歷了激烈的卡位戰後格局初定。猿輔導、學而思網校、作業幫處於第一梯隊，跟誰學、掌門教育、有道精品課、學霸君緊隨其後。

紅獅國際教育高級顧問萬雲表示，在線教育公司需要技術+服務+資本，但是K12在線教育公司存在一個難題，和滴滴、淘寶、抖音等屬性分明的用户需求不同，K12用户都是在年齡上階段性使用，可替代性較高，本屆學生熱衷用某個app，下一屆學生可能熱衷用另一個，猿輔導、作業幫、跟誰學、學而思網校，他們提供的產品和服務沒有本質區別，對於各家打出的優質師資，也不存在哪家在線教育公司能形成壟斷。所以，當前的在線教育格局並不會一朝定天下，還會有改變的可能。某種程度上，猿輔導的崛起，不止代表着猿輔導自己，也代表着“互聯網+”模式下，資本宣告其對於押注在線教育賽道的信心。

《艾問人物》（iask-media.com）認為，在線教育戰場廝殺激烈，從未消失。猿輔導雖然在最新一輪融資中達到了前所未有的高估值，但其是否能衝出重圍坐上“龍椅”，仍是未知數。

但當下在線教育的發展前景比較明朗，尤其我國中小學課外輔導市場需求大，在三線城市的線下培訓方面還有很大的發展空間，並且在疫情的催化下在線教育普及率直線上升，家長和學生的接受度有質的提升。疫情結束過後，在線教育是否又會經歷一場大的洗牌，誰又能笑到最後？