連鎖藥店接連4個漲停，線下依然強勢，阿里京東衝擊有限_風聞

　　“會被互聯網打趴下”的連鎖藥店看來活得很好

　　作者：雷公

　　來源：健識局

　　全文2473字，閲讀需8分****鍾

　　12月1日才剛剛上市的雲南健之佳已連續4天漲停。截止4日晚間收盤，這家連鎖藥店企業的股價竄升至139.71元/股，漲幅超過33.1%，公司市值突破74.05億元。

　　獲得資本青睞的不止是健之佳。近半年來，醫藥零售行業融資、併購的消息不斷：湖北美爾雅作價2.3億元收購青海眾友；湖南達嘉維康、湖南養天和相繼在創業板提交IPO申請。

　　此外，基石系、華泰系、高瓴系等機構也爭先圈地醫藥零售市場。業內預估，自2017年以來，僅高瓴資本收購連鎖藥店的規模就超過300億元。

　　2015年前後，湖南老百姓、湖南益豐、雲南一心堂、廣東大參林四大民營連鎖藥房接連上市。幾年過去，當下，中國資本市場正迎來第二波藥店上市潮。

　　看起來，原本業界認為“會被互聯網打趴下”的連鎖藥店依然活得很好。健識局查閲四大連鎖藥店今年第三季度財報發現，今年1-9月，湖南老百姓和廣東大參林的營業收入均超過百億元，同比增幅超過20%；雲南一心堂和湖南益豐也接近百億大關，分別達到了92.38億元和94.37億元。

　　然而，老百姓大藥房董事長謝子龍仍反覆多次在公開場合大呼：“連鎖藥店的好日子到頭了”！這又是為什麼？

　　網售處方藥有條件開放

　　實體藥店掌握主動權

　　隨着網售處方藥市場即將有條件地放開，今後藥企又多一個重要的銷售渠道。

　　11月12日，國家藥監局發佈《藥品網絡銷售監督管理辦法（徵求意見稿）》指出，在確保電子處方來源真實、可靠的前提下，允許網絡銷售處方藥。

　　監管政策的變化，讓身處營銷一線的跨國藥企率先嗅到了市場的機會。

　　在2020年第三屆進博會上，諾華腫瘤、輝瑞中國、施維雅中國分別與阿里健康簽署戰略合作。京東也積極與衞材、GSK、施貴寶、雅培、賽諾菲、美敦力等跨國藥企啓動相關合作項目。

　　隨着帶量採購、一致性評價、藥品零差價等諸多政策的推出，外企在公立醫院端的市場增速放緩。大量沒有進入集採的外資高價品種開始尋求零售、縣域等終端市場。

　　不過，當下，網售處方藥的政策尚未完全放開，仍處於新政的前期準備階段，各家外企也大多隻能利用連鎖藥店的審方和配送功能迂迴發展。

　　湖南益豐11月18日的會議紀要顯示：儘管網售處方藥能解決“快捷”“便宜”以及“線下買不到”的用户痛點，但年輕人的用藥需求不多，也就是説，這三大痛點剛好繞開了最熟悉互聯網的羣體。

　　該會議紀要透露，湖南益豐目前的O2O業務僅佔公司總銷售額的2%。

　　易觀醫療健康高級分析師陳喬姍在接受媒體採訪時表示，儘管網售處方藥增速很快，但市場規模相比於其他傳統市場的規模還太小，撼動醫生和患者的用藥習慣仍需要時間。

　　2019年11月，國家發展改革委、商務部聯合發佈《市場準入負面清單（2019年版）》曾明確指出，藥品生產、經營企業不得違反規定採用郵寄、互聯網交易等方式直接向公眾銷售處方藥。

　　也就是説，監管部門更青睞“網售店送”的經營模式。無論醫藥電商巨頭的網售處方藥業務如何發展，線下實體藥店仍是繞不開的合作伙伴。

　　打響C端戰爭

　　醫保成實體藥店王牌

　　不同於公立醫院市場日趨放緩，連鎖藥店近年來表現亮眼，已成醫藥零售終端一股不容忽視的社會力量。

　　根據米內網的數據顯示，2019年零售藥店銷售規模為4196億元，同比增長7.1%。而公立醫院的增幅為3.6%，零售藥店的增幅幾乎是公立醫院的的2倍。

　　從門店數量以及醫保的門店數量來看，僅以四大上市連鎖藥店為例，截止2019年底，湖南益豐直營連鎖門店達4366家，醫保門店數量達3354家；雲南一心堂直營門店數量為6266家，醫保門店達5221家。湖南老百姓的直營門店3894家，醫保門店數量達3484家。

　　顯然，至少7成的醫保門店也讓上述幾家上市連鎖藥店擴大了自身的經營範圍**，**不僅增強了與上游藥品生產企業的議價能力，同時在接入醫保報銷體系之後，會更加方便為消費者提供藥品銷售的實時結算。

　　據中康資訊的數據顯示，處方藥銷售近三年在零售藥店的增長已經明顯超過OTC藥品。2017年時，零售藥店處方藥市場已達1321億元，OTC藥品市場規模為1341億元。

　　更為關鍵的是，在“一品兩規”的政策背景下，很多連鎖藥店在公立醫院設立了“院邊店”，讓大批不能進入醫院市場的品種在連鎖藥店找到了銷售市場。

　　這種“院邊店”所衍生出的是DTP（DirecttoPatient）藥房，即“院邊店”獲得製藥企業產品經銷權，患者在醫院獲得處方後從藥店直接購買藥品並獲得專業指導與服務的模式。

　　健識局獲悉，2016年，國大藥房的DTP藥房突破10億元。作為行業典範，這一形式引來眾多連鎖藥店的效仿。截止目前，上藥、國藥、華潤等國有流通企業和民營“4+X”（四大民營上市連鎖藥房，及各地區龍頭）都在佈局DTP藥店。

　　這也讓傳統實體藥店找到了又一個盈利點。此前，步長製藥集團董事長趙超曾在接受健識局採訪時預估，2020年中國處方外流市場規模將達到4000億元。

　　而另一端，網售處方藥的醫保接入政策依然模糊，網絡銷售要求醫保能支持跨區域結算，這在目前還未看到相關政策的出台。

　　電商巨頭與實體連鎖的合作優勢在於：線上電商可以向實體藥店引流，由實體藥店提供處方以及配送等服務，雙方共同完成藥品的網絡銷售，再進行分成。

　　今後，上述模式或許會成為互聯網電商銷售處方藥主流方式之一，覆蓋面廣的連鎖藥店會成為香餑餑。

　　高瓴資本很早就佈局收購連鎖藥店，未來，連鎖藥店可能將面臨更大規模的行業整合，誕生更多區域龍頭。上月初曾有消息傳出，湖南老百姓與雲南一心堂正在進行深入談判，隨後，湖南老百姓方面對該消息予以否認，雲南一心堂也對外公告，報道內容不屬實，公司確認至少3個月內不籌劃相關事項。

　　在醫藥零售市場上，線上網絡與線下實體的“爭鬥”已持續了10年之久，實際上，這種所謂線上或線下的競爭毫無意義——今後，所有醫藥零售企業都應打造“互聯網+醫藥零售”的新場景，才能滿足用户多元化的健康需求，在市場中立於不敗之地。

　　正因如此，醫藥零售行業關於圈地、整合的動作一直沒有停止。實際上，藥品銷售的C端“戰爭”才剛剛開始。