京東健康正式登陸港交所，成亞洲醫療保健行業最大IPO_風聞

京東健康（06618.HK）今日在港交所掛牌上市，發行價為70.58港元/股，昨日暗盤京東健康收漲27.3%，報89.85港元。逾80萬零售投資者捧場，幫助京東健康成為2020年至今散户認購人數最多的新股，公司上市凍結超過5700億港元認購資金，並創下港股IPO銀行凍資規模第二的紀錄。

京東健康開盤後上漲33.89%，截止發稿時，京東健康漲43.10%，報101.00港元/股，市值達3158.35億港元。編輯 | Arti

本文僅為信息交流之用，不構成任何交易建議

京東健康成為繼京東數科和京東物流之後，京東集團打造的第三隻獨角獸，同時也是全球最年輕的獨角獸。

京東健康有6名基石投資者，包括新加坡主權財富基金新加坡政府投資公司（GIC Pte）、高瓴資本和貝萊德集團（BlackRock）他們同意認購多達13.5億美元的股票。

從京東健康的發展歷史來看，京東健康從2014年2月開始獨立運營，2017年12月推出在線問診服務，2018年正式註冊成立公司。並在2019年11月京東健康獲得超過10億美元的A輪融資，隨後在2020年8月，京東健康再獲高瓴資本B輪投資，投資額約為8.3億美元，投後估值達300億美元，為京東集團總市值的四分之一。

其實，早在高瓴進入之前，市場就為京東健康給出了更高的估值。2020年3月18日，《2020胡潤中國百強大健康民營企業》發佈，京東健康以480億元人民幣市值位列第24位。；另在2020年8月4日，京東健康又以500億元人民幣市值位列《蘇州高新區·2020胡潤全球獨角獸榜》第35位。同時成為胡潤百富榜上最年輕的獨角獸。

不出意外地，高瓴資本也成為京東健康的第二大股東，其控制的SUMXI Holdings Limited在IPO前持有京東健康4.49%的股份。

此外，私募基金管理公司霸菱亞洲投資旗下Triton Bidco Limited與CPE ChinaFund各持股3.16%。

從此前所披露的股東情況看，京東集團則是京東健康的最大股東，持股比例為81.04%，預計IPO後仍將持有京東健康不低於50%的股權。

京東健康作為京東集團子公司，將繼續與京東合作並接受其包括物流服務、技術、用户流量、付款處理以及市場營銷及行政服務等多方面的支持。

目前的京東健康旗下擁有零售藥房及在線醫療健康服務。若按照2019年按收入計，京東健康的零售藥房是中國最大的在線零售藥房。

招股書顯示，京東健康的零售藥房業務通過自營、線上平台和全渠道佈局三種模式運營，目前已建立涵蓋行業領先的製藥公司和健康產品供應商的供應鏈網絡。

此外，截至2020年6月30日，京東健康與京東集團合作，利用其遍佈全國的配送基礎設施網絡，包括11個藥品倉庫和超過230個其他倉庫。京東健康的線上平台利用京東健康的品牌知名度，龐大且不斷增長的用户羣以及專有技術平台，提供更為豐富的產品品類，與京東大藥房形成良性互補、各揮優勢。

2017年至2019年，京東健康的總收入分別為56億元、82億元、108億元，2020年上半年為88億元。剔除公允價值變動和非經常損益項目，京東健康在2017年至2019年的淨利潤分別為2.1億元、2.5億元、3.4億元，2020年上半年為3.7億元。

在收入方面，收入主要來自通過自營業務銷售醫藥和健康產品，其次來自向第三方商家收取佣金和平台使用費以及向供應商和第三方商家收取數字化營銷服務費等。不過，零售藥房業務產生的收入佔總收入的大部分，於2017年至2019年以及今年上半年醫藥和健康產品銷售收入分別佔京東健康總收入的88.4%、88.8%、87.0%、87.5%及87.6%，而平台服務收入分別佔總收入的7.9%、7.4%、7.3%、7.3%及6.8%。

京東健康提供綜合在線醫療健康服務，例如在線問診和處方續簽、慢性病管理、家庭醫生和消費醫療健康服務等。該等服務7*24全天候提供。京東健康組建了自有醫生和外部醫生團隊，截至2020年9月20日，平台擁有超過6.5萬名醫生。

截至2020年6月30日，京東健康線上平台上擁有超過9000家第三方商家。全渠道佈局滿足用户緊急性用藥需求，按需求為用户提供當日達、次日達、30分鐘、7*24快速送達服務。於2017年至2019年以及截至2020年6月30日止十二個月，京東健康分別擁有43.9百萬、50.5百萬、56.1百萬及72.5百萬個年活躍用户。

2020年上半年，京東健康日均在線問診量約9萬次，是2019年同期的近6倍；截至2020年6月30日，超過1.5億名用户曾使用京東健康的平台購買醫藥和健康產品或醫療健康服務。

京東健康表示，集團的業務利用並在一定程度上依託於京東集團的平台，包括京東集團提供的廣泛服務，以促進京東健康產品和服務的線上銷售和營銷、技術和流量支持、忠誠計劃共享、物流服務安排和支付處理服務。

就目前而言，京東健康處在賽道頭部，具備先發優勢。搶灘港交所之後，京東在互聯網醫療領域的優勢亦將進一步擴大。 

京東健康方面表示，公司擬將股份發售所得款項淨額用於以下用途：約40%募集資金淨額預計在未來36至60個月將用於業務擴張；約30%募集資金淨額預計在未來24至36個月將用於研發；約20%募集資金淨額預計將用於潛在投資及收購或戰略聯盟；約10%募集資金淨額預計將用於營運資金及一般公司用途。