刀光劍影 美股現20年最大IPO熱潮_風聞

這則消息一出現相信大多數人都不敢相信。美國疫情肆虐，大選交織，經濟放緩。股市竟然大漲，而且IPO竟然又出現熱潮。這怎麼可能呢？但卻實實在在發生了。IPO數據研究機構Dealogic數據顯示，今年到目前為止，美股市場上已有420宗首次IPO，募資規模已經超過1490億美元，直逼2000年互聯網泡沫時的紀錄。特別是在下半年，隨着美股大漲，小鵬、理想、Snowflake等明星公司接連登陸美股，本週上市的Airbnb和Doordash更是將IPO的熱潮推向高潮。

邏輯上要分開説，美國國內形勢嚴峻已經影響到經濟增長，而美股大漲與美國經濟完全不匹配，邏輯上不能自圓其説。不過，IPO熱潮與美股大漲非常匹配，也符合市場供求關係。美國大漲説明市場需求強勁，供給相對短缺。必將吸引企業加速IPO上市籌集資本。這就是市場化IPO註冊制發揮了重要作用。歸根結底還是供求關係。

當然，對於美歐包括資本市場在內的機制完全不必過度迷信。再好的制度也是人來執行的。這次燈塔國所發生的一切就已經説明了一切。過去過度迷信於美歐制度的思想應該徹底摒棄了。1787年5月，美國各州代表雲集費城，召開制憲會議。經過激烈論爭，代表不同利益的各州、代表最終達成妥協，通過了延續至今的美國憲法。習慣上稱美國1787年憲法。託瑪斯·傑弗遜起草這部憲法。他是美利堅合眾國第三任總統（1801年─1809年），同時也是《美國獨立宣言》主要起草人，美國開國元勳之一，與喬治·華盛頓、本傑明·富蘭克林並稱為美利堅開國三傑。開國三傑在起草第一部憲法時，就曾經給其設定了執行憲法的人文環境：有基督教信仰者才是這部憲法執行下去的環境與前提。其他法律法規都是一樣的。比如，美國IPO制度被吹的神乎其神，這幾年過度引入其他國家企業上市已經帶來一些不可忽視的問題了。

華爾街IPO熱潮下，隱藏的究竟是市場炒作的危險泡沫，還是經濟轉型的大勢所趨？熱潮褪去後，我們才能看到究竟是誰在裸泳。我個人認為，背後風險非常之大，基本是刀光劍影的。投資者確實應該注意了。今年以來，全球IPO市場最熱的五個領域分別是：金融、科技、醫療健康、房地產和交通。科技股在今年美股市場上最受熱捧，在IPO市場上也是如此。隨着新冠疫情期間全球多國實行社交隔離措施，人們對視頻會議、食品外賣、線上購物和其他數字工具的需求飆升，這些公司的估值也水漲船高。

我承認科技股後勁十足，不過，也認為目前確實漲過頭了。知名經濟學家大衞·羅森博格認為，眼前的美股和IPO熱潮就如同“沙灘上的城堡”，缺乏強勁的基本面支撐，股市中的泡沫隨時都可能破滅。

週三（2020.12.09）道指跌105.07點，或0.35%，報30068.81點；納指跌243.82點，或1.94%，報12338.95點；標普500指數跌29.43點，或0.79%，報3672.82點。

週三早間，美股三大股指均創盤中歷史新高。美國最大外賣平台DoorDash上市首日收漲約85%。

週三歐洲主要股指漲跌不一，德國DAX30指數收漲0.46%，英國富時100指數收漲0.07%，法國CAC40指數收跌0.25%，歐洲斯托克50指數收漲0.07%。

紐約商品交易所2月交割的黃金期貨價格下跌36.40美元，跌幅1.9%，收於每盎司1838.50美元，為12月2日以來的最低收盤價。

3月交割的白銀期貨價格下跌75美分，跌幅3%，收於每盎司23.99美元。

原油期貨價格週三收盤漲跌不一，美國WTI原油小幅收跌，倫敦布倫特原油收高。投資者正在權衡美油庫存錄得4月份以來的最大周漲幅及疫苗大規模推廣前景對油價的正反作用。

週三，紐約商品交易所1月交割的西德州中質原油（WTI）期貨價格收跌8美分，跌幅0.2%，收於每桶45.52美元。

倫敦洲際交易所2月交割的布倫特原油期貨價格收高2美分，跌幅0.04%，收於每桶48.86美元。