為什麼説蘇寧不會倒，因為背後有兩股力量在支撐_風聞

蘇寧真是缺錢了，不然張近東也不會把蘇寧控股的全部股權質押給淘寶。

儘管蘇寧對此回應，稱股權質押只是一種很正常的商業合作，但這並沒能完全打消市場對蘇寧的擔憂。

今日早盤，蘇寧易購股價一度下跌超過7%，創6年來新低。

1990年，張近東在南京創立蘇寧，至今正好30年。都説三十而立，但蘇寧卻正面臨着債務壓頂的巨大考驗。

截至上半年，蘇寧易購母公司蘇寧電器的總負債超過3000億元，資產負債率73.81%，公司現金及現金等價物不足248億元。

僅在接下來的一週時間，蘇寧電器發行的兩隻債券就要面臨回售和兑付，這將給公司帶來一百多億元的現金流壓力。

形勢雖然嚴峻，但對於蘇寧的前景，太過悲觀倒也大可不必。

01

很多人並沒有搞清楚蘇寧控股和蘇寧易購的關係。

蘇寧易購是蘇寧控股集團旗下的八大產業板塊之一，蘇寧控股僅持有蘇寧易購3.98%的股權，因此，蘇寧控股的全部股權被質押給淘寶，並不能得出“蘇寧賣身淘寶”的結論，就像蘇寧在回應中説的那樣，此次股權質押對蘇寧易購的戰略發展和正常經營沒有實質影響。

在蘇寧易購的前十大股東中，張近東持股20.96%，是第一大股東，淘寶（中國）和蘇寧電器分別持股19.99%，分列二、三位，蘇寧控股持股3.98%，排在第四。

2015年，阿里巴巴和蘇寧通過互相購買股份，達成深度捆綁。雖然之後幾年，蘇寧將阿里的股份悉數賣出，賺了一大筆，但阿里始終把蘇寧的股份攥在手裏。此次股權質押，可以説阿里對蘇寧的滲透進一步加深。

從2014年到2019年，蘇寧易購的扣非淨利潤已經連續6年為負值，無論公司股價還是市值，總體都呈現向下的走勢。為什麼阿里不擇機將蘇寧的股票出手？

其中一個原因是，蘇寧的線下網絡覆蓋全國，擁有各類大小門店1.3萬餘家，上億的客户資源，這些對於阿里來説，具有非常大的吸引力，可以對阿里的線下資源短板起到有力的補充。

在蘇寧昨日的回應中，有一句話非常重要，但可能會被很多人忽略掉，那就是：“蘇寧30年來創新發展，離不開戰略合作伙伴和政府長期以來的大力支持”。其中的“戰略合作伙伴”指的是誰？不言自明。

蘇寧表示，蘇寧和阿里長期保持良好合作，雙方將進一步深化合作，拓展線下商業場景。這句話翻譯一下，意思就是，蘇寧和阿里的關係好着呢，蘇寧要是遇到了困難，阿里作為親密的合作伙伴，是不會坐視不管的。

02

昨天，還有一件事情並沒有引起足夠的關注，儘管這件事對於蘇寧來説同樣意義重大。

12月10日，《南京日報》官微頭條推送文章《張敬華在蘇寧集團調研：支持民營企業在融入雙循環中高質量發展》。

洋洋灑灑近千字的文章中，有兩段話非常重要——

“蘇寧作為南京成長起來的本土龍頭民營企業，30年來辛勤耕耘、開拓進取，為經濟社會發展作出了重要貢獻，也為民營企業樹立了轉型發展創新發展的標杆。”

這段話，充分肯定了蘇寧的歷史地位和作用；

“南京將一如既往支持民營企業、民營經濟高質量發展，各級各部門要主動作為、做好服務，構建親清政商關係，為企業發展壯大營造良好環境。”

這段話，明確表達了南京市政府的態度：一如既往支持。

這些信息合起來，傳遞的意思，相信大家一看就明白。

尤其要注意調研蘇寧的時間，正值蘇寧深陷“資金鍊斷裂”傳聞之時，並且與蘇寧控股被曝質押全部股權是同一天，背後深意，懂了。

所以蘇寧在回應中才會説，蘇寧30年來的創新發展，除了戰略合作伙伴，還離不開政府長期以來的大力支持。

結語

在市場經濟中，有企業興起，有企業倒下，都是很正常的現象。

針對蘇寧此次遇到的債務“大考”，有位網友的評論非常有意思：該不是因為我經常在蘇寧易購“薅羊毛”，蘇寧才出事的吧？

雖然是句玩笑話，但從中可以看出一點，那就是，充分的市場競爭，可以讓消費者獲益。在電商行業，哪個平台的商品質量好、價格低，消費者就去哪個平台“薅羊毛”，擁有充分的選擇權。

但是，如果在競爭中形成了壟斷，意味着消費者選擇的餘地變小，可能會導致消費者利益受損——就我這有賣，愛買不買。

此前曝出有電商平台利用自身市場地位的優勢，逼迫商家“二選一”，就是典型的侵害商户和消費者選擇權的表現。

所以，從這個角度來説，將來如果市場上的電商平台少了一家，對於電商行業、商家以及消費者，都不見得是一件好事。