廣州銀行IPO迎監管51問，股權集中超監管要求或是“硬傷”_風聞

在城商行中，廣州銀行是經營實力較為雄厚的一家。但是在經歷9年多年的漫漫上市之路後，由於歷史遺留問題過多，廣州銀行迎來了監管多達51條提問。其中房地產貸款佔比較高、部分年度監管指標低於指標標準、股東股權等，可謂問問觸及廣州銀行的"痛處"。

其中，廣州金控直接和間接持有廣州銀行42.3%的股份，實質上遠超銀保監會“主要股東包括戰略投資者持股比例一般不超過20%“的要求，甚至可能是其“硬傷”。

資本補充壓力大，須IPO補充資本金

廣州銀行成立於1996年9月11日，由原廣州市46家城市信用合作社及廣州市財政局共同發起設立。截至2019年12月31日，該行資產總額5,612.31億元，在城商行中是經營實力較為雄厚的一家。“2019年中國銀行業100強榜單”中，廣州銀行排名第34位。

截至去年末，廣州銀行的資本充足率符合監管要求。其中，核心一級資本充足率、一級資本充足率、資本充足率分別為10.14%、10.14%、12.42%。但是，這還得益於廣州銀行還在2017年、2018年分別通過發行二級資本債、增資擴股等外源方式補充資本。

但是，發債、擴股屬非常規的補充資本渠道，隨着業務快速發展，廣州銀行必然需要IPO來大量補充資本金，以滿足自身長期穩健發展的資本需要。

股權變動情況需釐清，股權集中“硬傷”或未解決

在證監會公佈的《關於廣州銀行股份有限公司首次公開發行股票申請文件的反饋意見》（下稱反饋意見）中，廣州銀行的股權變動情況是重點之一。

股權高度集中此前一直是廣州銀行IPO的“硬傷”。

廣州銀行此前經過一番運作，單一股東股權集中度大幅下滑。2018年6月，廣州銀行最終引入南方電網、南航集團等7家投資者完成了股權結構優化。招股書顯示，廣州銀行第一大股東為廣州金控，持股比例為22.58%。

但是，廣州金控直接和間接持有廣州銀行42.3%的股份，實質上遠超銀保監會“主要股東包括戰略投資者持股比例一般不超過20%“的要求。廣州銀行股權集中問題或沒有實質性解決。

大客户集中、房地產貸款比例過高等藴藏風險

廣州銀行招股書顯示，截至去年12月31日，廣州銀行向最大單一客户發放的貸款和墊款餘額佔該行資本淨額的 6.08%，該行向最大十家客户發放的貸款和墊款餘額佔該行資本淨額的 47.62%，向最大十家客户發放的貸款均為正常類貸款。

廣州銀行貸款客户較為集中，若最大十家客户經營不善，可能導致向其發放新貸款或續貸產生負面影響，並致使貸款質量下滑、不良貸款顯著增長，對該行資產質量、財務狀況和經營業績造成不利影響。

業績方面，2017至2019年，廣州銀行的營業收入分別為81.59億元、109.35億元、133.79億元，分別同比增長34.02%、22.35%；淨利潤分別為32.20億元、37.69億元、43.24億元，分別同比增加17.05%、14.73%。營收和淨利增速均有所下降。歸屬於股東淨利潤的加權平均淨資產收益率在2017至2019年分別為14.22%、12.23%和11.35%，已逼近11%監管紅線。

資產質量方面，2017-2019年該行不良貸款合計分別為 24.78 億元、20.62 億元和 35.18 億元，不良率分別為 1.46%、0.86%和 1.19%。在2018年，廣州銀行不良率出現大幅下滑，反饋意見要求其進一步披露原因、合理性等。

截至2019 年 12 月 31 日，房地產業務佔公司貸款和墊款總額的 25.61%，佔比明顯過高。在“房住不炒”政策下，這也藴藏着風險。

此外，廣州銀行涉及1000萬元以上的重大訴訟和仲裁案件38件等問題也對廣州銀行成功IPO構成一定障礙。

從資產總額、盈利等方面考量，廣州銀行甚至優於部分已上市銀行。但面對如此多的“硬傷”、“障礙”，廣州銀行應當還沒準備充分，卻急匆匆上市，可能與希望儘快補充資本金、且近期A股行情較好、上市可取得較好估值有關。但欲速則不達，如果忙中出錯，反而可能錯過最佳上市時間點。