新經濟企業500強：資本依賴 上市速度快_風聞

文章來源：房天下產業網

由中國企業評價協會主辦的“2020中國新經濟企業500強發佈會”日前在杭州成功舉辦。作為研究單位，中指研究院承擔完成的《2020中國新經濟企業500強發展報告》在會上隆重發布。報告首次對我國新經濟發展情況和新經濟優秀企業進行了系統研究和評價，分析結果顯示：入圍企業資本依賴度高，以非主板上市為主，而且上市速度越來越快。

資本依賴高，青睞非主板

在新經濟企業初創階段，新技術研發、新產品開發與生產、新市場開拓等都需要有足夠的資金投入。單靠自身經營積累，很難快速形成規模，從而失去競爭優勢。所以新經濟企業需要高效率的融資積累，上市則是實現快速發展的有效途徑之一。因此，新經濟500強企業上市動作較多，上市企業數量為385家，佔比77%，未上市企業為115家，佔比23%。

新經濟500強企業上市情況

數據來源：中指數據

新經濟500強企業大多數選在國內上市，且以非主板上市為主。在上市的385家企業中，非主板(創業板、科創板、中小板等)上市企業為203家，佔比超過50%；主板上市企業為101家，佔比達到26%；美國、香港上市的企業分別為45家與36家，佔比均為10%左右。

新經濟500強企業上市板塊分佈

數據來源：中指數據

相比於主板，非主板對企業股權結構與財務業績等指標要求更為寬鬆，且需要審核的時間週期也較短，對於剛起步的新經濟企業門檻較低。此外在非主板上市的市盈率相比主板更高，在IPO時募集的資金數量更大。如果公司發展到一定程度，達到主板上市條件也可選擇轉板，依託更大的資本市場進行融資。

值得注意的是，在新經濟500強企業中，國企上市佔比81%，高於民營企業上市佔比的76%，但國企中有60%都集中在上深主板，而民營企業主板上市的僅佔20%，36%的民營企業選擇了創業板或科創板上市。

兩次上市高峯：2010、2019

從上市時間上看，新經濟500強中上市企業數量逐年遞增，平均每年新增上市企業數量為14.26家，2010年及2019年上市企業數量出現兩個峯值，單年上市企業數量分別為37家與56家，佔到500強總上市企業總數的9.6%與14.5%。

新經濟500強企業上市時間分佈

數據來源：中指數據

2008年後，全球金融危機導致國內經濟蕭條，各行業動盪加劇，因此國內出台了大量救市政策來穩定國內經濟形勢，上市環境相比之前較為寬鬆，國家金融體系改革也為新經濟企業健康發展創造了有利條件。2009年10月創業板開板，為成長型企業提供了良好的上市契機，造成2010年新經濟企業上市數量激增。隨後，2019年6月國家為落實創新驅動和科技強國戰略，設立科創板。相比於審核制，科創板的註冊制對新經濟企業上市提供了更為便捷及有效的途徑，同年上市企業數量創新高。

上市速度越來越快

資本依賴和品牌需求也使新經濟企業對上市的渴望越來越大，具體表現為成立較晚的企業，上市所需時間也較短，同時上市較為容易。新經濟500強企業中，成立3年內的企業上市所需平均時間僅為27個月，成立不超過10年的企業上市所需平均時間也不超過70個月。對比來看，企業成立時間越長，上市所需時間也較長，上市則較為困難。成立超過10年的企業上市所需平均時間均大於100個月，而成立超過30年的企業上市所需平均時間則超過190個月。新經濟企業具有新產業、新業態、新商業模式的特點，而成立較早的企業，商業模式與產業較為固定，轉型需要花費的時間與資本較新成立的企業更多。

新經濟500強企業上市所需時間

數據來源：中指數據