Q3虧損收窄預計Q4季度實現盈利，趣頭條走上盈利分水嶺靠什麼？_風聞
美股研究社-2020-12-17 22:52
今年下沉市場仍然是一個高頻熱詞，持續釋放着巨大的商業價值。
此前，人們普遍認為一二線城市經濟發展水平高、消費能力強、消費需求大；三四線及以下城市經濟發展水平低，消費能力與意願低。但事實上，從疫情後消費者購買力反彈的趨勢來看，低線城市購買力增長迅速，已經超越了上海、北京等一線城市，下沉市場的商業價值空間正不斷釋放。
作為下沉市場的流量入口之一，12月17日，趣頭條對外發布新一季度的財報。趣頭條本季度的業績表現究竟如何？
儘管信息流賽道仍然是巨頭們搶奪流量的重要領域，但以趣頭條代表的市場玩家們也在挖掘新的機會，透過趣頭條的新財報，我們可以探究下其在信息流之外的新故事。
縱觀處在下沉市場這個增量賽道的市場玩家們，快手於今年11月正式向香港聯交所順利遞交IPO招股書，拼多多也發佈了可圈可點的Q3季度財報，趣頭條Q3財報表現如何？
從財報來看，趣頭條三季度營業收入11.3億元，符合市場預期；在業務營收上，廣告和營銷收入為人民幣10.628億元；其他收入為人民幣6720萬元。
在虧損層面，趣頭條淨虧損較上年同期收窄69.7%，虧損連續四個季度收窄；非美國通用會計準則下運營成本同比下降87.0%，運營虧損率同比去年的60.0%大幅收窄至9.7%。趣頭條預計將於今年第四季度實現經營性盈利。
本季度趣頭條的其他營收增長主要來自直播營收增長、米讀會員服務和網絡遊戲的營收增長；從趣頭條披露的米讀數據來看，其在商業化的進展較之前已有明顯的提速。
今年，不少互聯網巨頭重點佈局免費閲讀這個金礦，不少免費閲讀App用户增長明顯。借免費閲讀讓趣頭條在該領域打開一個增長口，未來米讀又能給趣頭條帶來多大的想象空間？
信息流之外，免費閲讀賽道價值正在釋放？
在互聯網行業，不論是巨頭還是中小玩家都在各個領域發力，挖掘新的增量已經成為互聯網行業的常態。兩年前，外界對趣頭條的認知可能還停留在趣頭條App這款主產品上，隨着米讀的快速發展，免費小説帶來的增長價值已經逐漸成為財報裏的一個新看點。
趣頭條如何在免費閲讀賽道走出一條清晰的商業化路徑？或許我們可以看看米讀"出圈"背後的原因。
一、 推出免費+廣告模式破圈，與巨頭牽手創新IP孵化模式
不論是在視頻、音樂還是網文領域，愛奇藝、騰訊音樂、閲文都在積極的走付費模式道路。但在數字閲讀行業，儘管該市場和用户規模穩步增長，增速卻在放緩。
據中國音像與數字出版協會發布的《2019中國數字閲讀白皮書》數據來看，2019年我國數字閲讀行業市場整體規模達288.8億元，雖説規模上實現同比增長13.5%，但同比增速相較於2018年的19.7%有所放緩。以頭部玩家閲文集團來看，其在2019付費人數和付費轉化率雙雙下降。
數字閲讀的付費用户增長遇阻，免費閲讀異軍突起。在免費閲讀領域，米讀、瘋讀、連尚等在短期內殺入該市場。根據趣頭條披露的米讀數據來看，其在用户數據上的增長表現較穩定。在積累一定用户之後，米讀開拓IP孵化新模式，充分利用短視頻產品優勢，在書籍的更新階段就開始打造IP，將旗下IP拍成了製作精良、劇情完整的短劇，開闢了免費閲讀平台的變現新思路，如何挖掘IP價值，成為米讀當下發力的重點。
目前市面上主流的IP孵化模式，一般以成功的文學IP為出發點，改編成各種作品內容。但這種模式的缺點在於，孵化週期長、資金投入重，商業回報面臨不小的風險。米讀一反傳統模式下以長視頻孵化為主的方式，在業界首創了短劇IP開發模式。
短劇IP開發模式跑通之後，米讀成功牽手快手，將平台上熱門小説孵化成短劇IP，並在快手獨播。截至目前，米讀已推出數十部短劇，覆蓋甜寵、懸疑、都市玄幻等各類豐富題材，更好地滿足了用户差異化的內容需求。米讀短劇的全網總播放量已突破14億，單集播放量最高超5000萬，集均播放量也高達500萬。
二、行業率先實現超前付費點映服務，為短劇IP開發打開新思路
由於視頻內容市場的豐富度逐步提升，網絡視頻付費用户數量呈幾何級增長。根據前瞻產業研究院發佈的《2020年中國網絡視頻行業市場現狀及發展前景》報告顯示：截至2020年3月，我國網絡視頻(含短視頻)用户規模達8.50億，愛奇藝、騰訊視頻的付費用户規模均突破了1億。
其中付費用户規模的增長直接推動了付費市場的迅速發展，據Analysys的統計數據顯示：2020年我國網絡視頻付費市場規模將突破600億元。
隨着短視頻用户畫像的變化，短視頻內容領域裏，高質量的PGC內容更加受到用户青睞，用户更偏好垂直區域內容、用户付費意願逐漸增強。在短劇商業化上，目前主流的變現模式仍然是平台採買、廣告植入等方式，等待其他平台採買較為被動，相較長視頻而言，短視頻劇集長度在幾分鐘之內，商業植入更加靈活多樣。
近期，米讀在IP的商業化探索上再次創新。在快手上首播的原創短劇中，米讀啓動了付費點映服務，其原創作品《冒牌嬌妻》在24小時付費人次過萬。這一模式是短劇在商業化上的首次嘗試，是對主流短劇變現模式的突破，它證明了短劇在用户付費上具備的增長潛力。隨着用户付費意識進一步增強，人們的注意力被更多短視頻吸引，短劇同樣具備巨大的商業化空間。
三、優質原創內容能在自制時代突圍，專業與創新團隊是產出爆款內容的根基
近幾年，原創能力成視頻平台競爭的主要着力點，緣由顯而易見：互聯網時代，自制內容成為攬客招牌，原創能力決定自制內容品質高低，關乎平台辨識度，視頻平台想要在競爭中拉開差異，提升原創能力迫在眉睫。
2019年優愛騰的自制劇比例分別為56%、65%、65%，2020年這一數字變成了43%、64%、52%。除了頭部玩家在內容層面不斷髮力，中小玩家也意識到，不論是視頻還是網文小説，要想出爆款內容，團隊的專業性跟創新能力至關重要。
借免費小説在網文市場站穩腳跟之後，米讀的內容創作團隊在IP孵化上摸索出了一套系統的內容生產流程和機制，經過前期的嘗試，米讀團隊已經能在短期內完成選書-找編劇和製作團隊—改編IP（打磨劇本，服道化，演員場地等等）等IP孵化工作，在完成IP開發後，IP宣發-IP上線-準備下一季內容上，米讀已經建立了一套系統的內容生產流程和機制，這正是米讀的競爭壁壘。
結語
在互聯網行業，對於連接用户的平台型產品而言，用户越多，關係鏈越豐富，用户停留時長越長，產品價值越大。下沉市場也不例外，不少玩家都盯上了這個增量市場，以趣頭條為代表的早早深耕下沉市場的產品，更是不斷在拓寬邊界。
米讀不斷創新，推動行業市場蛋糕不斷變大。據Questmobile的數據顯示，截至Q2，米讀的月均用户時長超過700分鐘，是第二名的兩倍。伴隨免費閲讀行業市場更加成熟，未來該領域的重要參與者將進入綜合實力比拼階段。
從競爭力跟商業變現角度來看，米讀已走在免費閲讀賽道前列。從投資角度看，企業在具有流量、現金流、用户的時候努力開拓新的市場，未來帶來的想象空間並不小。從趣頭條來看，隨着其進一步拓寬網文市場，未來價值同樣可期。從價值投資入手，現在或許是低點買入趣頭條的重要機會。
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