歐洲證券交易所三巨頭間的愛恨情仇_風聞

簡單來説，證券交易所就是為證券集中交易提供場所、設施、服務等的法人。分營利性法人和會員制的非營利性法人，我國是後一種，目前我國總共四家：上海證券交易所、深圳證券交易所、香港交易所、台灣證券交易所。

歐洲的金融市場日趨成熟，但各巨頭擴張意圖卻很明顯，妄圖以規模經濟效應來實現壟斷。今天來聊聊歐洲證券交易所三巨頭間的愛恨情仇~~~

今天要講的歐洲證券交易三巨頭分別是：德意志交易所（Deutsche Böse Group）、倫敦證券交易所（London Stock Exchange）、泛歐證券交易所（Euronext N.V.）。

先來説德意志交易所（德交所），成立於1992年，總部黑森州的法蘭克福，公司分佈於16個國家。德交所一直垂涎於倫敦證券交易所（倫交所），2000年想併購沒成功，2004年年底再次提出併購，這時候泛歐證券交易所（泛歐證交所）坐不住了，也提出併購。

翻過年不久，也就是2005年1月，德交所的主要股東英國兒童對沖基金機構TCI（The Children Investment Fund Management）不幹了，説併購倫交所所存在很大的估值風險，對於大股東來説不公平。最後表態：你德交所不是有錢搞併購麼？你把這些錢用來回購公司的股票好了~~於是乎，這次併購也黃了，3月份德交所不得不撤回本打算用來併購的巨資，大約19.4億歐元。泛歐一看，你不玩了，那我也不玩了~也就收回了競標申請。

但德交所的高管不甘心，還堅持宣稱：我還會再來的！這下壞了，高管和股東槓上了，權力鬥爭加劇，最後以董事會主席、監事會主席等離開為收場。

以前股東在幕後，只關心是否賺錢，如果股東與高管有衝突，會考慮撤回資金，現在的趨勢有點變了，股東從幕後走向台前，直接介入公司的決定。

2006年，德交所換了新的董事會主席，他決定來一次大膽的改變，把併購目標換成泛歐，這引起了廣泛爭論，最後，泛歐選擇了與紐交所（NYSE）合併，德交所只好作罷。

既然改變行不通，那就重回原來的目標吧！德交所鍥而不捨的第三次宣佈，要重新併購倫交所。

2016年9月，德交所和倫交所正式向歐盟委員會提交合並申請，對此歐盟委員會進行了深度分析調查，2017年3月，歐盟委員會通知德交所和倫交所，禁止合併，稱本次合作會造成金融市場壟斷。

再來説倫敦證券交易所（倫交所），1571年成立，總部位於倫敦。

我們之前説過，2000年，德交所和倫交所的合併沒成功，2004年，第二次合併也沒成功。2017年，德交所和倫交所規模達289億歐元的合併案被歐盟委員會拒絕，第三次合併再次以失敗告終。此外，英國脱歐也使得德交所和倫交所的合併更加困難。

倫交所很是傲嬌，2005年，麥格理銀行提出要15億英鎊收購倫交所，被拒接了，還稱此舉“可笑”。2006年，納斯達克提出要24億英鎊收購倫交所，也被拒接了，還覺得納斯達克是敵意收購。

歐盟監管機構曾要求倫交所出售意大利證交所的多數股權，被拒絕了。2019年倫交所宣佈從黑石集團手中收購路孚特公司55%的股權，交易價值估計達270億美元。

為了獲得歐盟委員會的支持，2020年9月倫交所決定將意大利證交所出售給泛歐證交所，聽説正式的收購聲明將於本月中旬對外公佈。

最後再看看泛歐證券交易所（泛歐證交所），2000年巴黎、布魯塞爾和阿姆斯特丹證券交易所合併，泛歐證交所從而誕生，併成為歐洲最大的證券交易所，截至2020年6月，旗下有近1500家上市公司。

2006年5月，紐交所宣佈以80億歐元的現金和股票收購泛歐，我們之前不是説了嘛，2006年德交所換了新的董事會主席，他決定來一次大膽的改變，把併購目標換成泛歐，開的價比紐交所還高6億歐元，但是最終泛歐卻選擇了紐交所。

2006年年底，這一合併消息傳出後，紐交所股價大漲。兩家交易所於2007年4月正式合併成為“紐約泛歐證券交易所”（NYSE Euronext）——成為了第一個全球證券交易所，公司所在地在紐約。

德交所像打不死的小強，依舊不放棄，儘管被多次拒絕，但是2008-2009年間，它仍舊兩次提出想跟紐約泛歐證交所合併，但都失敗了。

不過2011年7月，似乎出現了希望，德交所和紐約泛歐證交所對外宣佈，它們在進行第三次合併協商，而且美國監管機構判定此次合並不是市場壟斷行為，批准了~~~在這多説一句，美國的監管層，往明瞭説就是金融資本家顧來打工的，首要目的是維持系統穩定，而不是妨礙金融資本家賺錢。次貸危機後美國出台了限制衍生品的多德—弗蘭克法案，但是這裏頭的限制非常有限，而且沒限制多久，這個法案就被川普給廢了。。。

雖然美國監管機構批准的，但是歐盟委員會認為：新公司將導致歐洲金融市場出現壟斷，就阻止了這項交易。德交所一看，我不服呀，提出了上訴，然並卵。

2019年，泛歐證交所以68億挪威克朗，成功收購奧斯陸證交所。2020年倫交所和泛歐證交所對外宣稱，雙方已經達成了收購的協議，倫交所準備把意大利證交所的股權出售給泛歐證交所，不過這個事兒還沒定，收購預計明年完成，中間還會出什麼幺蛾子那就不知道啦。