捍衞真相:從科技行業毛利率戳穿東亞科技外強中乾的本質_風聞
熊猫儿-2020-12-22 20:09
東亞有三個人口過千萬的發達經濟體:日本、韓國和南博萬, 2019年人均gdp分別為40000、32000和26000美元。表面上看,這三家科技水平都不錯,但是假如仔細考察相關科技行業的毛利率,就能看出外強中乾的本質。
全球各大科技行業細分下來,毛利率並不相同,假如以50%為門檻,那麼高毛利率的科技行業只有以下兩個:
1. 醫藥。這是一個規模巨大的暴利行業,包含了製藥和醫療器械。全球知名藥企毛利率可以輕鬆超過60%,知名醫療器械毛利率可以輕鬆超過50%。例如:
藥企:
輝瑞: 72%
諾華:70%
阿斯利康:72%
賽諾菲:60%
醫療器械公司:
雅培:57%
美敦力:66%
史賽克:65%
2. ICT行業中偏“軟”的部分行業,包括互聯網、商業軟件、部分的IC設計、部分的IDM。例如:
互聯網:
谷歌:58%
臉書:82%
推特:67%
軟件:
甲骨文:86%
autodesk:87%
SAP:70%
Synopsys: 78%
部分IC設計公司:
英偉達:62%
高通:60%
部分IDM公司:
英特爾:53%
德州儀器:65%
亞德諾:65%
以上便是所有較大規模的高毛利率科技行業。此外,很多公認的高科技行業毛利率其實很低,這意味着從業人員只能掙辛苦錢。例如:
1. 汽車。這是一個規模巨大但是毛利率低下的行業,豐田的毛利率只有18%,大眾只有12%。唯一的例外是作為奢侈品的豪華跑車(法拉利可達到50%),但是市場規模太小。
2. 航空工業。波音空客很拉風,但是毛利率低得慘不忍睹。不説最近悲催的波音,空客近幾年的平均毛利率只有12%,與汽車一個檔次。
3. 半導體制造。除開與IC設計直接結合的IDM,大部分晶圓代工業和存儲器製造業的毛利率無法超過50%。南博萬的聯電、以色列的高塔半導體以及我朝的中芯國際、華虹毛利率只有可憐的20%。韓國的存儲器行業要好不少,多年的平均毛利率可以接近40%,但是依然無法超過50%。
4. 消費類電子。這個行業太慘了,品牌形象隨處可見,毛利率卻相當難看。TCL集團毛利率常年不到20%,小米手機的硬件毛利率還不到10%。
現在回頭來看,東亞的科技水平其實並不高,可以説是外強中乾。日本韓國加上南博萬,真正的高毛利率科技企業太少了,可以輕鬆列出來:
1. 日本的醫藥企業,例如武田製藥和奧林巴斯。
2. 南博萬的台積電,毛利率52%。這也可以看出台積電的強悍之處,一個純做硬件的企業,居然能有超過50%的毛利率,而它的同行聯電、中芯之流,毛利率只有20%。
3. 日本和韓國的互聯網企業,包括Rakuten、Coupang和Naver等。
4. 日本的部分大公司下的軟件部門,包括富士通、日立和NEC等。
除開日韓與南博萬,我朝也有一些高毛利率的科技公司
1. 華為海思。這家IC設計公司沒有公佈過毛利率,但是公司整體對標高通,高通的毛利率達到了60%,可以認為海思的毛利率與之相當。
2. 互聯網企業,此處不再列舉。
總的來講,美國的高毛利率科技公司太多了,任何一個高毛利率行業都有。相比美國,歐洲嚴重缺乏ICT方面的高毛利率科技公司,但是在醫藥行業幾乎與美國分庭抗禮。而日韓與南博萬就比較慘了:醫藥這一塊只有日本手裏勉強有貨(但是相比美歐差得太遠);軟件這一塊距離歐洲都有明顯差距(想想德國的SAP和法國的達索系統),更不用與美國比了;IC設計這一塊,台灣的聯發科、聯詠等公司營收還不錯,但是毛利率常年只有40%;至於高毛利率的IDM完全不存在;最後除了台積電以外,只剩下少數家裏蹲的互聯網企業……
東亞的科技公司確實外強中乾。缺乏高毛利率的科技公司 ,這可能是東亞人活得累的一大原因。