武田3.2億美元剝離中國業務，“最牛風投”合肥市政府接盤_風聞

　　武田製藥中國區裁員，在職員工還降薪

　　作者：雷公

　　來源：健識局

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　　在中國表現平平的日本武田製藥突然選擇轉讓其業務管線。

　　12月23日，武田製藥與中國的海森生物醫藥有限公司簽署協議，**作價3.2億美元，向海森生物出售中國區的心血管和代謝領域產品組合。**此次合作預計將在2021年6月30日之前完成。

　　健識局梳理發現，武田製藥此次出售的是“亞寧定”等5款藥品。武田製藥2019年財報顯示，上述5款產品在華的淨銷售額達1.095億美元。

　　武田製藥出售這些品種，只能一次性收回約3年的在華銷售額。顯然，這已是處於加速轉型期的武田製藥又一樁並不算賺錢的買賣。

　　事實上，自2019年1月至今，武田製藥已在全球範圍內出售10項非核心業務，累計總額約113億美元。

　　儘管武田製藥一再對外聲稱，出售非核心業務是為了聚焦公司戰略，但外界普遍認為，在2019年1月完成對夏爾製藥的620億美元收購之後，擺在武田製藥面前的有近400億美元的債務，武田不得不放棄部分傳統業務，孤身挺進罕見病治療領域。

　　在今年第二季度財報電話説明會上，武田製藥全球總裁衞博科表示：“為減少負債，公司已開展了戰略性出售工作，現在已完成了大半。公司的收入和利潤都得到了增強。”

　　可預見的是，面對百億美元級別的債務，今後剝離“非核心”產品管線會成為武田製藥的常態。

　　神秘收購方

　　海森生物到底是誰？

　　收購武田製藥資產的“海森生物”，稱得上是一家神秘藥企。到底是誰？剛剛成立僅3個月，它又有怎樣的背景？

　　按照武田製藥的説法，海森生物是由合肥市肥東縣出資和組織資金的“創新型生物醫藥科技企業”，通過安徽瑞木投資管理有限公司進行投資組建。

　　合肥市政府素有“中國最牛風投”之稱，十幾年來投資了京東方、長鑫半導體、蔚來汽車等企業，無一不收穫大量投資收益，令紅衫、IDG、高瓴等投資機構都不得不側目。

　　然而，生物醫藥產業並不是合肥市的強項。此番政府通過收購武田產品強勢進入，不由得讓人好奇背後的投資邏輯。

　　據天眼查信息顯示，海森生物成立於2020年9月，法定代表人是季曉凡。海森生物的實際控制公司是瑞木投資。其中，周建華持有瑞木投資30%的股份，錢亢持股25%，楊慧靈持股20%，合肥瑞木朋生諮詢管理中心持股25%。

　　瑞木投資與瑞木朋生也算不上老牌企業，根據天眼查信息顯示，這兩家公司的成立時間為2019年11月和12月。

　　有分析人士指出，按照投資邏輯，僅僅成立時間不足一年的公司，就可以承接億級的投資項目，一般來説，這些都是為投資而生的項目公司。

　　在上述四位創始股東中，錢亢和楊慧靈兩人有曾在醫藥公司工作的經歷。天眼查信息提示，錢亢、楊慧靈在上海康馭醫藥科技有限公司中有過合作。錢亢同時還是安徽康瓴藥業的董事長。

　　可以説，合肥市政府這次為接下武田的產品，找來的是醫藥行業資深人士。

　　合肥近幾年逐步在生物醫藥領域發力。肥東縣兩年前開始啓動醫藥產業的佈局。根據動脈網的數據顯示，該縣政府曾收購意大利的研發機構、海外CRO公司，此次直接併購成熟品種，顯然是其產業佈局中的又一重要環節。

　　武田製藥能夠傾心於成立剛三個月的海森生物，顯然是對它背後的合肥市政府充滿信心。

　　武田製藥成長與新興市場事業部總裁Ricardo Marek表示：“相信在瑞木投資的支持下，海森已經做好了充分的準備，將在中國市場繼續深耕經營這些產品，為有需要的中國患者提供服務和支持。”

　　武田中國刮降薪風暴

　　勒緊褲腰帶只為還債

　　武田製藥不斷出售“非核心”業務，一方面是為了迅速提升銷售收入，另一方面也有儘快償還負債的目的在其中。

　　2019年1月，武田製藥以620億美元收購夏爾公司，創下日本公司有史以來最大的一次併購，同時讓武田躋身全球十大藥企之列。但武田製藥也因此揹負了鉅額債務。

　　武田製藥開始走上了“還債”之路。據健識局梳理發現，武田製藥作價57億美元向諾華和強生出售眼科解決方案和蛋白密封膠補丁；消費品業務則以23.7億美元的價格賣給美國黑石集團；另外110種醫藥產品以及兩個生產基地，以6.7億美元的價格轉讓給丹麥的Orifarm公司。

　　健識局不完全統計，這兩年之內，武田製藥宣佈了10項目業務完全出售，累計總額約113億美元。

　　不過，對於武田製藥所面臨的債務來説，這些收入明顯還不夠用。武田製藥公開表示過，計劃在2021年財年至2023財年期間，通過業務剝離所得償還債務，實現將淨債務/經調整息税前利潤翻2倍的目標。

　　武田方面表示，截止2020年9月底，公司總負債為4.473億日元（約合391億美元）。

　　為節省公司的運營成本，武田製藥中國區在2019年啓動了裁員風暴，還對在職員工調降了薪金。

　　此前曾有消息顯示，武田中國區將對2020年4月1日前入職的員工分三年降薪，今年到2021年6月，基本工資只按20%發放，2021年6月到2022年6月的一年只發放基本工資的30%，第三個年度的基本工資按50%發放。

　　一邊是出售業務，一邊是裁員降薪，武田製藥的“還債”之路註定漫長。不過，衞博科對於武田製藥的未來還相對樂觀，就2020年上半年而言，武田製藥的淨利潤為865億日元（約8億美元），相較於去年同期增長15.8%。

　　亦有分析人士指出，此番武田製藥出售中國的“非核心”業務，這將意味着“裁員”和“重組”的整頓風已刮向中國。

　　這或許只是武田製藥業務調整的開始。