迴歸A股之前的最後博弈，廣州農商行挑戰投資者的底線？_風聞

目前正值廣州農商行回A股關鍵時期。

通常而言，如果地區經濟出現惡化，那麼對應的地方性金融機構的資產質量一般也不會好到哪裏去。當然由於農商行系統的歷史包袱一般較重，那麼規模位居前列的廣州農商行在資產質量方面理應有更多期待？

據瞭解，廣州農商行由廣州市農村信用合作聯社進行改制而來。2017年6月20日，廣州農商行在香港聯交所主板正式掛牌上市，成為廣州第一家上市的銀行機構，也是廣東第一家上市的地方性銀行機構。

高管頻頻落馬

近年來，廣州農商行董事長和副行長相繼“落馬”。

2020年7月，根據廣州市人民檢察院官微“廣州檢察”披露，日前，廣州市人民檢察院依法對廣州農商行原黨委委員、副行長、首席風險官彭志軍（市管副局級）以涉嫌受賄罪予以逮捕。案件正在進一步審查辦理中。

3月底，廣州市人民檢察院發佈消息稱，日前，廣州市人民檢察院依法對廣州農村商業銀行股份有限公司原黨委書記、董事長王繼康（廣州市正局級）以涉嫌受賄罪向廣州市中級人民法院提起公訴。

繼曝出多位高管被查後，廣州農商行近日又陷入了信託違約風波。據近日ST中捷發佈的公告,其收到廣州農商行函件，因25億元信託出現違約，廣州農商行要求各債務人承擔償付貸款本金25億元、利息、罰息、複利、違約金等責任。

而從經營狀況來看，該行業績情況也不太理想。2020年上半年，廣州農商行營業收入117.94億元，同比增長9.2%，銀行淨利潤同比減少14.09%；截至6月末，不良貸款為1.84%。

另外值得注意的是，上半年末廣州農商行核心一級資本充足率為9.41%，和去年末相比減少0.55個百分點。而據公告，該行三季度末這一數字繼續降至8.63%，補充資本金顯得較為緊迫。

交通運輸倉儲郵政業、製造業等行業不良率大幅上升

2019年以來廣州農商行的資產質量惡化趨勢顯得較為明顯，不良貸款率由1.27%上升至1.73%、逾期貸款率由2.24%上升至2.96%，關注貸款率則由2.58%大幅上升至3.11%。

具體來看，廣州農商行的資產質量惡化主要體現在製造業、租賃和商務服務業、交通運輸倉儲郵政業、第一產業等四大領域。

其中，（1）製造業貸款不良率由2018年的0.84%大幅升至3.63%（不良貸款金額由2.49億元升至13億元）；（2）交通運輸、倉儲郵政業貸款不良率則由0.77%飆升至6.97%（不良貸款金額由1.02億元升至8.10億元）；（3）租賃和商務服務業的貸款不良率則由2018年的1.97%大幅升至3.18%，不良貸款規模從9.63億元升至19.88億元；（4）農、林、牧、漁業的不良貸款率則由1.17%飆升至10.89%，不良貸款規模由1.02億元大幅升至10.15億元。

除以上公司貸款外，一般零售貸款與票據貼現資產質量較高的行業特徵在廣州農商行身上並沒有體現，除個人按揭貸款外，廣州農商行其餘類別的零售貸款資產質量均不理想。

迴歸A股，聽上去很美

對於廣州農商行所出現的種種資產質量問題，和其控股的三家農商行有撇不清的關係。

廣州農商行始於之前的廣州農村信用合作聯社，2017年底廣東省省長馬興瑞召開全省加快組建農商銀行工作動員大會，通過引進廣州農商行作為戰略投資者，來改制各家農信社，以幫助其化解歷史包袱，這意味着廣東省政府藉助於廣州農商行來實現地方農信社改制的初衷很可能也是前者資產質量有所惡化的最大原因。

截止目前，廣州農商行已分別控股潮州農商行（57.72%）、株洲珠江農商行（51%）、南雄農商行（51%）等三家農商行，這種模式無疑在幫助廣州農商行進一步做大的同時，也在增加廣州農商行的資產質量壓力，而廣州農商行致力於成立金融資產投資公司的目的可能也與此有密切關係。

不過當前在迴歸A股的過程中，廣州農商行面臨的壓力並不小。