自爆造假、獲鉅額融資，2020年的好未來刺激又坎坷_風聞
松果财经-2020-12-30 17:49
疫情突發，中概股暴雷，教育領域硝煙四起，今年對於好未來而言，即是機遇又是挑戰，回顧2020年，想要更好地瞭解好未來，可以從以下6個大事件出發，窺探好未來今年發展情況。
1、疫情突然而至，全國停課不停學。好未來設立1億元專項基金，學而思網校向全國用户推出校內同步免費直播課，意外之喜擴大學而思在下沉市場影響力。
2、繼瑞幸咖啡自爆之後，好未來也自曝員工營收上造假，在新推出的"light class"業務中，一名員工與外部供應商串通，偽造合同和其他文件，虛增銷售額，好未來股價因此大跌。
3、為搶奪暑假檔客源，在線教育巨頭火力全開。學而思網校暑假檔投入超12億元。
4、因涉低俗視頻、教唆早戀等問題，學而思網校APP負責人被約談。
5、好未來獲得近48億美元的兩筆融資。在11月好未來宣佈一家全球增長型投資公司已經同意購買總計約15億美元公司新發行的A類普通股；好未來教育將從Silver Lake等投資者處募集33億美元。
6、好未來成為2020年的《財富》中國500強排行榜中唯一上榜的教育企業。在教育領域，目前好未來依然是唯一上榜中國500強的教育行業企業，相較於去年（483位），今年（412位）的排名上升了71位。
從眾多事件中，我們以點概面去分析好未來今年現狀，通過對今年好未來的分析來預判，在2021年好未來能否在教育行業再上一個高度。
自四月瑞幸咖啡事件後，好未來也自爆員工在營收數據上造假，此消息一出，好未來股價暴跌，盤後其股價一度跌超28%，市值蒸發411億元。
好未來表示，根據公司的常規內部審核，公司懷疑有問題的員工與外部供應商合謀，偽造合同等文件，錯誤誇大"輕量級（Light Class）“的銷售數據。在截止至2020年2月29日結束的2020財年中，“Light Class"銷售佔公司2020財年總收入的3%到4%。
雖然好未來表示，關於這次自爆，好未來本可以不披露，但小編看來好未來自爆是利大於弊。
一方面，自瑞幸咖啡營收造假22億自爆後，美股市場對中概股監管趨嚴，從而導致對中概股財報審查更加仔細。而好未來的這份財報中關於"Light Class"銷售數據，是極有可能被查出來，與其等着被曝光，主動承認問題所在，能將此次事件對好未來的影響降到最低。
另一方面，關於此次造假額度1億美元，在整個2020財年的總收入佔比不到4%，外加上造假業務不是好未來核心業務。即使自爆後，除了短期內對好未來股價有影響，整體而言，並未造成像瑞幸咖啡一般致命傷害。
以最小的代價，好未來將可能出現的危機扼殺在搖籃中。
此次，財務造假背後，好未來並沒有主觀造假的動力，但事情的發生突顯出好未來內部存在的"病症”。
**首先，發展歷史悠久，內部監管不嚴。**自2003年以學而思創立，經過十七年的發展，在行業內已經取得舉足輕重的地位。伴隨而來的是來自大企業的毛病，內部關係錯亂複雜，滋生貪污腐敗現象。據司庫財經報道，“學而思網校事業部品牌公關部門的老大，因貪污被停職了”。
此次"Light Class” 部門員工敢明目張膽與外部供應商合謀，偽造合同等文件和銷售數據，到最後內部審查才發現，是否可以説明，好未來內部的管理存在一些問題。
**其次，線上線下不斷擴張，員工能力參差不齊。**好未來不斷擴大線上線下規模，線上營收近三年一直保持兩位數增長，而線下教育網點數量，三年內幾乎增長一倍。
然而教育市場中，優秀教師培養速度遠遠低於教育行業的擴張，所以在好未來迅速發展的同時，其教學質量縮水了。
在線教育巨頭隊伍已初現尋找新的獲客渠道是關鍵
**除了好未來內部問題亟待解決，外部競爭也一直處於焦灼狀態。**好未來與新東方、跟誰學、作業幫等巨頭們的競爭一觸即發。在今年的暑假檔，更是將這場競爭拔高了一個等級。
由於疫情影響，整個教育行業的營收集體縮水，在經過慘淡的上半年後，巨頭們齊齊將眼光瞄向"暑假檔"。據自媒體子彈財經報道稱，猿輔導、學而思網校、作業幫和跟誰學四家暑期營銷推廣總預算為45億元，但暑假投放結束後，四家預算實際為60億元。
據深網報道，去年暑假這四家網校的投放額只有19億元，與今年60億元相比，足足翻了3倍多。在四大巨頭燒錢遊戲的過程中，不斷有玩家因資金問題主動或被動出局。即使作為教育行業的四大巨頭，敢如此燒錢是因背後有融資的支持。
據犀牛財經顯示，今年11月教育行業投資數量共19件，總計金額達70億元，而去年同期，投資數量達40件，總計金額為38.7億元，今年11月與去年同期平均投資金額分別為3.68億元和0.97億元。
然而，在這場沒有硝煙的戰役中，這種燒錢換學員的措施是提高市場份額最直接的手段。但同時造成銷售費用不斷攀升，而如何降低銷售費用是好未來乃至整個教育行業亟待解決的問題。
在整個市場環境中，除了競爭激烈導致銷售費用不斷攀高，目前學員報班情況基本趨於飽和，學員基本已有固定的課外補習場所，只剩下極少數待挖掘的新客户市場，此外就要靠撬別家學員。
所以，在財務報表上想要學員數量有較大增長，無論是發展新老用户，在接下來的時間裏都是異常困難，尤其當下幾大教育龍頭正處於決勝關鍵，單靠用資本燒流量，效果只會越來越差，巨頭們面臨這探尋新的獲客渠道的難題。
目前，好未來正嘗試用不同方式來擴寬獲客渠道。從今年3月，學而思推出題拍拍，補足了其在拍照搜題等工具類產品的短板，11月，好未來推出線上自習室。這些免費服務的背後，是好未來希望通過學習工具，與用户形成一定關聯。從而在轉換用户時，提高轉換率，降低長期成本。
好未來的發展能否如預想一般，通過各種學習工具，擴寬有效的獲客渠道？從而在教育領域的混戰中，以明顯優勢站穩腳跟？還要打個大大的疑問，畢竟在題拍拍有作業幫誓死抵抗，還有更多同類型搜題工具，好未來想要擠進去並沒那麼容易，而線上自習室在網上根本還未形成規模化，談論是否成為好未來獲客的新渠道，還為時過早。
而在接下來的2021年，教育行業的競爭只會更加激烈。經過2020年巨頭廝殺和大環境影響，已經有不少企業紛紛倒下退出市場，剩下的是巨頭們廝殺的局。在2021年，教育領域或只剩下三四位繼續下一輪的廝殺。而在眾多巨頭中，好未來這位老前輩是否能躋身其中？或許在接下的鬥爭中仍保留現有頭部的地位？這還很難講，未來一年，好未來能否帶來不一樣的表現呢？值得期待。
文｜大延巖
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