警惕！特朗普又撒錢了_風聞

0112月27日晚，美國白宮證實，美國總統特朗普簽署了總額達2.3萬億美元的新冠疫情紓困方案和避免政府“停擺”的大規模支出法案。據報道稱，其中包括了每週600美元、總額9000億美元的聯邦失業救濟。這是上半年聯邦政府大放水之後，再次大規模給民眾直接撒錢。顯然，美國經濟復甦依然疲軟，需要進一步刺激，疊加新冠疫情二次爆發，美國當局者不得不再次打開貨幣放水的閘門。一印解千愁，已經成為美國各方最大的共識。平常沒病沒災，要搞大規模印鈔，是不可能的。一方面，美國政府的債務紅線有明確限制，更為重要的，美元是全球貨幣，美元大放水對全球的美元存款都是威脅，尤其是像中國和日本這種擁有大量外匯儲備的國家，最為受傷。3萬億的外匯儲備，美元貶值10%，就是實際價值損失3000億美元。有人説，“我們持有大量美國國債，可以對沖。”醒醒吧，朋友們。看一看美國基準利率已經是0-0.25%了，扣除接近2%的通脹，每年的收益就是負數。説白了，這就是作為世界貨幣的美元鐮刀的厲害所在。鄰居王大爺很氣憤：“美損，我不服”！不服沒用。在你人民幣沒有成為世界貨幣之前，這種被收割的風險就一直存在，這是一個後發追趕國不得不支付的成本。02對於這次撒錢，特朗普顯然並不滿意，在他的內心裏，新冠紓困資金還是太少，放水規模至少應該再放大三倍。特朗普在推特上發佈視頻説：“我會要求國會修改這項法案，將低的離譜的600美元提高到2000美元，或一對夫妻4000美元。”如果搞到2000美元，那這次新冠紓困方案的理想規模應該在3萬億美元！從這個角度講，12月27日的暫時妥協，並不意味着美國大規模撒錢的結束，很大概率只是新一輪的開始。覆盤2020年，美國到底撒了多少錢？答案是史！無！前！例！下圖是美國央行資產負債表規模今年的走勢：從今年2季度開始，為了對沖疫情給經濟帶來的負面衝擊，美聯儲就打開超級印鈔機向市場大規模撒錢。要知道2008年次貸危機爆發到現在，美國央行資產負債表規模一直穩定在4萬億美元左右的。可是，2020年新冠疫情發生後，從2月份開始，短短一個季度的時間，愣是擴張了3.1萬億美元，擴張幅度接近75%！而加上12月底特朗普再次開啓撒錢，最直接結果是美國央行印鈔規模再次擴大，美聯儲資產負債表規模依然會同步擴張。大佬財經編輯部的觀點一直很明確：美聯儲資產負債表規模從目前的7.24萬億美元，未來兩年大概率會突破10萬億。也就是説還有近40%的擴張幅度。這是一件大事！美元的波動，直接決定全球大多數投資品的價格。比如黃金漲不漲、比如美股會不會崩、比如國際糧食價格會怎樣等等。如果按照美國央行資產負債表會進一步大規模擴張來推演，必然會帶來美元的進一步趨勢性貶值，目前美元指數破90可能並不是終點。如下圖美元指數走勢圖。美元繼續貶值的下方空間有可能是80，甚至70。而伴隨着美元的貶值，未來一段時間最大確定性的機會可能就是“做多美元的對手盤”。也就是美元貶值對誰有利就擁抱誰。人民幣的升值趨勢疊加人民幣核心資產相對估值低位，人民幣核心資產的吸引力依然會大增，對於境外天量廉價的國際資本有巨大的誘惑。沒有誰會跟錢過不去。如上圖，從上半年以來外資持有中國A股的佔比來看，外資持續流入中國資本市場的速度一直增大。對於2021年，這種趨勢依然不會減慢，伴隨着金融加速對外開放，大概率又是一個外資搶跑進入中國的大年。03繼續從更宏觀的視角俯瞰2020年美國的瘋狂放水救市。套路很簡單，先是把利息降到0，之後是美聯儲直接下場無限購買垃圾債券，以此來託底信用債券市場不發生大規模違約。上半年美國垃圾公司債瘋漲，就是這個原因。據彭博社報道，在美聯儲宣佈開始購買一些投機級公司債的歷史性舉措之後，美國垃圾債創出了1998年以來最大漲幅。十年之最！舉例來講：隔壁老王開了一家公司，突然遇到了經濟困難期，經營狀況急劇惡化，這個時候市場上投資者看他快掛了，紛紛拋售他公司的債券，導致隔壁老王瞬間陷入瀕臨破產的絕境——沒人再借錢給他，催債的還會圍追堵截。就在隔壁老王蹲在馬路邊準備往河溝裏跳的時候，一個電話響了：“喂，我們是央行的，準備無限量買入你們公司的債券”。隔壁老王撒丫子跑回公司，打開電腦，發現公司的債券已經拉了好幾個漲停板。老王淚流滿面，對着美聯儲的方向大喊了句：“媽”！但這種美聯儲直接下場兜底垃圾債的狠招，有個最大的隱患，那就是直接把美國的國家信用拍在了賭桌上。這是極其危險的，任何信用都扛不住無休止透支。更何況用國家信用兜底的是天量垃圾債。風險的釋放不會消失，只會遲到罷了。很多事情不以人的意志為轉移。作為一個獨立思考者，不用鼓吹，也不用妄自菲薄，時間會是那個最公平的標尺。04最後，對於國內來講，未來政策主線一直是很清晰的，一方面我們需要不遺餘力壓制國內樓市泡沫的風險，另一方面則需要加快科技創新、贏取增量蛋糕。這也是中央經濟工作會議所提到的系統性風險和科技自主創新的關係。正如郭書記所講：“房地產是中國金融風險最大的灰犀牛，要堅決抑制房地產泡沫。”説的就是未來政策組合的前半句。後半句大家也都清楚，科技自主創新突圍，其實就是修煉內功。增量收入是治療房地產泡沫的良藥。半月前，業內流傳着一份由美國哈佛大學教授撰寫、美國國家經濟研究局發表的中國房地產市場報告，題目是《PEAK CHINA HOUSING》，翻譯過來就是“中國樓市高處不勝寒”。目前全球主要城市房價收入比中，中國城市佔據了前10名中的5個，分別是北京上海深圳香港和廣州。這説明什麼？底層打工人的收入已經被房價遠遠甩在了身後，這種收入越來越攆不上房價的尷尬現實，勢必造成房地產泡沫風險的積累。這就是為什麼當下以及未來一段時間需要“穩房價”的原因。泡沫沒什麼了不起的，它是跟市場經濟伴生的。有泡沫很正常，關鍵是國家基本面能不能扛得住。扛住了，就是發展，就是成績；扛不住，就是一顆大號地雷！可以炸得一個國家魂飛魄散，數十年不能復原。日本逝去的30年就是慘痛教訓。從這個角度講，未來一切政策的初衷都將是從“穩泡沫和增加收入”兩個方面來使勁兒。這也將是十四五期間的政策意圖與內核。個人的力量在歷史洪流裏永遠是微不足道的，個人的命運只有在看清未來底層路徑時，才會更加從容。很多人問：“財富的秘密是什麼”？其實答案很簡單，你的每一筆財富都來源於你在歷史的必經道路上，提前埋下了自己的“樁子”。用最家常的話，讀懂最深的財富秘密——這就是大佬團隊的使命。