收回預售證！停工疑雲後，川系黑馬陽光大地樂山又惹風波_風聞

　　文丨西部菌

　　眉山起家、總部成都的川系房企陽光大地，這兩點成為了輿論焦點。

　　據紅星星聞報道，位於樂山的陽光天樾國際城項目，在基坑才挖好不久的前提下，就開始開盤預售了。目前該項目已暫停商品房合同網籤備案，同時收回預售許可證。

　　陽光天樾國際城的開發商為樂山耀陽置業有限公司，工商信息顯示，它正是樂山陽光大地置業有限公司100%控股的子公司。

　　來源：紅星新聞

　　今年年初，陽光大地喊出了8年時間“奔向千億”的階段性目標，但衝擊千億銷售額的道路似乎並不平坦。

　　今年6月，陽光大地在樂山的青江壹號項目，同樣被曝違規預售。而今年11月，《中國經營報》記者走訪發現，陽光大地在南充等地的多個項目疑似停工。

　　一邊是野心勃勃，一邊是風波不斷，陽光大地到底怎麼了？

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　　官網信息顯示，陽光大地2002年創立於四川眉山，2016年總部搬到成都。現在已佈局全國7省，52座城市，開發運營175個項目。

　　作為區域房企，陽光大地的擴張節奏，要遠遠落後於川系的藍光。2011年，在眉山深耕達9年後，陽光大地才開始向全川進行擴張。2018年，它才走出四川，首入雲南，開始全國化。

　　來源：克而瑞

　　根據克而瑞銷售榜，2019年陽光大地的操盤金額為201.3億元，正好卡在第101位；操盤面積321.5萬平方米，位列58位。

　　銷售面積和銷售額排名相差如此大，是因為陽光大地的佈局，基本以三四線城市為主。即便總部成都，陽光大地今年才首次拿地進入，拿地區域還是在位置相對偏一點的龍泉驛區。

　　不過成都以外的其他四川城市，陽光大地有着相當高的存在感。

　　去年，陽光大地拿下了四川強地級市的銷售金額和銷售面積的雙料冠軍。今年前11月，陽光大地的四川強地級市銷售金額為211.32億元，銷售面積337.55萬平米，同樣穩居第一。

　　比如在南充，2019年陽光大地的銷售額，相當於第二三四名的鴻通、恒大、藍潤、中南置地銷售額的總和，幾乎可以説是沒有敵手的存在。

　　這次項目所在的樂山，同樣是陽光大地重點耕作的城市。而從報道來看，該項目位於樂山空港新城，挨着樂山機場，銷售情況還不錯，開盤預售的第一天，大部分房源就已經賣出。

　　但按照樂山的預售條件，這一項目才剛把基坑挖好就預售，並不符合“主體工程完成基準面下工程，進入主體工程地上施工”的預售條件。陽光大地的銷售回款節奏，似乎有些操之過急。

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　　最近幾年來，從走向四川到走向全國，陽光大地的擴張節奏在不斷加快。今年年初，年度銷售額剛突破200億門檻的陽光大地，更是喊出了衝刺千億銷售額的宏偉目標。

　　為了實現快速規模化，陽光大地對週轉效率有很高要求。按照公司的相關説法，“我們從拿地到開盤一般在3至4個月，大大縮短了現金迴流時間”。

　　這次樂山項目風波，倒是為陽光大地的高週轉模式，提供了一個註腳。而且，此次風波不是孤例，同樣位於樂山的青江壹號項目，年中就被媒體曝光無預售證，交1000元可排號。

　　來源：網絡

　　事實上，高週轉只是兑現千億野心的一個縮影。陽光大地近些年的激進擴張，更體現在開疆拓土和拿地攬儲層面。

　　以區域佈局為例。2018年陽光大地首次出川，殺入雲南；2019年首入河南、貴州；今年前11月，在首入成都的基礎上，陽光大地還進軍了湖南、廣西、內蒙古，加速全國落子。

　　拿地宗數的激增，更能看出陽光大地的激進擴張野心。2018年，拿地22宗，2019年拿地50宗，今年前11月，在黑天鵝的影響下，陽光大地依然是拿下了55宗地，創歷史新高。其中不乏高溢價地塊。

　　目前為止，陽光大地不僅是四川強地級市的銷冠，還是四川拿地金額最多的房企。至少就川內表現看，比藍光、領地等還要生猛。

　　前11月146億元的拿地總金額，在全國的房企拿地榜中，也能排到60名以內。787萬平米的拿地總面積，更是高居行業第16名。怎麼看，這都不像一個兩百億銷售規模的區域房企。

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　　相對於現有的銷售規模，陽光大地的高速擴張，衍生出一個直接問題，錢從哪裏來？

　　陽光大地曾對外表示，“所以我們的資金是完全自由的，這就是沒有加大力度融資、加槓桿的原因”。話雖如此，但從連續搶跑預售來看，陽光大地的資金壓力還是很大的。

　　我們還可以算一筆賬。

　　官網信息顯示，2019年，陽光大地的權益金額198.5億元，按照20%的利潤計算，也才40億元左右。而去年全年其拿地金額為130億元，缺口之大毋庸置疑。

　　今年以來，陽光大地延續了之前的拿地擴張節奏，前11月拿地金額高達146億元，而操盤金額只有264.3億元。

　　陽光大地畢竟不是上市房企，融資渠道有限，在和銷售規模不匹配的擴張節奏下，“資金完全自由”的説法，顯然難以讓外界信服。

　　《中國經營報》報道截圖

　　另一個值得參考的細節是，今年11月《中國經營報》報道，陽光大地在南充的項目陽光公園學府，“已停工大半年，一點復工跡象也沒有”，望江榭項目、浣溪台項目同樣疑似停工。

　　陽光大地雖然發家眉山，總部在成都，但隨着2014年進入南充，南充已經成了陽光大地在川內最重要的版圖，可以説沒有之一。那麼，為何在當地的項目進展緩慢呢？

　　對於項目疑似停工，一些業內人士質疑，陽光大地是為了在拿地、銷售之後，通過不斷拉長項目的開發和交付週期，來緩解資金壓力。

　　這種質疑似乎不是空穴來風。

　　鳳凰網房產的報道提到，陽光大地在南充各項目的交房時間普遍在3.5年左右。比如，網上的公開信息顯示，這次風波牽涉的樓盤，交付時間要等到2023年5月30日。

　　前期的高週轉，和後期的慢開發相互配合，滾動式的做大，的確是一種行之有效的方法，但它建立在銷售規模的不斷擴張上，必須有足夠的銷售回款作為保障。

　　而對於陽光大地來説，儘管正在走向全國，並且千億目標的完成時間是8年，但考慮到三四線城市的行情，以及樓市下行週期，陽光大地銷售的持續高增長，未必能一直延續。

　　更棘手的地方在於，如此次風波顯示的，激進擴張衍生的一些問題，包括高週轉帶來的產品質量等相關後遺症，也會影響後續的口碑，以及千億目標的達成。

　　所以，“與太陽地球同在”的陽光大地，不能只有速度。在房地產行業的存量時代，走得更穩健，才能走得更遠。