2020年的IPO:有人僅做了半個小時首富 還有企業被爆財務造假_風聞
GPLP-GPLP犀牛财经官方账号-专业创造价值!2020-12-30 08:48
**作者:**肖兔
來源:GPLP犀牛財經(ID:gplpcn)
2020年是不平凡的一年,新冠疫情波及全球各個角落,也波及到了資本市場。資本市場波譎雲詭,充滿了戲劇性——滬指重返3000點、美股接連觸發熔斷、創業板註冊制改革、中概股回港上市潮……
與此同時,2020年的資本市場也是風起雲湧,瑞幸咖啡財務造假後,中概股的信用大打折扣,伴隨着美股接連觸發熔斷,中概股紛紛擬回港上市;大批建築巨頭分拆子板塊上市,卻被市場痛斥“割韭菜”。
在疫情影響下,企業急需上市回血,不過,上市並非救命稻草,A股完善了退市制度,業績不佳、無法持續增長的企業,頭上懸掛的那把達摩克斯之劍遲早會落下。
年終之際,GPLP犀牛財經盤點了庚子年資本市場極具代表性的IPO企業。
馬雲被約談 螞蟻集團A+H暫緩上市
2020年被瘋狂刷屏的莫過於馬雲被監管約談,螞蟻集團暫緩上市的IPO大瓜。
11月3日,螞蟻科技集團股份有限公司(下稱“螞蟻集團”)發佈公告,將暫緩在上交所科創板、港交所上市。暫緩上市的原因是:螞蟻集團實際控制人及執行董事長、總經理被監管約談以及金融科技監管環境發生變化等重大事項,可能導致該公司不符合相關發行上市條件或信息披露要求。
據悉,螞蟻集團原定於11月5日在國內科創板上市,此前估值為2.1萬億元,創下A股最高記錄。按照每股發行價格計算,綠鞋前A股募資總規模為1150億元,其中面向A股機構和個人投資者的“打新”規模超過220億元,A+H兩市合計打新凍結資金高達20萬億。
11月3日晚,美股三大股指集體高開,但螞蟻集團大股東阿里巴巴開盤大跌近10%。
12月26日,螞蟻集團再次接受了金融管理部門的約談,並回應稱後續將做出五大整改。
鍾睒睒帶着農夫山泉做了半小時“首富”
2020年9月8日,農夫山泉(09633.HK)在港交所順利敲鐘,66歲的鐘睒睒身家一度超4000億元,超越馬化騰,成為中國新首富。
不過半小時後,隨着股價下跌,鍾睒睒又被反超,僅做了半個小時中國首富。
據悉,農夫山泉此次IPO定價為每股21.5港元,開盤高開85.12%。截至收盤,報33.10港元/股,首日漲幅為53.95%,市值高達4453億港元。可謂是“農夫山泉不生產水,只是大自然的‘印鈔機’。”
但招股書中披露的天價營銷費用也引發爭議。招股書顯示,2017年至2019年,該公司的廣告及促銷費用開支分別為9.82億元、12.34億元、12.19億元,而同期的研發費用卻僅分別為0.47億元、1.07億元、1.15億元。重營銷輕研發又是否會對農夫山泉未來的增長埋下隱患?
陸金所清退P2P業務
2020年10月,幾經波折之後,陸金所(LU.NYSE)終於得以如願,成為平安集團旗下第三家獨立上市的子公司。陸金所的主營業務為P2P網貸,但隨着監管對P2P監管力度持續加大,2019年8月,陸金所關閉了所有的P2P產品,並且停止了利用P2P資金作為零售信貸業務的資金源。然而,招股書顯示,截至2020年上半年,陸金所仍有478億元的網貸存量資產。
除去信貸業務外,陸金所的主營業務變更為財富管理業務,但該業務的佔比僅佔有其當前總體營收的2.72%。
離開P2P業務的陸金所未來又將如何發展?
創業板募資規模最大的企業——“油中茅台”金龍魚
2020年10月15日,金龍魚(300999.SZ)成功上市,一“躍”成為創業板募資規模最大的企業,據悉,此次IPO發行新股5.42億股,發行價為每股25.70元,募資總額139.33億元,市值約為1393億元。
招股書顯示,2017年至2019年,金龍魚的營業收入分別為1507.66億元、1670.74億元、1707.43億元,然而貴州茅台2019年的營收僅為888.54億元,從營收來看,金龍魚相當於兩個貴州茅台,但淨利卻只有茅台的八分之一,而且,極低的淨利率也使得金龍魚的成長性備受質疑。
盲盒鼻祖泡泡瑪特被爆二次銷售 或成“泡沫瑪特”
2020年12月11日,“盲盒第一股”泡泡瑪特(09992.HK)登陸港交所,股價開盤大漲100.26%,市值超過1000億港元。
上市不久,12月23日,泡泡瑪特就被曝二次銷售,24日,泡泡瑪特回應已開除5名涉事員工,但卻無法挽救暴跌的股價。12月28日,泡泡瑪特暴跌15%,收盤報77.65港元/股,市值蒸發了超150億。
新華社發文評價盲盒經濟稱,“盲盒熱”所帶來的上癮和賭博心理滋生易產生畸形消費。隨着市場監管的加強,泡泡瑪特的未來走勢將何去何從呢?
“AI芯片第一股”寒武紀68天火速過會
2020年6月2日,寒武紀僅歷時68天,就成功通過科創板上市申請。作為“AI芯片第一股”,寒武紀揭示了AI芯片行業的通病——研發投入高導致持續虧損。
招股書顯示,2017年至2019年,寒武紀的研發費用分別為0.30億元、2.4億元、5.43億元。鉅額研發投入導致過去三年寒武紀一直無法盈利,2017年至2019年,錄得虧損3.81億元、4105萬元、11.79億元。
此外,2019年,華為海思停止向寒武紀採購終端智能處理器IP產品。受此影響,華為海思佔寒武紀營收比例下降至14.34%,寒武紀2020年一季度實現營業收入1155.26萬元,較去年同期減少18.91%。
民宿巨頭愛彼迎上市及裁員能否挽救暴跌業績
2020年12月10日,民宿巨頭愛彼迎(ABNB.NASDAQ)成功登陸納斯達克。上市首日,股價漲幅達到了112.81%,最終的收盤價為144.71美元/股,總市值高達878.50億美元。
主打“共享經濟”的愛彼迎,卻被疫情這個“黑天鵝”迎頭一擊。招股書顯示,2020年前三季度,愛彼迎的營業收入為25.19億美元,同比下降了約32%。同時,在2020年第二季度,愛彼迎的住宿和體驗預訂量同比減少了67%。
受疫情影響,愛彼迎不得不進行大規模裁員,還停止發放高層員工6個月的工資。儘管成功上市,但疫情的反覆讓民宿酒店業受到重創,短時間內無法恢復。那麼,靠着上市回血的愛彼迎又能撐多長時間呢?
監管趨嚴 “電子煙第一股”思摩爾國際痛失中美市場
2020年港股IPO最大的黑馬,莫過於2020年7月10日上市的“電子煙第一股”思摩爾國際(06969.HK)。上市首日,收盤價位31.00港元/股,漲幅高達150%,市值為3188億港元。
招股書顯示,思摩爾國際約80%的收入均來自境外,覆蓋超過50個國家和地區,2019年內地市場的收入佔比為20.9%。其中,美國又是最大的出口市場,但已從2016年的50.1%降至2019年的21.8%。
儘管思摩爾國際受到了資本市場的青睞,但政策卻並不對其買單。2019年9月開始,美國若干州發佈了關於尼古丁電子煙的臨時緊急香煙禁令。與此同時,中國市場也開始收嚴,2020年11月3日,國家煙草專賣局、國家市場監督管理總局兩部門共同發文稱,禁止電商平台銷售電子煙。
在監管不斷趨嚴的背景下,思摩爾國際還能走多遠?
瑞幸咖啡財務造假
2020年最讓人印象深刻的“割韭菜”大師莫過於瑞幸咖啡。2020年4月2日,瑞幸咖啡發佈公告,承認虛假交易22億人民幣,而後股價暴跌80%,盤中數次暫停交易。
5月19日晚間,瑞幸咖啡發佈公告稱,收到納斯達克交易所通知,要求從納斯達克退市,於6月29日停牌並進行退市備案。12月17日,瑞幸咖啡發佈聲明稱,支付了1.8億美元與美國證券交易委員會(SEC)達成和解。
儘管瑞幸咖啡與SEC達成了和解,但其造假事件卻嚴重破壞了投資者對中國企業的信任。“獵殺”瑞幸咖啡的渾水將獵槍瞄準了另一家中概股跟誰學(GSX.NYSE),中概股們也因此紛紛打起了回港二次上市的念頭。同時,納斯達克也對要上市的中國公司增加了新限制,IPO籌資規模須達到2500萬美元或至少上市後市值的1/4。
房企分開物業股扎堆上市
在房地產“三道紅線”之下,部分房企把分拆物業板塊視為一種去槓桿的辦法。
比如,僅在2020年10月,就有世茂服務等4家物業公司掛牌,11月17日和19日,金科服務和融創服務相繼在港交所敲鐘,11月22日,遠洋服務通過港交所聆訊,恒大物業即將掛牌,截至2020年12月28日,已經有15家公司完成上市。
相對於傳統的地產開發,物業行業屬於輕資產行業,利潤率並不高,數據顯示,基礎物業管理毛利率低於10%。故此,分拆物業板塊並不被市場看好。10月新上市的4家物管公司均出現破發,而過去幾年28家物管上市公司中只有9家在上市後一週內出現破發。
