受益5G股價年漲逾160%，深南電路上季度淨利增長降速

（觀察者網訊 文/呂棟 編輯/尹哲）1月11日，深南電路股份有限公司（下稱：深南電路）發佈2019年度業績預告：實現歸母淨利潤區間為11.50-12.90億元，同比增長65%-85%。

深南電路擁有印製電路板（PCB）、封裝基板及電子裝聯三項業務，而PCB又是電子通信的重要部件之一。有券商分析指，該上市公司業績增長充分受益於5G建設和半導體國產化戰略大趨勢。

觀察者網注意到，截至發稿，深南電路股價較2019年初漲幅已達161%，報170元/股，市值約577億元。

業績預告截圖

觀察者網查詢深南電路財報發現，該公司2019年前三個季度分別實現歸母淨利潤1.87億元、2.84億元、3.96億元，分別同比增長59.54%、74.2%、100.5%。

經上述數據計算，該公司第四季度實現歸母淨利潤區間為2.83-4.23億元，同比增長26.34%-88.53%，較三季度增速出現一定下滑。

深南電路在預告中表示，2019年，該公司訂單較為飽滿，產能利用率處於較高水平，同時南通數通一期工廠貢獻新增產能，使得營收比上年同期有所增長；此外，持續投入技術改造，提升生產效率及技術能力，使該公司盈利能力有所提升。

據官網介紹，深南電路成立於1984年，擁有印製電路板（PCB）、封裝基板及電子裝聯三項業務，通過開展方案設計、製造、電子裝聯、微組裝和測試等服務，為客户提供一站式綜合解決方案。

觀察者網查詢資料發現，PCB被稱為“電子產品之母”。小到電子手錶、計算器，大到計算機、通信電子設備、軍用武器系統，只要有集成電路等電子元件，為了使各個元件之間的電氣互連，都要使用PCB。

深南電路2019年半年報中介紹，該公司自上世紀90年代進入通信PCB領域，其生產的PCB產品主要應用於通信、工控醫療、航空航天、汽車電子、服務器等領域，在5G需求逐步來臨之際，將積極配合客户開發通信設備端PCB產品。

另外，上述半年報數據顯示，報告期內，深南電路三項業務均實現營業收入增長。

印製電路板佔總營收比例達73.64%，封裝基板、電子裝聯等比例分別為10.45%、11.90%。

半年報中指出，2019年上半年，該公司印製電路板業務實現主營業務收入35.28億元，同比增長53.44%，收入增長主要來自通信、服務器等領域的需求拉動。“5G通信PCB產品逐步由小批量階段進入批量階段，5G產品佔比有所提升；4G通信PCB產品需求量仍維持相對穩定。”

另外，當期，深南電路封裝基板業務實現主營業務收入5.01億元，同比增長29.70%；電子裝聯業務實現主營業務收入5.70億元，同比增長42.96%。

半年報中還透露，2019年上半年，深南南通數通一期PCB工廠持續進行產能爬坡，產能利用率處於較高水平；該公司南通數通二期PCB工廠已投入建設。

根據專業諮詢機構Prismark預測，未來5年全球PCB市場將保持温和增長，預計在2018至2023年之間以3.7%的年複合增長率增長，到2023年全球PCB行業產值將達到747.6億美元。

新時代證券分析稱，深南電路作為國內PCB龍頭企業，形成了以PCB、封裝基板、電子裝聯為核心的“3-In-One”的業務佈局，將充分受益於5G建設和半導體國產化戰略大趨勢。

興業證券則指出，深南電路2019年的業績爆發主要受益於4G擴容、5G建設帶來的無線側需求高景氣，且5G高頻高速等高附加值產品佔比節節攀升，產品結構的優化驅動盈利能力增強。

不過，深南電路在半年報中提到，PCB行業下游應用領域廣泛，集中度較低，且市場競爭較為激烈。儘管全球PCB產業重心進一步向中國轉移，但伴隨成本和市場等優勢逐步縮小，行業擴產頻繁，PCB行業市場競爭將更加激烈。

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