中小股東舉報聚美優品低價私有化：一場蓄謀已久的搶劫！

（文/張珩）

不久前，聚美優品（NYSE. JMEI，下稱聚美）發佈公告稱，該公司董事長陳歐提出計劃以20美元/ADS的價格收購該公司剩餘股份，並以現金支付。上述交易一旦完成，該公司將從紐交所退市。

但是很快，聚美的中國股東“造反了”。1月19日，聚美部分中國中小股東向美國證監會（SEC）致信，聲稱絕大部分投資該公司的中小股東都陷入了絕境，聚美的私有化是一場蓄謀已久的搶劫。

“這是搶劫！”

在信中，股東向SEC稱，按照聚美2018年財報，現在的聚美每股淨資產超過40美元，現在以20美元進行私有化；其次，聚美在2017年投資了共享充電寶“JIEDIAN”，佔據了中國共享充電寶市場的40%份額，合理估值不應該低於5億美元； 聚美在2019年4月左右投資短視頻網站「SHUABAO」，該網站在中國總下載量超過3億人次，具體估值不清楚，可能也超過數億美元。

股東們認為，以上三塊總估值超過10億美元，摺合每股100美元以上，陳歐先生以20美元/股私有化!我認為這不是合法行為，這是搶劫!

另外，進行舉報的股東們認為聚美的創始人兼CEO陳歐在私有化過程中涉嫌其欺詐。

2020年1月10日，聚美完成10合1的合股操作，原來每股2美元，合股後變成20美元，陳歐對外宣稱是幫助小股東節省託管費用，但小股東認為，陳歐在操控輿論，因為聚美於2014年5月16日在紐交所上市，IPO價格為22元美元一股，現在媒體報導他是20美元一股私有化，小股東並沒有多大損失。

但是實際上，聚美的股價是人為提升10倍之後的價格。

聚美優品1月10日調整股價，1月20日的股價為18.75美元

另外股東們還指出，聚美在今年12月25日舉行了一次一次聖誕節股東大會，陳歐向股東口頭承諾不會私有化，並且努力經營公司實際股價上漲；最後，聚美自2016年2月因為報價過低導致第一次私有化失敗以來，就不再按時公佈季報、半年報和全年報，與市場無正式溝通。股東們認為，陳歐在有意操控股價下跌。

最後，股東們在信件中稱，希望SEC暫緩聚美的私有化過程，如果聚美私有化失敗後，持續關注陳歐可能採取的一系列做低股價的行為。

多次試圖私有化的聚美優品

聚美優品成立於2010年，於2014年5月16日在紐交所掛牌上市。該公司通過其電子商務平台銷售品牌美容，嬰兒，輕奢侈產品以及保健補品，另外聚美投資了時尚和生活方式業務，例如移動設備、移動銀行運營公司以及電視劇集製作。

在上市2年之後的2016年2月，陳歐、產品副總裁戴雨森以及股東紅杉資本等遞交了私有化提議，計劃以7美元/ADS的價格收購剩餘股票。不過此舉遭到了中小股東們的“嚴厲譴責”，畢竟該價格僅為發行價22美元/ADS的三分之一。

並且在同年8月，美國恆潤投資公司Heng Ren Investments發表了一封公開信，指責其以每股7美元的價格私有化的提議低估了聚美的價值，在陳歐在位期間的這18個月股價災難中，一系列錯誤使得聚美股票下跌45.2%，市值損失3.97億美元。

觀察者網也注意到，在聚美第一次宣佈私有化之後，公司的經營狀況也開始節節敗退，2016年淨收入為1.42億元，而2017年卻虧損3700萬。股價也一路下跌至不到2美元。

在經歷了近2年的收購風波，2017年11月，陳歐主動撤回了該項要約。

雖然此次提出的20美元/ADS的價格相比上一次7美元/ADS提高了不少。不過，值得注意的是，今年1月1日，聚美優品宣佈調整ADS與A類普通股之間的比率，由原來的1股ADS代表1股A類普通股調整為1股ADS代表10股A類普通股。

此次調整將於1月10日生效，並且這一變動不會導致發行新的美國存託憑證，在此背景下，聚美1月9日的收盤價僅為1.85美元/股，而1月10日當天暴增近10倍。當時就有評論認為，此次20美元的收購價格，被人為放大了10倍，實際上等於年前的2美元每ADS。

以下為股東舉報信全文：

請SEC停止紐交所上市中國公司JMEI的超低價私有化行動，保護小股東合法利益

尊敬的SEC管理層：

我是一名來自中國的美股小投資者，我持有紐交所上市的中國互聯網公司JMEI的股票，現在絕大部分投資該公司的中小股東都深入了絕境之中。我們的合法投資將在一場預謀已久的搶劫式低價私有化行動中損失慘重。

JMEI公司CEO陳歐先生於2020年1月12日發起對JMEI的每股20美元的私有化要約。我驚呆了，完全不敢相信!

我簡單介紹一下JMEI現在的情況：

按JMEI最後一次財報(2018年年報)，現在的JMEI每股淨資產超過40美元。2. 聚美在2017年投資了共享充電寶「JIEDIAN」，該項目在2018年實現超過一千萬美元的淨利潤，並且是佔據了中國共享充電寶市場的40%份額，2019年底總會員數超過2億人，2019年12月，另一家與JIEDIAN規模相當的競爭公司剛完成C輪融資，融資額超過7千萬美元，估值超過5億美元。JMEI沒有發佈JIEDIAN的2019年運營指標，但合理估值也不會低於5億美元。聚美持有JIEDIAN超過80%的股份。

3. 聚美在2019年4月左右投資短視頻網站「SHUABAO」，該網站在中國總下載量超過3億人次，具體估值不清楚，可能也超過數億美元。SHUABAO是以獨立公司名義運營，投資來自於JMEI，CEO陳歐先生在最近一次股東大會上已經確認。

以上三塊總價值超過10億美元，摺合每股100美元以上，陳歐先生以20美元每股私有化!我認為這不是合法行為，這是搶劫!

另外，更讓人無法接受的是陳歐先生在私有化過程中涉嫌欺詐：

1，2020年1月10日，聚美完成10合1的合股操作，原來每股2美元，合股後變成20美元，他對外的説法是幫助小股東節省託管費用，但據我們看到的報導，他在操控輿論，因為JMEI於2014年5月16日在紐交所上市，IPO價格為22元美元一股，現在媒體報導他是20美元一股私有化，小股東並沒有多大損失。

2，2019年12月25日他舉行了一次聖誕節股東大會，向股東口頭承諾不會私有化，並且努力經營公司實際股價上漲。

3，JEMI在2019年沒有發佈季報，半年報和全年報，與市場無正式溝通，導致股價一路下滑到2元左右。

陳歐先生在2016年2月發起過第一次私有化，私有化價格是70美元一股（觀察者網注：此處應為7美元一股），但因為報價過低，私有化失敗，從此，JMEI就不再按時提供季報，半年報和年報，有理由相信，陳歐先生在有意操控股價下跌。

JMEI是開曼羣島註冊公司，我後來瞭解到在開曼羣島公司對大股東極為有利，他們擁有幾乎無限的權力，我想向SEC監管層瞭解一下，JMEI的陳歐先生是否可以擁有以下權力：

1，如果JMEI可以以淨資產一半的價格私有化公司，是不是理論上他也可以一塊錢就私有化公司?

2，陳歐先生在私有化過程中採取的上述行為是不是涉嫌誤導投資者?

如果陳歐先生擁有以上權力，那是不是與美國法律規定的「個人合法財產神聖不可侵犯」相沖突?如果衝突時陳歐先生還可以行使他的權力，那是不是他就可以踐踏美國的法律。

JMEI雖然不是美國公司，我也不是美國公民，我所購買股票的交易場所是紐交所，這是美國領土，基於人類文明所共有「公平正義」原則，SEC是不是可以基於道義表示一下關注?試想一下，如果陳歐先生完成了搶劫，那是不是會有更多的開曼羣島公司也會效仿，那將會有多少美股投資者面臨這種恐懼，那美國股票交易所是不是也變成了叢林世界?

陳歐先生在中國的媒體上一直是以「勵志領袖」「年輕人的偶像」形象出現，斯坦福大學畢業的他是真正的精英，並且他本人親自代言公司廣告，在社交媒體上有4000萬粉絲。陳歐先生同時是紐交所有史以來最年輕的上市公司CEO。作為一名來自中國的小股東，我相信陳歐先生是一個人品高尚、能力出眾的CEO，並且在各大財經APP中主動宣傳陳歐先生的優秀經歷，希望他能帶領JMEI更加成功。

美國股市管理嚴格，制度完善，在我眼裏，這是全世界最公平最正義的股市之一。

基於以上兩點原因，我和其他小股東選擇買進JMEI的股票。陳歐先生的私有化已經完全摧毀了我的美好願景，作為一名弱小的小股東，我陷入了絕望之中，陳歐先生和JMEI在金錢、團隊、勢力上遠超過我(寫信時我懷着巨大的恐懼，因為投訴信可能會導致陳歐先生在人身安全上對我們小股東進行威脅)，我感覺就象一名小孩戴上拳擊手套被迫與世界拳王泰森進行一場擂台賽，我希望裁判先生——SEC——能阻止這場不公平的比賽。

我懇請尊敬SEC監管層閣下采取兩個行動：

在規則之內發函JMEI並表達關注，暫停JMEI私有化進程以待雙方協商妥當之後再行通過;2.持續關注如果JMEI私有化失敗後陳歐先生可能採取的一系列做低股價的行為;

絕大部分JMEI小股東將辛苦勞動的儲蓄買進JMEI股票，希望能用回報支付小孩的奶粉錢，或者是兒女的大學學費，或者房貸，或者養老金。我們能接受JMEI公司在陳歐先生努力經營之後還是無法發展而帶來的損失，但我們無法接受在聚美即將獲得巨大成功時陳歐先生以非法手段搶劫小股東的合法權益。

公平與正義是上帝給世人的禮物，但陳歐先生破壞了這份珍貴的禮物，陳歐先生的私有化要約已經發出超過48小時了，但我一直不敢跟我的妻子説，因為她也是陳歐先生的粉絲，我害怕看到她眼中的悲傷!

中國人有句話：人在做，上帝在看。我多麼希望，陳歐先生做，SEC在看!

我只會簡單的英語，所以這封信我用中文寫好之後找了朋友翻譯成英語，我希望翻譯能準確的表達一個意思：

人間還有不義，上帝不會旁觀!In SEC, We trust!

（原文來自陳達美股投資）

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