合格中央對手方！大商所、中金所這個稱號意味什麼？

日前，證監會正式批覆大連商品交易所（簡稱為“大商所”）為“合格中央對手方”（Qualifying CCP，簡稱為QCCP）。這是繼原油、鐵礦石、PTA期貨品種實現國際化以來，中國期貨市場進一步提升國際化水平、通過對標國際行業規範增強市場吸引力、更充分參與國際合作與競爭的又一重要舉措。緊接着，證監會又批覆中國金融期貨交易所（簡稱為“中金所”）為合格中央對手方（QCCP），這是中國金融期貨市場通過對標國際行業規範，進一步完善金融基礎設施，強化監管和服務能力，提升國際化水平，助力打好防範化解重大金融風險攻堅戰的重要舉措。

期貨市場中的中央對手方（Central Counterparty，簡稱“CCP”）是指期貨交易達成後介入期貨交易雙方，成為所有買方的賣方和所有賣方的買方，以淨額方式結算，為期貨交易提供集中履約保障的法人。作為誕生於期貨市場的一項機制，CCP清算既可以大幅降低對手方的違約風險，又可幫助維持交易執行的匿名性。由CCP清算制度又衍生出淨額結算、保證金制度等“獨一無二”的CCP服務。CCP已成為現代清算服務中不可或缺的一部分，並被多數發達經濟體認定為金融市場基礎設施中的核心組成部分。

2012年國際清算銀行支付結算體系委員會（CPSS）與國際證監會組織（IOSCO）發佈了《金融市場基礎設施原則》（PFMI），從總體架構、信用和流動性風險管理、結算、違約管理、一般業務和運行風險管理、准入、效率和透明度等方面對中央對手方提出了更高要求。符合PFMI 相關要求，並獲得所在司法轄區監管機構認可的中央對手方即為合格中央對手方。

大商所相關負責人表示，相比普通的CCP，合格中央對手方在對手方交易風險敞口權重等國際監管要求上更加優惠，有利於吸引更多境外投資機構和投資者參與國內期貨市場交易，提升交易所的國際影響力，對交易所、市場參與者和整個期貨市場都具有非常積極的意義。接下來，大商所將嚴格遵守PFMI的各項要求，做好後續的定期市場信息披露等，持續推動和完善相關工作。

中金所相關負責人表示，中金所作為重要的金融市場基礎設施，向市場提供安全、高效、完善的金融衍生產品交易及清算服務，承擔中央對手方職責。此次證監會正式認定中金所為合格中央對手方，對於提升交易所國際影響力，完善交易制度，助推境內外中長期資金入市具有重要的意義。下一步，中金所將切實履行合格中央對手方職責，服務上海國際金融中心建設和我國金融市場對外開放大局。