中芯國際14nm工藝首次貢獻營收，產能幾乎滿載

（文/觀察者網 呂棟）14nm普遍被業界視為集成電路製造工藝拐點。上季度，中芯國際憑藉這一工藝，正式進階為“中級玩家”。

2月13日港股收盤，中芯國際發佈2019年第四季度未經審核財報，當季實現營收8.39億美元，同比增長6.6%；實現淨利潤0.89億美元，同比增長234.6%；當季毛利率為23.8%，去年同期為17.0%。

值得注意的是，上述財報中顯示，當季中芯國際中國區營收佔比為65%，環比增長11%，同比增長21%；另外，其第一代FinFET 14nm首次貢獻1%的營收；產能利用率達到98.8%，幾乎滿產。

而就在不久前（1月14日）有台媒披露，中芯國際已經擊敗台積電，奪得華為旗下芯片企業海思半導體公司的14nm FinFET工藝芯片代工訂單。

受上述消息影響，中芯國際今日高開3%，市值接近900億港元。而其2019年第三季財報（11月13日）披露時，中芯國際市值才剛剛站上500億港元，4個月股價漲幅超過67%。

財報截圖

14nm首次貢獻營收

在2019年三季度財報中，中芯國際首次透露其14nm技術已成功量產，四季度將貢獻營收。而上述財報顯示，其第一代FinFET 14nm在第四季度營收中佔比1%，約合768.9萬美元。

有券商研報分析稱，14nm節點普遍被業界視為集成電路製造工藝拐點，攻克14nm技術，意味着中芯開始進階成“中級玩家”。目前全球擁有14nm技術晶圓代工廠僅五家（台積電、三星、英特爾、格芯、中芯國際），工藝可以應用於中高端智能手機AP、礦機芯片、AI芯片等一系列應用當中。

不過，國際半導體市場研究機構IC Insights 去年9月發佈的報告顯示，中芯國際2015年第四季度初步量產28nm製程技術，比行業龍頭台積電晚了三年多，而14nm實現營收再次較台積電遲了3年。

值得注意的是，中芯國際去年一季度財報中曾提到12nm工藝進入客户導入階段，不過上述財報中並未透露相關信息，10nm、7nm工藝信息也未有披露。但其透露第二代FinFET正持續進行客户導入。

去年2月，中芯國際聯合首席執行官梁孟松曾在發佈財報時介紹，14nm和12nm同屬第一代FinFET工藝，不過12nm工藝相比14nm晶體管尺寸進一步縮微，功耗降低20%、性能提升10%，錯誤率降低20%。第二代FinFET是“N+1”計劃，正有序進行中，目標是提供更具性能、功耗、面積效益的方案。

上述財報數據顯示，當季中芯國際28nm工藝佔晶圓銷售額比重為5%，高於上季度的4.3%，低於去年同期的5.4%，40/45nm和55/65nm仍佔其收入的大頭，二者合計佔比達47.2%。

除此之外，0.15/0.18μm在晶圓銷售收入中的佔比也達到了35.0%，不過呈現下降趨勢。

晶圓收入分析 財報截圖

從下游應用上看，中芯國際的四大營收部門：通訊、消費、汽車/工業和電腦第四季度收入佔比分別為44.4%、38.1%、3.1%和5.5%。其中，消費領域營收佔比較上年同期增加6個百分點。

各業務收入分析 財報截圖

按照服務類型來看，晶圓代工方面還是佔據着91.6%的極高比例，但光罩製造、晶圓測試及其他方面佔比從今年第3季度的7.5%增加到了8.4%。

各服務類型營收佔比 財報截圖

財報顯示，當季中芯國際毛利為1.994億美元，相比於第三季度的1.698億美元增長了17.4%，去年同期為1.341億美元。當季毛利率為23.8%，上一季度為20.8%。

詳細財務分析 財報截圖

另外，中芯國際2019年第四季度研發開支為1.7億美元，環比同比均下降8.2%。財報中稱，這是由於主要由於當季研發活動較少所致。

當季中芯國際經營開支 財報截圖

產能接近滿載，中國區營收佔比65.1%

中芯國際在上述財報中披露，當季產能利用率高達98.8%，比上年同期提高近9個百分點，也高於第三季度的97.0%。另外，中國區營收佔比相對去年同期提高7.6個百分點達到65.1%，美國市場的營收佔比則呈現下降趨勢，比去年同期下降近10個百分點。

2019年11月，中芯國際全球銷售與市場資深副總裁彭進在行業年會上表示，中芯國際從8英寸到12英寸，從180nm到28nm的產能都十分緊張。“中美貿易問題使得中國系統公司、設計公司開始考慮構建本地產業鏈，這也對中芯國際帶來了正面影響。”

他當時披露，產能緊張主要與智能手機像素和手機攝像頭數量增加有關，全球前5大攝像頭供應商有3家將中芯國際作為主要代工廠，其中包括日本最大的一家，以及一家中國高端的CIS供應商。

財報截圖

圖自中泰證券研究所

除此之外，近段時間來，受美國政府圍堵，華為轉單國內廠商的消息備受關注。

1月13日，台灣《電子時報》報道稱，華為旗下海思半導體已經下單中芯國際14nm工藝，從台積電南京廠手中搶下了訂單。此前，海思訂單主要交給台積電在南京的12寸晶圓廠生產線完成。

而去年12月有消息稱，美國計劃將禁令中“源自美國的技術標準”從25％比重降至10％，以全力阻斷台積電等非美企業向華為供貨。

隨後，供應鏈便有消息傳出，海思正加速將芯片產品轉進至7nm和5nm先進製程，14nm產品分散到中芯國際投片，避開美方牽制。

根據中芯國際網站1月9日發佈的消息，量產14nm工藝的是其位於上海浦東的中芯南方廠，也是國內芯片製造領域最先進的生產基地，這裏將建成兩條月產能均為3.5萬片的集成電路先進生產線。

不過，富途證券12日的研報認為，中芯先進製程受益華為或為時尚早，其當前有限的14/12nm產能（2019年末中芯南方14nm產能在3000片/月，2021年是每月29000片）仍無法匹配華為訂單需求。

“然而從中長期供應鏈安全角度，公司仍是華為等先進製程需求方的不二選擇。”上述研報認為。

中芯國際四季度產能介紹 財報截圖

值得一提的是，中芯國際在財報中預計2020年資本開支為31億美元，比2019年20億美元增加50%，其中20億美元預計用於擁有多數股權的上海300mm晶圓廠（14nm工廠）的機器及設備。

財報截圖

中芯國際聯合首席執行官趙海軍和梁孟松在上述財報中評論稱：“為因應市場與客户需求，新一輪資本支出計劃將啓動，產能擴張逐步顯現。經營戰略上，將持續拓展成熟工藝，保持各細分領域前列，尤其是攝像頭芯片、電源管理芯片等需求依然強勁。”

“作為中國半導體行業堅實的基礎，我們將着力完善產品組合，擴大目標市場，以服務日益成熟的客户抓住市場機遇。”他們在財報中表示。

中芯國際在財報中預計，2020年第一季度收入環比增加0%至2%，毛利率介於21%至23%範圍內。

2月3日，中芯國際在其官方微信發佈公告稱未受疫情影響：目前公司及其供應鏈正常運轉，各地產線按計劃持續進行生產運營。截至目前，員工尚無感染病例發生。

（編輯：尹哲）

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。