張軍：疫情持續時間才是影響經濟增長的最重要因素

【文/ 張軍】

在中國農曆新年到來的前五天，北京有關部門終於宣佈，武漢出現的冠狀病毒疫情為重大突發公共衞生事件。由於武漢市政府最初壓制消息，同時未能有效進行防控，在1月23日“封城”以前，大約500萬居民和務工人員借春節假期離開了這座城市。結果，病毒迅速向全國各地和海外擴散，成為當前倍受關注的國際衞生緊急事件。

武漢的社區志願者在宣傳防疫知識（圖源：新華網）

不出所料，中國經濟增長放慢了。佔全國GDP一半以上、包括零售、旅遊、酒店和交通運輸在內的服務業損失慘重，而這一領域的混亂也會影響製造業。國際社會對病毒持續擴散擔憂的不斷加劇，有可能進一步遏制貿易和人員流動。不過，關鍵的問題是，我們是否認為疫情會持續更長的時間。

我的回答是不會。冠狀病毒疫情不太可能持續很長時間。雖然存在這樣那樣的問題，但在調動資源應對大規模突發事件方面，中國無疑擁有無可匹敵的能力。例如在過去的兩週內，官方為控制恐慌所做的努力是一流的。除下令動員全國（包括軍隊）醫務人員和醫療資源，主管部門還徵用大型醫院診斷和治療冠狀毒肺炎患者。更重要的是，作為1月20日宣佈全國疾控行動的組成部分，官方還在確認並觀察疫情發生以來所有有過武漢旅行史的公民。

與此同時，城市社區和鄉村都加強了進入限制，以減少不必要的人員流動和聚集，甚至建立了臨時配給制，為家庭和個人分發口罩。此外，假期被延長，學校繼續關閉。這些措施有助於最大限度地減少公眾在疫情高峯期的暴露機會，為控制感染傳播發揮了有效作用。未來幾周內，被傳染人數的增長很可能會放慢。

現在評估冠狀病毒疫情對經濟的整體影響為時尚早。然而，關鍵因素不是疫情的範圍和嚴重程度，而是疫情持續的時間。考慮到中國經濟的增長趨勢，疫情越早結束，經濟就會越快恢復。雖然嚴厲的控制措施會削弱當前的經濟表現，但它們或許有助於更早結束疫情。

無論如何，不管在理論上還是經驗上，流行病只會導致短期的經濟放緩。也就是説，外部衝擊不會從根本上改變中國經濟的中長期增長趨勢。而一旦冠狀病毒風暴過去，經濟將會反彈，並重回以往的軌道上來。

例如，回想2003年，當時大多數經濟學家和研究人員都估計，SARS疫情會讓中國第二季度的GDP增速減少大約1/5，但全年數據的減少不會超過0.5個百分點。這些預測説明，人們認為受SARS影響的地區和行業數量是有限的，而且疫情的持續時間預計不會超過三個月。

事實是，正如預期，第二季度GDP增長減少了兩個百分點。當時中國經濟正以每年10%的速度增長，SARS導致的放緩很快就被隨之而來的強勁增長抵消了。所以，在2002-2007年的中國經濟增長圖表上，SARS疫情的影響甚至是見不到的。

雖然當前的冠狀病毒疫情在範圍上超過了SARS，但它的持續時間仍然是評估經濟受影響程度的關係因素。目前的數據顯示，疫情可能在兩週之內出現拐點。這意味着中國有可能在第一季度戰勝病毒，這對減少疫情對2020年全年增長的影響至關重要。

能否在第一季度戰勝病毒成為減少疫情對經濟影響的關鍵（圖源：新華網）

誠然，過去幾年來，中國GDP的年增長率僅略高於6%，比SARS時期要低得多，但是，通過財政和貨幣政策的定向調整，為受到冠狀病毒疫情影響的中小企業和服務業企業提供支持，中國政府仍然能夠確保經濟的強勁復甦。

據我的初步估計，最壞局面是疫情使第一季度GDP增長減少1/3或1/2，從而使當季數據相比2019年第一季度低2-3個百分點。但如果第二季度情勢好轉，隨後的反彈將在一定程度上抵消這一下降。而且，隨着必要的宏觀經濟政策調整到位，下半年的經濟增長會再度加速。

假如不再出現更多的外部衝擊，政策的持續放寬應該能把全年的GDP增長放緩限制在0.5-1個百分點，這意味着2020年全年的經濟增長率在5-5.5%，基本符合當前中國經濟的增長走勢。不過，目前尚不清楚的是，正忙於應對疫情的中國政府是否會相應地下調其今年的GDP增長目標。

【本文作者為復旦大學經濟學院院長，全文翻譯自報業辛迪加（Project Syndicate），原文標題“The Coronavirus Will Not Cripple China’s Economy”（2020）】