虧損擴大38倍，蘑菇街公佈財報後股價急跌3成

（觀察者網 文/張珩）3月12日，電商平台蘑菇街（NYSE：MOGU）公佈了2020財年第三季度（2019年10月1日至2019年12月31日）未經審計的財務報告。

財報顯示，蘑菇街第三季度總營收2.695億元，同比下滑26.6%；淨虧損為人民幣16.346億元，上年同期的淨虧損為4220萬元，較去年同期擴大37.7倍；經調整後的淨虧損為9560萬元，上年同期盈利1370萬元。

在財報公佈之後，蘑菇街的股價下跌30%，報收1.16美元/股。相比起巔峯時期的30億美元總市值，如今蘑菇街只剩1.24億美元。

活躍買家減少23%，虧損擴大38倍

數據顯示，本季度蘑菇街歸屬於普通股股東的淨虧損達到了16.346億元，較去年同期擴大了37.7倍；來自營銷服務的營收為7250萬元，較上年同期的1.314億元下滑44.9%；佣金營收為人民幣1.412億元，較上年同期的1.756億元下滑19.6%；其他營收為5590萬元，較上年同期的6020萬元下滑7.3%。

蘑菇街第三財季研發支出為人民幣3190萬元（約合460萬美元），較上年同期的人民幣5530萬元下滑42.3%。

另外在2019年，蘑菇街的活躍買家數量為2660萬人，較上年同期下滑22.9%。當季度GMV為62.99億元，同比增長8%。

觀察者網發現，蘑菇街在轉型直播之後，其營收結構出現了較大的變化，佣金收入佔比提升至52.4%，達1.412億元；營銷服務收入減至7246萬元，佔總營收的比例下降至26.9%。

蘑菇街表示，這主要是由於公司集中資源發展直播業務。自2019年下半年起，蘑菇街加速優化升級商城業務中的商家結構，也導致長尾商家在營銷服務上支出的減少。

All in 直播

全力All in 直播的蘑菇街，其相關業務發展如何？財報顯示，截至2019年12月31日，過去12個月中，蘑菇街與視頻直播相關的商品交易總額同比增長了99.5%，佔平台總GMV達53.2%，超去年同期的兩倍，環比增長14.3%。點擊視頻直播的移動活躍用户增長了32.4%，達320萬人。

蘑菇街CEO陳琪昨日在電話會議中表示，目前每日的直播時長，從9月份的3400小時，穩步的提升至3800小時。直播平均MAU同比增長133%。“我相信這些數據反映了我們戰略執行的階段性成功和前進方向。”

同時因為直播的發展，陳琪表示蘑菇街增加了主播人才池的規模，全季新增約5000名主播。通過“雙百計劃”和“候鳥計劃”等切實有效的、成體系的運營動作，新晉主播和上升期部主播獲得了明顯的提升，預期在未來將成為蘑菇街業績持續進步的重要增量。

實際上，蘑菇街早在2016年3月就開始試水直播，比如今直播巨頭淘寶還要早一個月，但是早早入局的蘑菇街卻沒有佔據“先發優勢”。

2017年第三季度到2019年第三季度，蘑菇街平台的月活躍買家一直在3000萬左右徘徊，增長陷入乏力狀態。更慘的是，在2019年的第三季度甚至出現了下滑，僅剩下2800萬左右活躍度。

在2017年，AI技術又成為了各大平台追逐的風口，隨後時任蘑菇街副總裁的曾憲傑對媒體表示，要為蘑菇街平台的2億名用户訓練一個私人穿搭小助手；2017年，微信小程序火熱，蘑菇街又表示將發展微信小程序，並稱小程序為蘑菇街貢獻了大部分營收，蘑菇街要進行多渠道佈局。

2019年，電商直播成為了新的風口，蘑菇街也緊跟潮流，all in 直播。巨頭們走過的路，蘑菇街全部走了一遍，但是業績表現卻一路下滑。

直播已經是紅海，競爭非常激烈

自淘寶2018年開啓直播大潮以來，包括京東、蘇寧、拼多多等在內的頭部企業已經在2019年下半年全面進入了直播領域，蘑菇街面臨的競爭不小。

互聯網分析師丁道師向時代財經表示，電商直播業務同質化的競爭讓蘑菇街的處境更為艱難，但押注直播也是蘑菇街在巨頭夾擊下的求生之舉。“如今電商行業越發頭部化，再加上缺少多元化商品品類的支持，像蘑菇街這樣的相對細分的平台只有不斷向直播業務靠攏，才能獲得喘息之機。”

蘑菇街主營美妝產品在近兩年增速較快，隨着這一紅利的消失，其業務增長可能會遇到更大的瓶頸。丁道師稱：“一般來説，電商平台想要尋求更廣闊的增長空間，最主要的方式就是增加平台產品的品類，拓寬門路。但是電商品類的多元化又需要資金支持，考慮到蘑菇街近期在資本市場的表現，多元化之路並不好走。

值得注意的是，昨天在美上市的中概股普遍下跌，阿里巴巴跌6.94%，京東跌7.87%，拼多多跌6.42%，網易跌7.88%，百度跌8.55%。衡量中概股走勢的紐約梅隆銀行中國ADR指數下跌40.36點，報收於514.45點，跌幅為7.27%。

不過蘑菇街29.7%的跌幅僅次荔枝的30.11%，排名第二。

（編輯 弘毅）

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。