諾獎得主斯蒂格利茨：制定疫情救助計劃，忘了經濟學的第一課

剛剛通過的聯邦法案對新冠病毒大流行的經濟後果做出了令人印象深刻的反應。但我們不應將其稱為“刺激”方案。這是一個錯誤的説法：現在與2008年不一樣，當時由於金融行業的問題，經濟面臨需求不足的情況。因此，刺激方案在當時是必需的。但這次的問題不在於需求不足，而是由於新冠疫情造成的經濟崩潰。

當務之急，是確保我們在保護健康方面採用正確的經濟學——這就是為什麼對醫院的援助和帶薪病假如此重要。但除此之外，我們還需要保護我們的公民，以防止極端情況發生；同時要確保一旦疫情得到控制，我們的經濟有一個良好的復甦基礎。美國經濟最需要的是使錢迅速流動到合適的人們手中，並使工人與僱主保持聯繫。

在這方面，聯邦法案有針對性地完善了美國的失業保險制度，就覆蓋範圍（有權享受福利的工人比例）和補貼率（福利與正常工資的比率）而言，美國的制度在所有發達國家中是最薄弱的。如果預測正確的話，失業保險制度的負擔將是巨大的。上週，新登記失業救濟的工人達到330萬，使美國失業人數比2月份的580萬增加了約50％。而最新的數字可能降低，因為有些人無法通過失業辦公室進行登記。自由職業者和從事零工經濟者的保險也是聯邦法案的重要組成部分，這將有助於確保這些人獲得急需的支持，但是這也會導致失業救濟人數進一步增加。延長失業工人的保險期限並增加工資也是重要的條款，可以保護大約20％至30％可能失業的勞動力。

初次失業救濟申請猛增，圖片來源：cnn

該法案還試圖通過向收入在75,000美元或以下的個人提供1200美元，或向收入在15萬美元以下的夫婦提供2400美元補助，以免這些補助對象陷入困境，儘管這還不足以確保大多數美國人穩定住自己的財務狀況。特朗普政府暗示可以在兩週內寄出支票，這是白日做夢。通過立法需要花費兩週的時間，現在政府又表示，這些資金還要再經過三週才能到達國税局註冊的納税人手中。對於其餘美國人來説，需要的時間甚至更長。由於有這麼多的美國人僅靠薪水生活，都無法支付400美元的緊急費用，這種延誤可能是災難性的。

這裏的緊迫情況是：如果一個家庭不能支付房租，房東就不能支付賬單，如此延續下去，那麼經濟可能會陷入僵局，將來很難啓動。我在其他危機中也看到了這種情況，而我們不想讓悲劇重演。

鑑於上述問題，此次立法包括了許多其他國家已經引入的條款就非常重要——比如，對於那些有聯邦抵押貸款的房屋的承租人，保護其不被驅逐，還有暫停對這類房屋贖回權的剝奪，以及暫緩聯邦學生債務利息的支付。但是該法案還遠遠不夠：它應該包括暫停所有房屋屋主驅逐租客的權利，暫停所有房屋抵押贖回權的取消，對那些沒有及時償還欠款的信用卡和沒有支付當期按揭的汽車，也要暫停收回的工作。考慮到信用卡公司收取的高利率，暫停處置信用卡特別重要。沒有它，許多家庭將發現自己難以管控債務。

除了幫助個人，我們還必須維持經濟及其金融體系。常規的貨幣和財政政策雖然有幫助，但還不足以解決問題，因為供需雙方都受到了嚴重的干擾。在2008年，貨幣政策可能阻止了銀行體系的崩潰，但是並沒有讓經濟迅速復甦。這次也一樣。

2008年信貸緊縮是自上而下的，原因是銀行的不良行為。而這次是自下而上的，因為當人們的收入來源枯竭時，他們將無法支付賬單，在整個經濟中就會出現連鎖反應。為此，我們需要比2008年更多的自下而上的響應。1200美元的支票將是關鍵性的。小型企業還需要立法中涉及的各種好處，包括延遲支付税款和償還SBA貸款，贈款和低息貸款。

然後是財政援助。有些公司浪費了機會，沒有撥出資金準備應對壞年景，而是選擇大規模地回購股票，把資金輸送給它們是沒用的。

那是老式的涓滴經濟學（trickle down economics），從未奏效過。我們需要區分救助公司，與救助其股東和債券持有人。我之前就提出過，貸款應採用附認股權的可轉換債券的形式，納税人承擔的風險就能獲得足夠的補償，並且利息應與過去的行為相聯繫——如果他們通過股票回購和交易讓自己置於這種境地，或者他們一直進行避税。而且這筆錢應附帶基於就業、治理、勞動待遇和環境的條件。

民主黨成功地限制了最有可能激怒公民的行為：納税人的錢被用來支付高管的高昂薪水或回購股票。他們還阻止了公司一邊拿錢，一邊解僱工人。

該法案中最缺乏的是對優先級的充分認識。我們忘記了經濟學的第一課：由於資源稀缺，我們需要確定優先級。當各州無法維持基本服務時，我們應該救助豪華酒店嗎？當大學遭受捐贈減少的重擊，並受到外國學生入學率下降的威脅時，是否應該削減開支，包括削減給貧困學生的補助金？一個行業能夠並且願意為更多的遊説者付費或付出更多的競選捐款，並不意味着它就更應該得到援助。

雖然這不是一個完美的立法，但比我原本想的要好得多。政府最初提出的許多措施，例如削減工資税，並不會成功。這種措施不會把錢送到最需要的地方。很少措施會與工人相關，而失去工作的工人將一無所獲。更糟糕的是，這將是另一次對公司利潤税的減税。2017年的減税並沒有產生投資，也沒有提高工資；它導致了近一萬億美元的股票回購。

這些措施不會拯救所有為了減緩新冠狀病毒傳播而關閉的餐館和其他小企業；但是，如果我們能夠迅速行動起來，它將挽救數百萬由於經濟衰退而喪失收入來源的美國人，就可以避免可能發生的自下而上的金融危機。而在疫情被控制後，這些措施也會使我們經濟的復甦處於更加有利的位置。

特殊時期需要特殊措施，而現在就是特殊時期。

（觀察者網特約譯者 傅洛拉譯自CNN）

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