125億美元！軟銀創下上市15年來最高虧損記錄

（觀察者網 文/徐恆）4月13日晚間，軟銀集團公佈了2019財年（2019年4月1日至2020年3月31日）的財務業績預測，公司預計運營虧損1.35萬億日元（約125億美元，以4月14日匯率計算），淨虧損7500億日元（約70億美元）。原本市場預期其利潤為4665.6億日元。

這是軟銀自1994年上市以來最大的虧損，也是15年來首次年度淨虧損。去年同期，軟銀集團的利潤為2.07萬億日元（約192億美元）。

軟銀稱，鉅額虧損的主要原因是旗下的願景基金投資公允價值下降，2019年出現了出現1.8萬億日元（約167億美元）的巨幅虧損，尤其是投資WeWork和衞星運營商OneWeb，後者上個月已經破產。

在發佈鉅額虧損預期財報後，軟銀高管表示，今後將保守運營業務，暫停新投資，並且凍結願景基金二期計劃。

觀察者網注意到，由於投資的失敗和疫情的爆發，軟銀的股價已經從2月初的高點下跌了近30%，其中一個交易日甚至創下了有史以來的最大跌幅。

願景基金虧損萬億日元

軟銀去年虧損的最大原因就是願景基金的投資失敗，給軟銀帶來高達1.8萬億日元的投資公允價值下降。

2019年第二財季，軟銀將對WeWork的投資減記了近46億美元，導致軟銀集團出現了14年來的首次季度虧損。至2019年第三財季末，願景基金投資組合賬面價值減值擴大為67.3億美元，繼續讓軟銀集團的淨利潤同比下滑92%，營業利潤下滑99%。到了第四財季，其投資組合減值的幅度擴大了一倍，全年投資損失高達1.8萬億日元（約合167億美元）。

觀察者網注意到，在願景基金的投資組合中，有多家明星企業都在去年出現了高額虧損，首當其衝的便是WeWork。

2019年，WeWork IPO失敗，前首席執行官及共同創辦人紐曼離職。其估值從470億美元狂瀉至78億美元，縮水80%。相比之下，軟銀對於WeWork的投資早就超過了100億美元。

另外在今年4月1日，軟銀還宣佈放棄對WeWork 30億美元的收購要約，表明軟銀對於WeWork總規模超百億美元的一攬子救助計劃已經事實上被放棄。

除此以外，軟銀投資的印度酒店初創公司OYO 已經“燒”掉了超過23億美元的融資。而且為了不讓OYO成為WeWork第二，3月17日，軟銀願景基金通過SVF India Holdings和RA Hospitality Holdings兩大投資實體，為OYO母公司Oravel Stays注入了8.07億美元。

但是實際上，根據2月中旬OYO公佈的2018-2019財年的財報數據顯示，其虧損速度超過營收增長速度。該財年OYO總營收為9.51億美元，與去年同期相比增長了4.5倍；虧損3.35億美元，與上年同期4400萬美元相比增長了7倍。

該財年OYO不僅虧損增長快於收入增長，虧損佔營收的比例也在擴大，從25% 增長到35%。在年報中，OYO進一步表示，總毛利率從10.7%降至7.1%。幾乎沒有盈利的跡象.

此外， Uber項目此前吸引了軟銀願景接近100億美元的投資，但該公司自去年5月上市後股價跳水。軟銀原本計劃通過該項目獲利至少70億美元，但目前該項目虧損或已超50億美元。

值得注意的時，軟銀旗下最新一家破產的公司是太空互聯網公司Oneweb。今年3月27日，由於軟銀拒絕進行新一輪融資，Oneweb正式申請破產，這直接導致孫正義先前的20億美元投資“打了水漂”。

軟銀改變投資策略，至少15家公司將破產

由於過去1年來的高額損失，以及新冠肺炎對於經濟的影響，如今的軟銀也一改過去“散財童子”的投資風格，變的更加謹慎。

在今年4月份宣佈終止WeWork的收購要約時，軟銀集團表示：“受新冠疫情影響，WeWork距離達到收購標準十分遙遠。”

實際上，軟銀終止救助的遠不止WeWork一家企業。

根據財報披露，截至2019年12月31日，軟銀願景基金共持有88筆投資，總成本為746億美元，公允估值798億美元（不包括退出投資）。而在未來的一段時間中，88家企業中有相當一部分將面臨破產的結局。

孫正義在上週向福布斯（Forbes）表示，隨着新冠肺炎疫情對日本經濟的影響逐漸加重以及軟銀公司收緊財務支出，預計願景基金投資的88家公司中至少有15家將會破產。但是孫正義認為，這實際上不是壞事，因為軟銀的資金將會投向那些更加穩健的公司。為此，孫正義呼籲接受其投資的公司必須加強財務紀律，減少不必要的支出。

目前，願景基金還有300億美元的資金剩餘，願景基金此前已經表明，這筆資金將不再投資新的項目，只會用於繼續投資已有的項目。

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