兩個月內第二次被做空,跟誰學CEO陳向東:無恥!
张珩
(觀察者網 文/張珩)短短兩個月內,跟誰學(GSX.US)第二次被做空了。
4月14日晚間,美股做空機構香櫞(Citron Research)公開了一份做空報告,聲稱跟誰學有財務欺詐行為。
對此,跟誰學創始人兼CEO陳向東在朋友圈中激烈地回應:無恥報告,我們真的無語了。“如同我們經常説的,失之毫釐,謬以千里。人和人、人格和人格、聲譽和聲譽、財富和財富、組織和組織就是這樣拉開差距的。”
受到做空報告的影響,跟誰學股價昨日微跌0.64%,報收31.2美元/股。在兩次做空之後,跟誰學的市值已經從高點跌去三分之一。


在做空報告中,香櫞聲稱相比起同行的新東方、新東方在線與好未來,跟誰學在上市前的一年裏增長率為432%,毛利率為75%,遠超同行。但當其2019年6月初上市時,中國及美國沒有一家媒體對該公司的增長速度表示驚訝,這麼高的增長,不可能不被市場知道,能夠一直藏下去。
在4月3日跟誰學公開的2019年財報中,公司淨收入為21.149億元人民幣,同比增長432.3%,現金收入為33.582億元人民幣,同比增長412.6%。

同時,在中國消費者報社(國家市場監督管理總局主管、中國消費者協會主辦)開展的《在線教育消費者體驗調查》,以及艾瑞諮詢、QuestMobile等機構發佈的報告中,也沒有把跟誰學推薦為頭部教育企業。
香櫞表示,在跟蹤支付20%的可用課程後,發現跟誰學虛增收入70%。從抓取的K12數據來看(跟誰學K12部分收入佔比超過80%),香櫞推算跟誰學2020Q1收入為3.16億元,和上年Q4相差60%。實際上,跟誰學2019年全年收入為7.73億元,考慮每個季度翻了一倍,所以虛增高達70%。
面對香櫞的做空,跟誰學迅速展開了反擊。
跟誰學CEO陳向東在4月14日晚間在朋友圈表示,香櫞的報告非常無恥。隨後在4月15日早間,陳向東再次在微博正面回應稱,香櫞報告的核心內容是K12課程造假,但是跟誰學K12課程收入的相當一部分來自高途課堂(跟誰學旗下中小學在線學習App)。專業的香櫞連“高途課堂”是跟誰學旗下的品牌都不知道。
在跟誰學的官方回應中,指出香櫞的報告中有大量重複此前灰熊(Gruzzly Reseach)的做空報告,這些都已經被管理層澄清並舉證,此外,該做空報告完全不知曉公司K12課外輔導收入的主要來源為跟誰學旗下品牌高途課堂,其對公司業務運營的無知令人髮指,其試圖誤導投資者和公眾的意圖昭然若揭。

今年2月25日,美國灰熊發佈做空報告,認為在線教育行業普遍虧損,跟誰學沒有品牌、沒有廣告、沒有營銷,APP下載量不高,盈利卻高的驚人,這個數據好的“不真實”。
隨後,陳向東向媒體逐一進行了解釋,平息了風波。但是短短2個月內,跟誰學第二次被做空。
與此同時,在美國上市的中概股如瑞幸、好未來等企業接連“出事”。對此,賽伯樂投資集團教育產業基金合夥人程子嬰在接受採訪時表示:“做空在海外資本市場很常見,美國本土公司也經常會被做空機構做空。但如果企業基本面穩定紮實沒問題,無論遭遇做空或質疑,帶來的也只是股價的短期震盪,不會造成長期影響。”
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