拼多多戰略投資國美，進一步佈局線下和物流

（觀察者網 文/徐恆）4月19日晚間，電商平台拼多多(NASDAQ: PDD)發佈消息，公司認購香港上市企業國美零售發行的2億美元可轉債，期限三年，票面年利率為5%，初步轉換價為每股1.215港元，拼多多還有權延長債券持有期限2年。

隨後國美零售（00493.HK）當天也在港交所發佈公告稱，公司於2020年4月17日與投資人訂立協議，發行2億美元的認購債券，初步轉換價格為每股1.215港元。如果投資者完成轉股，將發行12.83億新股，佔現有已發行股本約5.96%，或發行完成後的5.62%。

觀察者注意到，此次拼多多戰略投資國美或許是看中了國美旗下豐富的線下佈局，以及物流方面的優勢。

拼多多戰略投資國美

早在2018年，拼多多就和國美進行了合作，國美當年在拼多多上開設旗艦店，為其提供電器類商品經營業務，旗下官方店鋪曾在微波爐、洗衣機等多個品類中奪得過銷量冠軍。

同年底，拼多多與國美零售旗下的安迅物流完成了系統對接開發，雙方在物流倉儲方面進一步合作。

今年3月，雙方開始進一步合作，二者聯手打造“超級品牌日”活動，以價格直降、消費補貼、聯合讓利等形式，推出了5億元消費大禮包，覆蓋家電數碼、個護美妝、日用百貨等近10個品類6000多款產品。

此次，雙方的合作進一步深入。拼多多對外宣稱，雙方將達成全面戰略合作關係，國美零售商品將上架拼多多，品牌大家電將接入拼多多“百億補貼”計劃。**國美旗下安迅物流、國美管家兩大服務平台，將同時成為拼多多物流和家電後服務提供商。**兩大服務平台將分別為拼多多平台商家提供覆蓋全國的中大件物流、倉儲及交付服務，以及包含家電維修-清洗保養-以舊換新在內的消費者服務方案。

拼多多戰略部副總裁九鼎稱，拼多多可以獲得在家用電器和電子產品方面的立足點，而國美可以獲得拼多多5.8億的用户。

觀察者網也發現，線上渠道匱乏的國美在線下卻佈局充分。公開資料顯示，國美2019年在全國776座城市中擁有2602家門店，縣域地區店面達1026家。對於線上資源豐富但是缺乏線下佈局的拼多多，國美也可以補足拼多多在線下方面的缺陷。

值得注意的是，此前電商和傳統企業的連鎖早已發生。2015年8月：阿里巴巴集團與蘇寧雲商集團股份有限公司(蘇寧易購)共同宣佈達成全面戰略合作。根據協議，阿里巴巴集團投資約283億元人民幣參與蘇寧雲商的非公開發行，佔發行後總股本的19.99%，成為蘇寧雲商的第二大股東。與此同時，蘇寧雲商將以140億人民幣認購不超過2780萬股的阿里巴巴新發行股份。

此外，阿里集團在投資蘇寧以外，還產生了多筆線下投資。其中包括2014年耗資53.7億港元成功收購銀泰百貨集團，2016年以21.5億元收購三江購物32%的股份。2018年阿里投資北京居然之家54.53億元。同年，阿里耗資224億港元收購高鑫零售36.16%的股份，成為大潤發最大股東。

國美需要改變自己的頹勢

對於合作的另外一方國美零售來説，現在也急需改變自身的頹勢，等待黃光裕的歸來。

曾經的國美是和蘇寧並駕齊驅的兩大線下電器零售巨頭。但在日前發佈的2019年財報顯示，國美零售銷售收入為594.83億元，虧損25.9億元。對比昔日老對手的蘇寧，同期收入為2692.29億元，淨利潤98.43億元，遠超國美。

在市場份額方面，根據《2019年中國家電市場報告》顯示，京東商城、蘇寧易購、天貓分別以22.39%、18.09%、11.72%的市場份額位列前三，國美以4.88%屈居第四。而這才是家電行業排名，放到整個綜合零售商的大盤子裏，這個排名會更加難看。

外界普遍認為，國美的落後原因之一是對電商的不重視。

2009年，是華爾街金融危機影響最深的一年，全國居民消費價格出現了自2003年以來的首次下滑，對線下零售實體產生了不小的影響。同時電商對於線下的衝擊開始越來越大。雖然網購在當年的社會零售總額中的比重還不到2%，但是在網上購買通訊數碼、電腦及家電產品的消費者已經佔到了整個網購羣體的近四分之一。

網購的趨勢已經不可避免。

國美曾經也在2006年涉足電商，但是隨後因為陳曉和黃光裕之爭，以及黃光裕入獄而擱淺或滯後了。在黃光裕入獄之後，負責掌管國美的杜鵑對於互聯網持謹慎態度，她多次表示：“一家企業，尤其是一家上市公司，必須要持續的盈利，穩中在變。”

相比起All in互聯網的蘇寧，國美遲到了。2017年開始，國美零售再度陷入虧損，從虧損4.5億，一路虧到2018年48億，2019年的虧損也有25億之多。

面對虧損，國美也開始求變，2018年，國美開始和線上互聯網巨頭展開合作。佈局從2020年開始加速，今年除與拼多多數次合作以外，國美還入駐京東設立旗艦店。

但是，現在的國美還來的及嗎，或許需要等待黃光裕歸來才能知曉，現在距離他的出獄還有1年時間，黃光裕的歸來能否帶領國美再創輝煌？所有人都在拭目以待。

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