豐巢收購中郵智遞：市佔率將達69%，但盈利還是難題

（觀察者網 文/張珩）5月5日晚間，順豐控股公告稱，參股公司豐巢開曼的子公司豐巢網絡與中郵智遞及其股東簽署一攬子交易協議。

在交易完成之後，中郵智遞將成為豐巢的全資子公司，中郵智遞原股東中郵資本、三泰控股將合計持有豐巢28.68%股權。有分析認為，在收購結束之後，豐巢的市佔率將達到69%。

但在收購之後，無論是豐巢還是中郵智遞，都面臨盈利的難題。

對此，豐巢相關人士向觀察者網表示，此次重組的目的主要將用於豐巢智能快遞櫃業務的全國鋪開及擴張，將“最後一公里”的末端網點佈局進一步落到實處。而隨着智能快遞櫃市場空間和滲透率的快速提升，盈利難的問題只是暫時的。

對於收購一事，豐巢方面表示，近幾年，中國快遞業務量高速增長，智能快遞櫃瞄準了快遞行業“最後一公里”的痛點，已在社區、學校和寫字樓等公共場所遍地開花。相關數據顯示，2019年全國快遞業務量總計630億件，全國全年的包裹入櫃比例是總量的10%左右。對比整個快遞行業，智能快遞櫃服務仍處於初級階段，存在巨大的行業空間和用户數增長的可能性。

與此同時，作為“無接觸配送”的重要載體，智能快遞櫃自推出後就得到各種政策扶持，疫情期間更是受到了國家層面的高度重視，利好政策頻出。今年2月份，國家郵政局明確表示要“積極推廣、定點收集、定點投遞、預約投遞、智能快件箱投遞的模式，儘可能減少人員之間的直接接觸”。

在利好政策的加持之下，豐巢可以再次將智能快遞櫃推向了新的風口。

觀察者網注意到，豐巢創立於2015年，由順豐聯合申通、中通、韻達以及普洛斯集團共同創建。

隨後在2017年，豐巢以8.1億元收購了另一家快遞櫃企業中集e棧，在完成了整合以後，豐巢的市佔率得到了很大的提升。

據國家郵政局的數據，2019年全國主要城市佈設智能快遞櫃已達40.6萬組，箱遞率超10%。其中，豐巢全國累計布放17萬組，中郵政速遞易累計布放9.4萬組。天風證券團隊認為**，豐巢是國內排名第一的快遞櫃運營商，在收購了排名第二的中郵智遞之後，市佔率將達到69%。**

從網絡效應來看，豐巢在一二線城市市佔率更高，一線城市市佔率超過70%，中郵智遞在低線城市網絡更強，因此本次豐巢完成收購之後，豐巢網絡效應有望進一步增強，將實現高中低線城市的全面覆蓋。

另外一方面，在豐巢急速擴張的同時，盈利卻一直是難題。國內智能快遞行業的成本一直居高不下，虧隨成為了普遍情況，豐巢也不例外。

據豐巢在收購時披露的數據，公司2020年1月至3月未經審計營收3.34億元，未經審計淨利潤為虧損約2.45億元，而2019年營收16.14億元，虧損約為7.81億元。

同時，中郵智遞在2019年的營收達到4.29億元，淨虧損達到5.17億元；2020年第一季度預計營收7021萬元，預計淨虧損1.59億元，截至2019年年末的淨資產為負的3946萬元。

為了解決盈利難題，4月30日，豐巢快遞櫃推出會員制，普通用户可免費保管用户包裹12小時，超時後每12小時收取0.5元、3元封頂，法定節假日不計費。

雖然豐巢的試水費用並不高，但是依然引發了網友的爭議。觀察者網此前曾經在微博上進行過投票統計，支持快遞收費的人數不足40%，由此可見，豐巢的收費行為並不受部分消費者的歡迎。

而在同時，京東、菜鳥、蘇寧等也在佈局智能快遞產品，長期來看行業的整體競爭將加速。

對此，豐巢認為，雖然目前豐巢依然未實現盈利，但是智能快遞櫃市場空間和滲透率將迎來快速提升，“盈利難”只是暫時的。

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