21億歐元控股國軒、江淮，大眾誓從特斯拉手中奪回王座

（觀察者網 文/楊帆 編輯/徐喆）為擺脱"柴油門"醜聞帶來的惡劣影響，加快汽車電氣化轉型，大眾汽車集團通過入股中國國有汽車製造商江淮汽車和國內第三大動力電池供應商國軒高科，逐步滲透電動汽車和動力電池生產的主導權，為向特斯拉等領先電動汽車製造商發起挑戰跨過了一道重要的門檻。

5月28日，大眾中國與國軒高科在北京簽署協議，大眾汽車將投資約11億歐元（約合87.2億元），收購國軒高科26.47%的股份併成為其大股東。國軒高科未來將成為大眾汽車集團的認證供應商，向大眾汽車在中國市場的純電動汽車供應電池產品。

大眾汽車與國軒高科簽約

同時，大眾汽車集團與安徽江淮汽車集團在北京簽署協議。由大眾中國投資在2020年12月31日之前或各方另行約定的其他日期，通過增資方式獲取江汽控股50%的股權，安徽省國資委仍持有江汽控股其餘50%的股權。 此外各方希望在7月31日之前達成關於增資的最終協議。

 

大眾汽車與江淮汽車簽約

在增資交易完成後，大眾中國投資還將持有與江淮的合資公司——江淮大眾75%的股權，獲得合資公司管理權，實現企業管理模式變革，並願授予合資公司大眾集團旗下的主流品牌及一系列新能源產品。合資公司將逐漸擴大規模併力爭在2029年間達到年產量35萬-40萬輛。

曖昧過後，塵埃終於落定

國軒高科是國內最大的電池製造商之一，主要產品為磷酸鐵鋰電池。2019年，國軒高科的電池裝機量達到3.2GWh，僅次於寧德時代和比亞迪。根據國軒高科今年第一季度業績報告，受新冠肺炎疫情影響，當季國軒高科營收為7.3億元，同比下降58.4%；歸屬股東淨利潤為3362.9萬元，同比下降83.3%。

今年1月，路透社等媒體曾報道稱，大眾擬通過折價私募股權配售的方式收購國軒高科20%股份，併成為其第二大股東。對此國軒高科很快發佈澄清公告，確認公司正在和大眾就未來可能開展的技術、產品、資本等方面的戰略合作進行探討，但雙方尚未就具體合作方式、內容、價格等具體方面形成一致意見。

國軒高科目前是中國第三大電池供應商

4月下旬，又有自媒體刊載《傳大眾52億入股國軒高科！未來將控股》的文章，稱大眾集團將通過定向增發不超過30%的股份及協議轉讓部分股權的方式，成為國軒高科的第一大股東，價值為7.4億美元（約合人民幣52.4 億元）。這一傳言流出後，在業內引起了不小波瀾，甚至引起了深圳證券交易所的注意。國軒高科則於兩日後做出與上次相同的回應，仍稱與大眾正在就合作進行探討，但尚未達成協議。

到了5月20日，事情終於有了轉機。國軒高科當日披露公告稱，公司近日收到實際控制人李縝及其一致行動人的通知，正在籌劃股權轉讓事宜，擬向戰略投資者轉讓其持有的部分公司股權並涉及其他表決權安排，可能導致公司第一大股東及實際控制權的變更。因此，公司股票自5月20日起停牌。至此業內幾乎一致認為，這個戰略投資者非大眾莫屬。

而江淮汽車的母公司江汽控股原為安徽省國有企業，2019年，江淮汽車共計銷售42.12萬輛，同比下滑8.91%。今年第一季度，江淮汽車營收為91.2億元，同比下降37.68%；歸屬上市股東淨利潤為-3.56億元，同比下降650.70%。

相比國軒高科，大眾與江淮汽車的合作歷史更為久遠。早在2017年12月，大眾汽車便與江淮汽車敲定協議成立江淮大眾合資公司，成為繼上汽大眾和一汽-大眾之後中國第三家整車合資企業。

不過相較位於中國乘用車市場頂端的“南北大眾”，江淮大眾成立後進展卻顯得波瀾不驚。直到2018年4月，江淮大眾方才推出了純電動汽車品牌思皓，首款車型思皓E20X則到了2019年9月方才下線，但並非掛大眾車標，銷量也非常慘淡。令外界對江淮大眾的前景產生疑惑。

思皓E20X，江淮大眾的首款產品也是目前唯一的產品

另一方面，大眾、江淮和大眾旗下品牌西雅特曾於2018年7月簽署合作備忘錄，計劃在未來二至三年內將西雅特品牌引入中國。此外，合作方擬在安徽合肥建立全新的研發中心，共同研發小型電動汽車產品和零部件，計劃於2021年啓用。但由於整體市場下行，小型電動汽車銷量衰退，西雅特再度入華的事項最終不了了之。

就在江淮大眾項目面臨擱淺之際，一則“大眾收購江淮股權”的消息不脛而走。據路透社等媒體近日報道，大眾汽車正就與江汽控股50%股份展開最後談判，併購金額至少為35億元。對此江淮於5月22日、27日先後發佈關於股價波動和風險提示的公告，稱江汽控股正在籌劃引進戰略投資者的相關工作，本次江汽控股引進戰略投資者不涉及本公司控制權的變更，目前尚未形成最終方案。這基本坐實了傳言的真實性。

經歷反覆的傳言流動，大眾入股國軒高科、江淮汽車一事終於塵埃落定。而這對於大眾的既定戰略來説無疑是邁出了重要的一步。

值得一提的是，國軒高科和江淮汽車總部均位於安徽合肥。安徽省經信廳4月發佈的《2020年安徽省汽車和新能源汽車發展工作要點》提出，安徽將圍繞汽車輕量化、電動化、智能化、網聯化、共享化“五化”發展方向，推進傳統汽車改造升級，提升新能源汽車產業鏈水平，加快智能網聯汽車發展佈局，推動安徽汽車產業高質量發展。

同月，江淮汽車的另一重要合作伙伴——電動汽車新勢力蔚來汽車正式在合肥設立實體蔚來中國，建立研發、銷售、生產基地，打造以合肥為中心的中國總部運營體系，計劃在5年內打造一個千億產值的龍頭企業。

今年4月，蔚來中國正式落户合肥

乘聯會秘書長崔東樹認為，作為長三角經濟帶的安徽是汽車製造行業的重鎮，合肥有長三角一體化的區域經濟優勢。從安徽國資委角度看，安徽省汽車產業總量規模偏小，龍頭企業優勢不足，行業贏利水平不高。尤其是安徽省汽車工業以自主品牌為主，擁有以奇瑞、江汽為代表的車企。江汽控股的引入大眾汽車的戰略舉措，涉及國有資產的變動，這必然是安徽省，乃至國家層面的行政體系的審批認可。

傳統巨頭能否後發制人？

在持續五年、震驚世界的柴油排放作弊事件後，大眾汽車集團一面遭受各國鉅額處罰和車主索賠訴訟，一面不得不開始加快電氣化轉型。

對於目前電動汽車行業領頭羊特斯拉及其創始人埃隆·馬斯克，大眾汽車集團首席執行官（CEO）赫伯特·迪斯一直保持着欣賞的態度，他表示特斯拉是一家值得尊重的車企，而且在三電和軟件技術領先於任何其他汽車製造商。

迪斯的表態並非簡單的商業互吹，而是面對現實的憂患意識。在特斯拉中國工廠落户上海後，特斯拉的股價也由此一飛沖天，市值一度突破1500億美元，超越大眾位居全球車企第二，距離第一的豐田也不過120億美元的差距。

大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯

但作為全球最大的汽車製造商，財大氣粗的大眾汽車仍然對重奪行業領先地位充滿信心。根據大眾最新的計劃，公司將在2028年之前推出70款全新電動汽車，產量達2200萬輛，其中一半以上產自中國。

為將中國建成全球電動汽車的產銷基地，大眾還加快了與上汽、一汽等國內合資夥伴的合作進展。幾乎與特斯拉上海工廠完工同一時間，上汽大眾新能源汽車工廠也已於去年落成，將基於大眾MEB平台生產電動汽車。而一汽-大眾華南工廠也將進駐MEB平台。

上汽大眾新能源汽車工廠於去年落成，將生產ID.系列電動車

與此同時，為電動汽車提供動力的電池成為大眾汽車集團的剛需。

目前，大眾在全球的電池夥伴包括寧德時代、三星SDI、SK創新和LG化學等。不過，大眾對電動汽車產能爬坡後可能到來的電池供應短缺同樣感到擔憂。2019年3月，大眾宣佈與韓國SK創新達成電池供應協議，此舉激怒了原供應商、同為韓國企業的LG化學。後者威脅斷供大眾電池，並取消與大眾在德國建設電池工廠的合作。而大眾旗下的奧迪品牌電動車e-tron也曾因電池供應短缺而面臨交付難題。

與供應商之間錯綜複雜的關係，使得電動汽車製造商都意識到掌握電池生產主動權的重要性。在2019年3月，大眾同瑞典電池初創企業Northvolt達成合作，以9億歐元獲得Northvolt的20%股份，同時，雙方在德國下薩克森州成立合資電池工廠。該工廠原計劃於2020年開工，2023-2024年建成，初始年產量預計為16GWh，未來將增至24GWh，不過受到新冠肺炎疫情影響，大眾持股的電池工廠建設進展仍存在變數。為了繼續穩定供應鏈，大眾汽車勢必將再次把目光投向中國。

大眾持股的Northvolt：歐洲的“寧德時代”

 大眾汽車集團CEO迪斯表示：“大眾汽車攜手實力強勁、值得信賴的合作伙伴，進一步推動集團在中國的電動化戰略。”根據規劃，2025年，大眾汽車集團計劃向中國消費者交付約150萬輛新能源汽車。到2050年，集團承諾在包括中國市場的全球範圍內實現碳中和目標。其中，江淮汽車計劃到2025年再推出5款純電動汽車，到2025年新能源汽車銷量佔比達到全部銷量的30%以上。

對於大眾先後參股國軒高科、江淮汽車，乘聯會秘書長崔東樹認為，從大眾的系列投資可見其對新能源車發展的堅定信心，也體現了中國新能源車市場仍有巨大潛力。此次大眾戰略入股江淮控股和參股國軒高科是兩會勝利閉幕後的重大事件，是中外雙方的雙贏，體現了中國對外開放的戰略步伐是加速推進的。

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