中石化出資成立風險管理公司，目標“大宗商品投行”

（文/觀察者網 呂棟）6月28日，中國石化在其官方微信發佈消息：中石化朝陽風險管理有限公司（下稱：朝陽公司）今天在上海正式成立，6名高管及部門負責人崗位將面向社會公開招聘。該公司由中國石化集團全資期貨經紀公司發起，並經中國期貨業協會備案。

據中石化介紹，朝陽公司由其獨家出資，註冊資本3億元，致力於發揮所屬金融機構優勢，為能源化工行業生產經營，提供套期保值、點價鎖價、庫存管理等期現結合服務，努力打造“大宗商品投資銀行”。

中石化透露，朝陽公司立足服務該集團主業，將企業原材料、產成品價格波動風險轉化為可交易的風險定價產品，幫助企業化解價格異常波動、市場大幅震盪和庫存減值風險，把握定價主動權，鎖定合理經營利潤。

啓信寶網站截圖

今年以來，原油市場在疫情等影響下跌宕起伏，3、4月國際油價出現“史詩級”暴跌，5月WTI原油期貨一度跌至-40.32美元/桶，讓全球金融市場見證史上首次“負油價”。隨後，由於全球產量下降，加上對需求增長的預期，7月交割的WTI期貨在整個5月漲幅高達88%，又成為有史以來漲幅最大的月份。

為降低原油價格、航油價格波動對經營和業績的影響，國內有航空公司開始計劃開展原油套期保值業務，以鎖定航油成本，規避原油、航油價格波動風險。

而套期保值是國際石油公司的普遍做法，有助於平抑價格、對沖風險。作為全球最大的煉油商，長期以來，套期保值業務都是中石化控制原油採購成本、保證該公司生產經營平穩運行的重要手段。

這方面，中方曾吃過不少大虧。

2018年，中石化下屬公司聯合石化曾因誤判原油期貨趨勢，造成經營虧損約46.5億元。次年1月，中石化公佈核查情況，聯合石化在採購進口原油過程中，由於對國際油價趨勢判斷失誤，部分套期保值業務交易策略失當，在油價下跌過程中部分原油套期保值業務的期貨端產生損失。

中石化當時透露，已責令聯合石化深刻接受此次事件教訓，加強市場研判，提高危機應對和風險管控能力，完善有關制度，嚴格執行紀律，對主要負責人停職處理。並要求全系統企業舉一反三，強化合規經營意識，識別防範風險，避免類似情況再次發生。

值得注意的是，國企投資期貨發生鉅虧，中石化並非第一家。

早在2004年，中航油曾因違規投機原油期貨總計虧損5.5億美元，最終因為資不抵債而申請破產，相關責任人也受到法律的嚴懲；2008年，中國國際航空股份有限公司的燃油套期保值業務，損失超過31億元人民幣，而中國東方航空股份有限公司損失高達62億元人民幣。

去年1月，國資委曾指出，將加大對央企金融業務和債務風險的管控，強調堅決完成負債率管控目標，嚴控金融業務新增投資，規範開展金融衍生業務，嚴守套期保值原則，嚴禁任何投機。

在今年6月18日召開的第十二屆陸家嘴論壇上，中國金融系統高層也密集發聲，支持期貨和金融衍生品市場開放發展、行業機構做優做強，強調風險應對要走在市場曲線前面，支持期貨市場通過開放發展提升國際服務能力，增強原油等大宗商品的國際定價影響力。

作為其資本金融和支持板塊的改革試點單位，中石化指出，朝陽公司將採用市場化、專業化管理機制，實現組織形式、人力資源、激勵考核市場化，即日起面向社會公開招聘高管及部門負責人，包括總經理、副總經理、油品業務部經理、化工品業務部經理、財務綜合部經理、合規風控部經理等，工作地點均為上海。

據中石化介紹，朝陽公司採用董事總經理（MD）職級體系，實行市場化選人用人。應聘者無論來自中石化集團內部單位或外部單位，一經選聘錄用，均須依法與原單位解除勞動合同、與朝陽公司建立勞動關係。

與此同時，中石化還透露，朝陽公司將建立市場化的薪酬激勵和考核制度，設置具有競爭力的薪酬水平，執行收益共享、風險共擔的激勵約束和退出機制。

中石化官方微信截圖

（編輯：周遠方）

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