英特爾丟掉“美最大半導體企業”寶座

（文/呂棟 編輯/尹哲）7月8日美股收盤後，英偉達首次在市值上實現對英特爾的超越，成為美國市值最高的芯片廠商，這也是2014年後再次有新面孔站上美國芯片企業市值第一的位置。

與英特爾下跌1%的走勢不同，在疫情造成數據中心業務快速增長的背景下，英偉達今年股價累計漲幅高達74%，這也讓其成為僅次於台積電和三星電子、全球市值排名第三的半導體公司。

不過，儘管股價飆漲，但英偉達銷售額仍與英特爾差距巨大。分析師預計，英偉達在2020財年營收將增長34%，英特爾收入僅增長2.5%，但前者營收仍僅為後者的20%左右。

而英特爾在丟掉“美國市值第一芯片廠”的寶座後，還要面對AMD對其CPU市場份額的“步步蠶食”。在此之前，由於英特爾供貨持續短缺，包括戴爾在內的PC廠商已開始“轉向”AMD。

英特爾（藍線）和英偉達（黃線）股價走勢

銷售額仍差距巨大

當地時間7月8日美股收盤，英偉達股價漲幅達3.5%再創新高，市值達到2513億美元（約合人民幣1.75萬億元），首次超越英特爾成為美國“最有價值”的芯片廠商，後者當天收盤市值為2482億美元。

值得注意的是，這是美國市值第一的芯片廠商時隔6年再有新面孔出現。在此之前，英特爾曾在1999年和2000年將“寶座”讓給德州儀器（TI），在智能手機增長明顯的2012-2014年也曾被高通超越。

此次市值登頂的英偉達，由其首席執行官黃仁勳等人在1993年設立，為無晶圓廠純設計公司，6年後在納斯達克上市。其最初專注於遊戲用圖形處理器，但自2015年前後開始將技術應用於人工智能計算。

由於市場普遍認為圖像和語音識別的開發將取得突破，英偉達從這一時期就開始備受資本關注。

美股市值排名前20的半導體公司

路透社7月8日報道指出，最近幾年，隨着英偉達從其核心的個人電腦芯片業務擴展到數據中心、汽車和人工智能等領域，該公司一直是華爾街表現最好的股票之一。

反觀英特爾，雖然其數十年來在個人電腦和服務器處理器領域佔據主導地位，但在智能手機革命中遭遇重大挫折後，一直難以實現業務多元化。

事實上，自從美股標普500指數3月23日觸及低點以來，美國芯片廠商的表現大多優於其他公司，但英特爾股價的反彈力度明顯不如英偉達。目前英特爾已是費城半導體指數中市盈率最低的股票。

觀察者網梳理發現，今年以來，英特爾股價累計下跌1%，但英偉達漲幅達到74%。目前，英偉達市值僅次於台積電和三星電子，成為全球市值排名第三的半導體公司。

而股價也反映出市場對英偉達未來的增長持樂觀態度。

投資者認為，新冠病毒大流行造成的居家辦公等趨勢，將繼續推動英偉達數據中心業務的快速增長。除此之外，AI是其股價水漲船高的另一原因。

財報顯示，在截至4月26日的第一季度裏，英偉達數據中心業務實現首個超10億美元季度營收，同比增長80%達到11.4億美元，超過分析師預期的10.7億美元。

不過，儘管英偉達股價飆升，但銷售額仍只是英特爾一小部分。根據Refinitiv數據，分析師預計英偉達當前財年的營收將增長34%至146億美元，而英特爾2020財年的收入將增長2.5%，至738億美元。

2020年一季度全球前10大半導體供應商，英特爾第一，英偉達第九  圖片來源：IC Insights

AMD“步步緊逼”

丟掉“美國市值第一芯片廠”的稱號後，英特爾還要面對AMD在CPU市場上的追趕。

事實上，英特爾在CPU領域一直保持着強勢的主導地位，但AMD去年推出7nm製程的Zen2構架處理器後，銷量獲得明顯增長，市場份額也持續提高，這意味英特爾的市場佔有率在被一步步“蠶食”。

今年2月，調研機構“Mercury Research”發佈2019年第四季度X86 CPU市場份額數據，AMD連續第9個季度獲得市場份額提升，佔有率達到15.5%，環比增長0.9個百分點，同比增長3.2個百分點。

其中，AMD在台式機X86處理器市場份額佔到18.3%，環比增長0.3個百分點，同比增長2.4個百分點，創5年新高；移動處理器市場佔有率升至16.2%，環比增長1.5個百分點，同比增長4.0個百分點。

“Mercury Research”認為，AMD市場份額提升和英特爾處理器缺貨不無關係，但AMD鋭龍移動處理器表現也可圈可點，而且隨着Ryzen 4000系列處理器的發佈，AMD在2020年應該會獲得更多的市場。

在今年初的國際消費類電子產品展覽會上，AMD CEO蘇姿豐接受採訪時也透露，其在PC市場份額連續增加，隨着第三代鋭龍移動平台推出，該公司在筆記本處理器的市場份額將會提升至全新高度。

Mercury Research 數據截圖

面對AMD的來勢洶洶，英特爾財務長喬治·戴維斯（George Davis）今年3月表示，其CPU市場佔有率下滑主要原因在於產能不足，但其年內就會解決這個問題，奪回之前失去的入門級CPU市場佔有率。

觀察者網去年12月曾報道，由於英特爾處理器持續短缺，戴爾開始“轉向”AMD。除戴爾外，其他PC廠商也曾表達過對英特爾持續缺貨的焦慮。惠普曾在財報中認為，缺貨將對其銷售產生制約。

根據英特爾規劃，其產能預計2020年將增加25%，特別是吃緊的14nm部分。而對於CPU的市場競爭，戴維斯也表態，英特爾不太有競爭壓力，原因是多年來其已經形成足夠的消費者忠誠度。

在未來的製程技術發展上，除10nm產能正在加速之外，戴維斯還提到，英特爾將恢復技術領先的關鍵，寄託在未來更先進製程的發展上，預計其將在2021年推出7nm製程技術。

去年12月在瑞士信貸技術會議上，英特爾CEO鮑勃·斯旺（Bob Swan）回應10nm難產問題時坦言，該公司對自己超越行業標準的能力過於自信，並因此承擔了後果。

在談到7nm工藝時，鮑勃·斯旺表示，英特爾10nm到7nm的升級將不會是簡單的2.7倍，2.0時代已經成為歷史。按照規劃，其計劃2024年推出的5nm工藝將相當於競爭對手的3nm。

不過，路透社在前述報道中指出，英特爾目前面臨着重重挑戰，包括龐大的供應鏈被疫情打亂，以及10nm處理器“Tiger Lake”的相關開發成本升高。另外，最近蘋果宣佈Mac未來將放棄英特爾芯片、改用自主設計的ARM架構芯片，對其也是另一記象徵性的打擊。

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