英特爾丟掉“美最大半導體企業”寶座
吕栋宁静致远。
(文/呂棟 編輯/尹哲)7月8日美股收盤後,英偉達首次在市值上實現對英特爾的超越,成為美國市值最高的芯片廠商,這也是2014年後再次有新面孔站上美國芯片企業市值第一的位置。
與英特爾下跌1%的走勢不同,在疫情造成數據中心業務快速增長的背景下,英偉達今年股價累計漲幅高達74%,這也讓其成為僅次於台積電和三星電子、全球市值排名第三的半導體公司。
不過,儘管股價飆漲,但英偉達銷售額仍與英特爾差距巨大。分析師預計,英偉達在2020財年營收將增長34%,英特爾收入僅增長2.5%,但前者營收仍僅為後者的20%左右。
而英特爾在丟掉“美國市值第一芯片廠”的寶座後,還要面對AMD對其CPU市場份額的“步步蠶食”。在此之前,由於英特爾供貨持續短缺,包括戴爾在內的PC廠商已開始“轉向”AMD。

英特爾(藍線)和英偉達(黃線)股價走勢
銷售額仍差距巨大
當地時間7月8日美股收盤,英偉達股價漲幅達3.5%再創新高,市值達到2513億美元(約合人民幣1.75萬億元),首次超越英特爾成為美國“最有價值”的芯片廠商,後者當天收盤市值為2482億美元。
值得注意的是,這是美國市值第一的芯片廠商時隔6年再有新面孔出現。在此之前,英特爾曾在1999年和2000年將“寶座”讓給德州儀器(TI),在智能手機增長明顯的2012-2014年也曾被高通超越。
此次市值登頂的英偉達,由其首席執行官黃仁勳等人在1993年設立,為無晶圓廠純設計公司,6年後在納斯達克上市。其最初專注於遊戲用圖形處理器,但自2015年前後開始將技術應用於人工智能計算。
由於市場普遍認為圖像和語音識別的開發將取得突破,英偉達從這一時期就開始備受資本關注。

美股市值排名前20的半導體公司
路透社7月8日報道指出,最近幾年,隨着英偉達從其核心的個人電腦芯片業務擴展到數據中心、汽車和人工智能等領域,該公司一直是華爾街表現最好的股票之一。
反觀英特爾,雖然其數十年來在個人電腦和服務器處理器領域佔據主導地位,但在智能手機革命中遭遇重大挫折後,一直難以實現業務多元化。
事實上,自從美股標普500指數3月23日觸及低點以來,美國芯片廠商的表現大多優於其他公司,但英特爾股價的反彈力度明顯不如英偉達。目前英特爾已是費城半導體指數中市盈率最低的股票。
觀察者網梳理發現,今年以來,英特爾股價累計下跌1%,但英偉達漲幅達到74%。目前,英偉達市值僅次於台積電和三星電子,成為全球市值排名第三的半導體公司。
而股價也反映出市場對英偉達未來的增長持樂觀態度。
投資者認為,新冠病毒大流行造成的居家辦公等趨勢,將繼續推動英偉達數據中心業務的快速增長。除此之外,AI是其股價水漲船高的另一原因。
財報顯示,在截至4月26日的第一季度裏,英偉達數據中心業務實現首個超10億美元季度營收,同比增長80%達到11.4億美元,超過分析師預期的10.7億美元。
不過,儘管英偉達股價飆升,但銷售額仍只是英特爾一小部分。根據Refinitiv數據,分析師預計英偉達當前財年的營收將增長34%至146億美元,而英特爾2020財年的收入將增長2.5%,至738億美元。

2020年一季度全球前10大半導體供應商,英特爾第一,英偉達第九 圖片來源:IC Insights
AMD“步步緊逼”
丟掉“美國市值第一芯片廠”的稱號後,英特爾還要面對AMD在CPU市場上的追趕。
事實上,英特爾在CPU領域一直保持着強勢的主導地位,但AMD去年推出7nm製程的Zen2構架處理器後,銷量獲得明顯增長,市場份額也持續提高,這意味英特爾的市場佔有率在被一步步“蠶食”。
今年2月,調研機構“Mercury Research”發佈2019年第四季度X86 CPU市場份額數據,AMD連續第9個季度獲得市場份額提升,佔有率達到15.5%,環比增長0.9個百分點,同比增長3.2個百分點。
其中,AMD在台式機X86處理器市場份額佔到18.3%,環比增長0.3個百分點,同比增長2.4個百分點,創5年新高;移動處理器市場佔有率升至16.2%,環比增長1.5個百分點,同比增長4.0個百分點。
“Mercury Research”認為,AMD市場份額提升和英特爾處理器缺貨不無關係,但AMD鋭龍移動處理器表現也可圈可點,而且隨着Ryzen 4000系列處理器的發佈,AMD在2020年應該會獲得更多的市場。
在今年初的國際消費類電子產品展覽會上,AMD CEO蘇姿豐接受採訪時也透露,其在PC市場份額連續增加,隨着第三代鋭龍移動平台推出,該公司在筆記本處理器的市場份額將會提升至全新高度。

Mercury Research 數據截圖
面對AMD的來勢洶洶,英特爾財務長喬治·戴維斯(George Davis)今年3月表示,其CPU市場佔有率下滑主要原因在於產能不足,但其年內就會解決這個問題,奪回之前失去的入門級CPU市場佔有率。
觀察者網去年12月曾報道,由於英特爾處理器持續短缺,戴爾開始“轉向”AMD。除戴爾外,其他PC廠商也曾表達過對英特爾持續缺貨的焦慮。惠普曾在財報中認為,缺貨將對其銷售產生制約。
根據英特爾規劃,其產能預計2020年將增加25%,特別是吃緊的14nm部分。而對於CPU的市場競爭,戴維斯也表態,英特爾不太有競爭壓力,原因是多年來其已經形成足夠的消費者忠誠度。
在未來的製程技術發展上,除10nm產能正在加速之外,戴維斯還提到,英特爾將恢復技術領先的關鍵,寄託在未來更先進製程的發展上,預計其將在2021年推出7nm製程技術。
去年12月在瑞士信貸技術會議上,英特爾CEO鮑勃·斯旺(Bob Swan)回應10nm難產問題時坦言,該公司對自己超越行業標準的能力過於自信,並因此承擔了後果。
在談到7nm工藝時,鮑勃·斯旺表示,英特爾10nm到7nm的升級將不會是簡單的2.7倍,2.0時代已經成為歷史。按照規劃,其計劃2024年推出的5nm工藝將相當於競爭對手的3nm。
不過,路透社在前述報道中指出,英特爾目前面臨着重重挑戰,包括龐大的供應鏈被疫情打亂,以及10nm處理器“Tiger Lake”的相關開發成本升高。另外,最近蘋果宣佈Mac未來將放棄英特爾芯片、改用自主設計的ARM架構芯片,對其也是另一記象徵性的打擊。
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