A股大跌後，四大證券報刊文稱只是短期調整

（文/呂棟 編輯/周遠方）進入7月以來，A股在經歷9個交易日上漲之後，最近3個交易日突然殺跌。

截至7月16日收盤，A股大幅回調，上證指數大跌4.5%，擊穿3300點，直逼3200點，創5個多月來最大跌幅；深證成指跌破13000點整數關，中小板、創業板跌幅均超過5%，市場一日蒸發約3.5萬億元市值。

股市大跌後，四大證券報紛紛在7月17日頭版發佈文章認為，短期大跌並不會改變中長期的趨勢，調整或將成為新的入場時機。文章還援引分析指出，政策驅動基本面修復、A股在全球配置吸引力提升、寬鬆的宏觀流動性向股市傳導，三大因素將共同驅動A股上行。

文章發佈後，今日三大指數集體高開。其中，滬指高開0.13%，深成指高開0.05%，創業板指高開0.5%。

截至發稿，A股三大股指數據

中證報：當下調整或是“黃金坑”

中國證券報在頭版文章中提到，7月16日A股回調超出預期，從盤面上看，有三大現象引人關注。

現象一：3月23日滬指反彈以來，北向資金首次出現連續三日淨流出。現象二：中芯國際“回A”首日成交金額達479.7億元。市場由此擔憂，中芯國際A股上市後形成“抽血效應”。不過，與近期兩市動輒超1.5萬億元的成交額相比，擔憂實屬多慮。現象三：貴州茅台大跌近8%，拖累整個白酒板塊。

文章認為，7月以來A股漲速確實過快。在大盤上漲過程中，部分行業換手率較大，估值抬升明顯。

其援引券商分析指出，目前的下跌是前期急速上漲後的一波正常調整，不必過於擔心。從歷史上來看，在一波大的牛市行情中，情緒推動成分較大，調整大多較為劇烈，如2007年5月底、2009年8月，2015年1月底和2019年3月初。

“從事後看，這些調整均為投資者提供了佈局的機會，市場上漲趨勢仍會延續”，文章中表示，“A股中長期向好趨勢明顯，市場預期當下調整或是‘黃金坑’”。

至於支撐A股中期向好的因素有哪些？中證報援引券商分析稱，政策驅動基本面修復、A股在全球配置吸引力提升、寬鬆的宏觀流動性向股市傳導，三大因素將共同驅動A股上行。

上證報：千億資金正等着建倉

上海證券報在文章中指出，近幾日大盤連續調整，不少投資者抱怨，剛上車就被套住。面對權益市場的急速調整，有私募基金經理直言，此次下跌為大量新資金提供了入場良機，從中長期角度來看，權益市場依然非常有吸引力。甚至有基金經理開玩笑説，之前太貴不敢買，這次終於可以把錢花出去。

文章表示，爆款基金頻出，形成滾雪球效應。今年以來，共誕生7只首募認購規模超300億元的基金，且上週鵬華基金認購規模超過1300億元，一舉刷新之前睿遠基金創下的紀錄。並且，今年以來新基金成立數量已經超過去年全年，且發行份額超過1萬億份，其中，股票型基金、混合型基金已在往8000億份衝刺。

一位私募基金經理透露，經過上半年行情演繹，不少好標的都已經不便宜，甚至有些貴，新進來的資金如果在較高點位入場，大概率會受到傷害。不過，近幾個交易日的回調倒是給了不錯的進場機會。

在星石投資看來，近幾日市場的大幅調整主要是因為前期漲幅較大，漲速較快。不過從長期來看，經過短期調整，A股已經處於一個更加合理的位置，在“經濟基本面持續好轉+逆週期調節政策轉向可能性較低”的宏觀背景下，資本市場仍具備基本面支撐。

證券時報：基本面不支持A股持續大跌

儘管兩市成交量已連續兩天大幅萎縮，不過仍在萬億之上，連續第11個交易日突破萬億。

證券時報援引分析人士指出，市場大幅回調原因來自多個方面。首先是槓槓資金的快速流入，上週融資餘額激增1347億元，這是歷史上唯一一次融資餘額單週增長超千億元，遠超2015年牛市巔峯980億元的周淨流入紀錄。槓槓資金助漲又助跌，2015年牛市和之後的暴跌早已證明了這點。

其次，中芯國際昨日上市交易，開盤95元，但開盤後快速回落，一度殺至最低80元。

文章認為，中芯國際的高開低走帶動整個科技股板塊大幅回調，特別是港股中芯國際暴跌25.23%，更是令市場承受巨大壓力。另一方面，中芯國際單日成交金額480億元，加上近期新股發行速度明顯加快，本週一度出現一日8只新股申購的罕見現象，市場擔憂IPO引發抽血效應。

不過，文章強調，基本面並不支持A股持續大跌。

昨日，統計局公佈上半年經濟數據，二季度GDP增速達到3.2%，明顯好於此前市場預期。商務部新聞發言人高峯也表示，二季度我國實際使用外資同比增長8.4%，較一季度（下降10.8%）回升明顯，外商投資預期和信心穩定趨好。另外，央行數據顯示，上半年居民存款累計增加8.3萬億元，同比多增1.5萬億元。

銀行理財產品收益率持續下降，使得A股市場的配置吸引力凸顯。此外，雖然市場大跌，但並沒有出現資金大規模撤離的跡象，有機構資金反而趁市場調整之際，大幅買入半年報預增股。

證券日報：短期大跌不改中長期趨勢

業內人士普遍認為，短期大跌其實並不會改變中長期的趨勢，調整或將成為新的入場時機。

證券日報援引金百臨諮詢分析師觀點指出，昨日下跌的核心因素是短線漲幅過大。當前A股市場的急跌，既不是貨幣政策的轉向，也不是國家產業政策以及關於證券市場的政策調整，而只是因為市場市場短線漲幅過大、浮籌太多，最終引發了踩踏式的急跌。

該分析師表示，支撐2019年以來的長週期上行趨勢的邏輯沒有根本性變化，一是貨幣政策方向未變，引導社會利率下行以支持實體經濟的政策導向未變。二是證券市場的改革、功能重構的政策導向未變，必然會有更強的活力。中芯國際從提出迴歸到實施，僅僅數月時間。註冊到上市，只有一月左右時間。

“如此的時間表，顯示出資本市場將承擔起中國產業升級、經濟結構轉型的重任，未來的政策將進一步向證券市場傾斜，必然會帶來更大的活力。”文章指出。

與此同時，前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，二季度經濟增速由負轉正，主要指標出現恢復性增長，經濟平穩復甦，遠超很多經濟學家的預期。因此，預計三季度、四季度GDP同比增長會更快。這無疑決定了後市A股市場仍具有一定的上升基礎，A股市場向好的格局並不會因為短期調整而改變。

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