8折價格入股19.9%，萬科擬設嚴格條件援助泰禾

（文/呂棟 編輯/尹哲）泰禾困局或迎來轉機。

7月31日早間，泰禾集團（000732.SZ）披露公告，其控股股東、實控人與萬科全資子公司簽訂股權轉讓協議，在滿足交易前提下，向後者轉讓19.9%的股份，對應總對價約為人民幣24.3億元。

這一價格較7月30日泰禾集團5.98元/股收盤價打了近8折。

對此，萬科方面向觀察者網表示：“這是萬科向行業夥伴伸出積極援手的投資行為，我們希望協助泰禾走出困境，逐步恢復其正常經營秩序。但此次股權轉讓能否最終達成，取決於相關先決條件能否滿足，仍然存在不確定性。”

今天，泰禾集團以漲停開盤。截至發稿，前者盤中漲幅短暫收窄後再度漲停，市值為164億元；萬科A漲幅為0.97%，市值3153億元。

公告截圖

設兩大嚴格條件

泰禾集團公告顯示，其於7月31日收到控股股東泰禾投資通知函，泰禾投資、其實際控制人黃其森與海南萬益簽署《股份轉讓框架協議》，泰禾投資擬將其持有的泰禾集團19.9%股份轉讓給海南萬益。

根據公告，經各方協商，標的股份轉讓價格為每股人民幣4.90元，按此計算對應目標公司19.9%股份（共計4.95萬股）總對價為人民幣24.3億元。

公告披露，截至7月31日，泰禾投資持有泰禾集團股份數量為12.2億股，均為無限售條件流通股，佔該公司總股本比例為48.97%；海南萬益成立不足一年，為萬科的全資子公司。

海南萬益股權全系  公告截圖

值得注意的是，萬科對本次交易設置了相當嚴密的前提條件。

公告指出，標的股份轉讓完成之後，海南萬益將協助泰禾集團完善公司治理，盤活存量資產，支持後者正常經營。

但是，為避免疑義，泰禾系獨立經營主體，應以其全部資產對自身債務承擔責任，並完成其債務重組事項，萬科不會對泰禾經營及債務等承擔任何責任，亦無任何責任提供任何增信措施或財務資助。

同時此次交易落地，還必須達成兩項重要前提：

一是泰禾制定債務重組方案並與債權人達成一致，債務重組方案能支持泰禾恢復正常生產，能支持泰禾可持續經營，並且該債務重組方案能得到泰禾與萬科的一致認可；

二是萬科對泰禾完成法律、財務、業務等盡職調查，且已就盡職調查中所發現的問題的解決方案及擬議交易的方案達成一致，不存在影響擬議交易的重大問題，同時泰禾的資產、債務及業務等不存在影響公司持續經營的重大問題或重大不利變化。

昨日（7月30日），泰禾集團以漲停收盤，收盤價為5.98元/股，上述交易價格較該價格折價18%。

協議還約定，若在過户前一交易日泰禾集團股票二級市場收盤價的90%低於4.9元/股的，則萬科有權要求泰禾投資按最新收盤價的90%對股份轉讓價格做調低處理。

前兩季到期債務超300億

泰禾集團陷入困境已是不爭的事實。2020年半年度業績預告顯示，其虧損達14.6億元-18.6億元，同比下降193.54% -219.16%，上年同期盈利15.6億元。

業績預告中披露，2020年上半年受新冠肺炎疫情及房地產開發項目結算排期影響，其無集中交付的地產項目，僅有零星項目交付結轉收入，造成收入較上年同期大幅下降，相應的營業利潤大幅減少。

同時，泰禾集團表示，今年上半年投資收益較2019年同期大幅減少，上半年投資收益主要由該公司持有的合聯營企業投資按權益法確認的投資收益產生，金額較小。

除此之外，上半年，其對已到期尚未還款的借款計提預計負債約為7.25億元，較2019年同期增加營業外支出約6.8億元。以上因素疊加導致上半年出現虧損，其中非經常性損益影響約為-5.78億元。

觀察者網此前曾報道，按照泰禾的統計，其2020年前兩季度到期債務合計312.98億元。

截至7月7日，前兩季的短期債務已經還款48.1億元，已完成貸款置換和展期續貸61.8億元，置換和展期續貸後還款期限均在一年以上，其他除公司債以外的年內剩餘到期債務金額，其正與相關債權人積極溝通置換和展期續貸。

在2019年年報中，泰禾集團表示，截至期末，其有息負債規模較大，資產負債率較高。若未來房地產行業政策發生重大不利變化，可能會對其現金流產生負面影響，對其償債能力造成一定風險。

今年以來，泰禾集團被傳接觸多家戰投，包括華潤、金茂、廈門建發、廈門國貿等，但都未有落實。

泰禾集團股權結構   啓信寶截圖

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。