科工力量：英偉達的收購，對國產ARM CPU堪稱晴空霹靂

【文/科工力量專欄作者 鐵流】

9月14日，英偉達與軟銀宣佈達成最終協議，英偉達將以400億美元的價格從軟銀收購ARM。不過，這筆收購交易並不包括ARM的IoT服務，ARM的IoT服務業務還握在軟銀手中。這筆收購對於現金流不寬裕的孫正義而言無疑是及時雨，對於整個行業而言可謂是一次地震。對於國內這些高舉自主旗幟的ARM CPU而言，這場收購堪稱晴天霹靂。

英偉達CEO黃仁勳 圖：BBC

孫正義投資失敗 現金流不足

孫正義之所以急於出售ARM，主要還是因為手頭不寬裕，急需現金流。

近年來，孫正義投資手筆過於闊綽，雖然不乏慧眼識珠，但虧得一塌糊塗的投資更多。在一個財年裏，Uber損失52億美元，WeWork損失46億美元，其他投資損失75億美元。根據日本軟銀髮布的2019財年財報，2019財年營業虧損達到1.4萬億日元（約合人民幣929億元）。正是因為投資損失巨大，前不久，軟銀出售了價值22億美元阿里股份用來填坑。本次軟銀意圖出售ARM，也是希望用ARM來填坑。

同時，ARM的投資回報比不高。由於軟銀收購ARM的時候以2155億元人民幣（溢價43%）收購，而ARM公司體量有限，雖然用利潤/員工數的比值非常可觀，但從絕對營業收入和總利潤來説無法與英特爾相比，而且ARM賣授權的商業模式屬於細水長流這種類型的，這使得軟銀的投資需要至少60年才能收回成本。但現在軟銀顯然無法等這麼久，將ARM出售，或是在美國上市都是軟銀急於套現的表現。

此前，孫正義先是計劃出售價值210億美元的美國無線運營商T-Mobile的股票，在3月軟銀又宣佈將會出售或變現最多410億美元的資產以回購股票和減少債務。在出售ARM之前，孫正義曾經宣佈將ARM到美國上市。路透社還披露，ARM在最新談判中提升授權費，使部分客户授權費提高了超4倍。之所以上市、出售和提升授權費三步棋一起走，説白了還是為了現金流。

英偉達收購補全CPU短板

據外媒披露，軟銀曾聘請了高盛物色買家，高盛先與蘋果接觸，但蘋果對收購ARM缺乏意向。隨後，高盛又找了三星、高通和英偉達，隨着高通和三星退出，英偉達成為最後的潛在買家。

近年來，受人工智能、自動駕駛等概念的加持，英偉達股價暴漲8倍，市值約為2540億美元。從體量上看，英偉達確實有財力收購ARM。在走上高峯之後，英偉達必須考慮下一步的發展方向。此前，英偉達已經收購了Mellanox，在本次收購ARM之後，英偉達已經集齊顯卡/AI、網絡、CPU，完全可以搞垂直整合，並以CPU+GPU的方式進軍服務器市場。

如果英偉達收購了ARM，ARM CPU+英偉達GPU將是一個非常強力的組合，將與Intel、AMD、高通、蘋果等公司上演新一輪愛恨情仇。特別是英特爾、AMD與英偉達之間的衝突會加劇。

近年來，諸多廠商用GPU做加速器使英特爾損失慘重。英特爾比較擔心英偉達、賽靈思等公司用GPU、FGPA加速，這樣原本4片CPU跑的應用，只需要一片CPU+GPU/FPGA就可以了，等於市場份額一下子少了75%。英特爾不怕ARM CPU與X86 CPU競爭服務器市場，但ARM CPU+GPU/FPGA則着實令英特爾難受。

黃仁勳在接受《福布斯》採訪時提出：“我們將進入一個全新的階段，我們要創建一個比今天使用的互聯網大數千倍的互聯網。因此，我們希望為這個AI 時代創建一家計算機公司。”

對此，《福布斯》對英偉達下一步的發展提出了幾種設想：

一是更多“大核” ARM數據中心通用處理器，以及更大的CPU，GPU，NPU和網絡數據中心組合。

二是適用於HPC市場的CPU-GPU-NPU與共享內存系統結合。

三是基於NVIDIA的智能手機和平板電腦GPU / NPU IP。

四是適用於Windows筆記本的基於ARM的SoC。

對於《福布斯》的猜想，鐵流認為，ARM CPU+GPU，以及HPC上用ARM+加速器，相對於ARM PC而言，更可能成為英偉達努力的方向。

如果英偉達對ARM的收購通過各國政府的審批，則會使英特爾和ARM的衝突加劇。如果英偉達搞ARM CPU+GPU加速器的組合搶市場，則會促成英特爾和AMD靠攏。雖然英特爾和AMD結盟的可能性微乎其微，但很可能促使英特爾和AMD改善彼此的關係，進而改變行業格局。

英偉達收購ARM 利空國產ARM CPU

一直以來，國內ARM CPU廠商和一些媒體鼓吹ARM開源、中立、自主，但實際上，ARM壓根和開源沒啥關係，在立場上也是屈從於西方政客，也談不上中立，至於自主就更是偽命題。ARM受美國出口法管控，因為ARM在北美奧斯丁有研發，受美國控制。誠然，一些網友認為國內ARM CPU購買了ARM V8指令集的永久授權，但這種商業授權行為根本無法對抗西方政客動用國家力量下達的禁令，西方國家可以用威脅國家安全的名義輕易將授權作廢。即便用“温和”一點的手法，英偉達只要在ARM未來版本中，隨便加入幾條國產ARM CPU不支持的指令，甚至加入哪怕一條相互嵌套的指令——而國產ARM CPU的舊版本架構和指令不支持、不被授權，就會有bug，產生巨大隱患。

ARM作為一家西方商業公司，是必須屈從於西方政客的，從來就不是中立的。在此前的制裁事件中，ARM等西方科技公司也是在賺錢和政治風險間找平衡，當政治風險大的時候，打着“不合規”的旗號，立馬翻臉制裁你。當政治風險變小了，就一副“中國人民的老朋友”的樣子，標榜“合規”，在中國做生意，從中國賺取高額利潤。甚至聯合中國合資企業或合作伙伴高舉自主可控旗幟，大家千萬不能好了傷疤忘了疼。

從實踐上看，國產ARM CPU在自主方面已經暴露出不少問題，一些風險已經無法掩蓋，一些風險已經變成了現實。一些廠商鼓吹的“ARM符合自主標準”已經成為皇帝的新衣。當下，國產ARM芯片設計製造都對境外技術有依賴，設計上依賴ARM授權，在製造上依賴台積電工藝，這種設計、製造依賴境外技術的模式是存在較大風險的，一旦國際環境發生變化，就有休克的風險。數日前，華為高管餘承東表示芯片的生產將於 9 月 15 日截止，麒麟芯片或將絕版就是這一風險的最新證據。

在ARM被英偉達收購之後，美國對ARM的控制將進一步增強，在當下這種大環境下，美國進一步加強對ARM的掌控，猶如把槍口頂在腦門上。一旦ARM授權和台積電工藝兩個都被卡脖子，對於國產ARM CPU而言，等於是被拷上了雙重鎖鏈。這對國產ARM CPU而言，堪稱晴空霹靂。

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