滙豐銀行4年來首次落選中國美元主權債承銷商

觀察者網·大橘財經訊（文/呂棟 編輯/尹哲）2019年底，滙豐銀行曾與12家銀行一同參與了中國政府單次最大規模美元主權債券的發行。但一年後，該行卻唯獨落選了。

10月13日，彭博社、《南華早報》等外媒均發佈報道稱，中國財政部於本週發佈指令，10餘家機構被選為本次60億美元主權債券的承銷商及賬簿管理人。而作為香港最大的貨幣發行銀行，滙豐銀行並沒有出現在承銷商名單中，這也是中國政府2017年恢復發行美元主權債券後的首次。

彭博社報道截圖

為此，觀察者網第一時間聯繫到滙豐銀行。

儘管未能正面回應落選承銷商的具體細節，但滙豐銀行發言人對觀察者網表示：“在支持中資發行人G3貨幣債券發行方面，滙豐在外資銀行中一直處於領先地位。我們致力為客户提供支持，並協助中國資本市場開放。同時，我們與財政部一直保持着良好的合作。”

受該消息影響，滙豐控股今天在香港盤中跌近3%。在“合謀構陷華為”、“對港區國安法遲遲不肯表態”等負面影響下，投資者擔心該行在中國大陸業務受挫，上個月其股價已跌至25年來的低點。

滙豐控股股價走勢

“中國市場是滙豐的關鍵”

2017年，中國恢復美元主權債發行，今年已是連續第4年在離岸市場發行美元債券。

過去3年中，滙豐銀行均參與前述債券承銷，該行去年還曾參與安排中國15年來首批歐元計價債券的發行。

不過，今年中國發行美元主權債的承銷商名單或將發生變化。

彭博社週二援引知情人士稱，參與今年中國政府美元主權債發行的有13家銀行，包括4家中資銀行（中國銀行、交通銀行、中國建設銀行、中金）和美銀證券、花旗、東方匯理銀行、中國信託、德意志銀行、高盛、摩根大通、瑞穗證券和渣打銀行等9家外資機構。

其中，滙豐銀行的承銷商資格被花旗取代。

滙豐銀行則未就承銷商名單一事作出正面回應。

不過，該行發言人向觀察者網表示：“在支持中資發行人G3（日元、美元、歐元）貨幣債券發行方面，滙豐在外資銀行中一直處於領先地位。我們致力為客户提供支持，並協助中國資本市場開放。同時，我們與財政部一直保持着良好的合作。”

彭博社在報道中指出，對於滙豐首席執行官諾埃爾•奎因（Noel Quinn）重振這家銀行的計劃來説，中國市場是關鍵。奎因今年正在加速滙豐全球業務的重組，在其歐洲業務出現虧損、壞賬激增和利率較低的情況下，該公司將重心進一步轉向亞洲。

但遺憾的是，由於在美國對華為公司的調查中所扮演的角色，以及在支持港區國安法方面行動不夠迅速，這家總部位於倫敦的銀行在中國市場的處境已越來越令投資者擔憂。

今年二季度，滙豐淨利潤同比暴跌96%，該公司計劃在未來三年內裁員3.5萬人。與此同時，由於涉嫌與美國合謀構陷孟晚舟、損害中國企業利益，該公司還被傳出將被列入中國的“不可靠實體清單”。

除此之外，報道指出，滙豐銀行還遭遇其他挫折，去年在為中國新的基準利率定價方面“錯失良機”，並未能獲得在中國銀行間債券市場承銷所有類型公司票據的牌照。

《南華早報》報道截圖

中國美元主權債稀缺

2019年11月，財政部在香港發行60億美元無評級主權債券，成為中國單次發行的最大規模美元主權債券。

當時，投資者認購踴躍，訂單達到發行量的3.6倍，所有期限債券均實現零或負新發溢價。

《南華早報》指出，今年中國主權債發行規模仍為60億美元，最快有望於本週三定價，包括3年期、5年期、10年期和30年期。報道認為，此次發債標誌着，在向海外投資者擴大進入中國金融市場的渠道方面，中國又邁出重要一步。

彭博分析師Timothy Tan認為，相對於需求，中國的美元主權債券稀缺。

他表示，中國是世界第二大經濟體，但除了參與人民幣在岸市場以外，離岸投資者對中國主權債券幾乎沒有直接入口。

週三，穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）將中國的美元債務評級上調為A1，稱中國政府有能力結合金融緩衝在短期內“抵消新冠大流行帶來的信貸負面影響”。

該機構週二在聲明中稱，長期來看，中國信貸實力降低了與中美之間緊張關係、全球供應鏈重塑以及人口壓力相關的風險。

觀察者網查詢國家外匯管理局公佈的數據發現，截至2020年9月末，我國外匯儲備規模為3.14萬億美元，中國外匯市場供求基本平衡，跨境資金流動總體穩定。

另外，北京時間10月13日，國際貨幣基金組織（IMF）在最新一期《世界經濟展望》中強調，中國將是2020年世界主要經濟體中唯一保持正增長的國家。

值得一提的是，財政部在去年11月發行美元主權債時曾提到，美元主權債券成功發行，可以展現出中國持續提升全方位高水平對外開放水平的堅定決心，彰顯出國際投資者對中國主權信用的高度認可、對中國經濟持續穩定增長的堅定信心。

除此之外，彭博社報道指出，中國政府長期以來一直希望利用主權債發行來幫助其企業借款人更好地為債券定價，從而發展出更強大和更深入的離岸債券市場。在借貸成本處於低位之際，全球掀起發債熱潮，中國也將加入這一行列。

“鑑於過去一年美國國債收益率急劇下降，中國現在發行美元債券的成本會更便宜”，工銀國際研究副主管Angus To指出，此次發行的10年期債券的利率會大大低於去年11月發行時的2.125%，因為從那以後同期限美國國債收益率已經下降100個基點。

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