美政客頻挑事欲限支付寶 分析師：類似威脅只是徒勞

【文|殷肖】

螞蟻集團此前已就所謂“制裁”傳聞做出回應：“螞蟻集團並未聽説所謂討論。螞蟻集團的業務主要在中國並且對我們在中國市場的增長前景感到振奮。我們致力於通過服務普通消費者和小微企業，為經濟增長和創造就業貢獻力量。”並強調，“螞蟻的上市流程正在兩地有序推進。”

對於美國政客的施壓，記者從多名投資人士及分析師處瞭解到，業內已有共識：類似威脅大概率是為美國大選造勢，施壓只是徒勞，限制措施未必會實施；再者，螞蟻集團大部分業務紮根國內市場，美國的“警告”對這家科技巨頭的IPO影響微乎其微。

據瞭解，螞蟻集團從宣佈啓動A+H上市至今，已經有全球多家頂級資本意向戰略投資，“風波之下”IPO進展依舊如常。

美國政客頻頻挑事 分析師表態威脅是徒勞

對於美國政客試圖對螞蟻IPO施加阻攔的舉動，來自業界和經濟學界的共識是，限制措施未必會實施，政客此舉大概率是為大選造勢。路透引用匿名信源的報道不能代表美國要把螞蟻列入實體清單。外界分析事情本質是美國大選前，對華強硬派在媒體上發聲，賺取政治資本。因為在法律上無憑無據，退而選擇訴諸媒體，吸引關注。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新稱：“市場對螞蟻集團IPO的預期來自該公司的優越性和令人鼓舞的增長前景，這不會輕易受到華盛頓任何計劃的影響。”

整體而言，螞蟻的美國業務佔其全球業務的比例低於0.5%，服務的用户中，美國公民數量非常有限，且主要是在華生活的美國人，因此即便對螞蟻在美國本土的限制措施，不會對螞蟻造成實質性影響。首先，支付處理業務不涉及技術、軟件、硬件等的轉讓，核心技術全部都在中國。雲及數據庫服務完全由螞蟻、阿里自主研發，不依賴美國技術，自主可控。

晨星公司資深股票分析師Chelsey Tam指出：“基本上，螞蟻集團的海外收入約佔5%或更少。如果支付寶和微信支付去海外，美國可能不是重中之重。”上海紐約大學副教授、諮詢公司Tidal Wave Solutions合夥人卡梅倫·約翰遜表示，螞蟻在美國的存在“充其量是微不足道的”，華盛頓使用的理由如“需要保護美國人的數據”是無效的。

據螞蟻披露的招股文件，2017至2019年度以及2020上半年，公司來自境外地區的營業收入佔比分別為5.23%、5.03%、5.46%和4.42%，主要來自跨境支付及商家服務。

分析人士還指出，即使螞蟻集團真的在美國受到限制，也不可能影響市場對該公司IPO的熱情。金融技術諮詢和研究公司Kapronasia創始人Zennon Kapron説:“我不認為這會影響投資者情緒、螞蟻估值或市場對螞蟻IPO接受程度。”

Light Stream Analysis分析師Supun Walpola也表示，即便特朗普政府施加打擊，螞蟻集團在中國市場仍有很大的增長空間。

特朗普政府對中國企業的打壓並非首次，此前已對華為、字節跳動旗下Tiktok、騰訊旗下微信等採取了不同程度的限制措施。據《環球時報》報道，華盛頓擔心被那些具有廣泛影響力的中國企業所超越。

一些投資者認為，隨着華盛頓和布魯塞爾加大針對美國大型科技公司的監管力度，未來幾個月中國互聯網股的表現將超過美國同行。中國科技公司繼續投資於增長領域，而美國行業前景的不確定性增加，促使投資者轉向價格更低的中國同行。

公開信息顯示，今年以來，中國科技股的表現一直好於納斯達克，MSCI中國信息科技指數今年上漲了45%，而納斯達克綜合指數上漲了32%。市盈率為27倍，而美國同行為32倍。

螞蟻上市進度如常 全球投資者競爭份額

值得關注的是，外界認為如果美政客的此項威脅一旦真正實施，那麼首當其衝的是美國投資者，它們勢必將痛失中國市場的巨大投資機遇。董登新表示，即使美政客阻撓美國資本機構參與螞蟻IPO，大量的歐洲和亞洲其他國家國際資本將欣然取而代之。

公開信息顯示，螞蟻在科創板上市，已經吸引了包括主權基金在內的國內外知名機構投資者紛至沓來，欲重倉A股。據瞭解，全球頂級主權基金中，已有一半出現在計劃參與投資螞蟻的名單中，包括社保基金、新加坡淡馬錫、新加坡政府投資公司、阿布扎比投資局、沙特公共投資基金等。這些主權基金被稱為“最聰明的錢”，素有“市場風向標”之稱，風格審慎，注重長期回報。

另據外媒報道，此前，幾家美國私募機構也出現在機構投資者的意向名單中。分析人士稱：“儘管中美之間緊張的政治局勢日益升温，但美國機構投資者顯然不想錯過螞蟻IPO，並希望加大對中國市場的投資。”

全球的投資者也計劃向香港市場投入資金。來自香港金管局的數據顯示，自螞蟻8月25日提交IPO申請以來，資金流入已接近860億港元（合111億美元）。有意買入螞蟻股票的散户投資者已開始出售流動資產，儲備資金。

公開信息顯示，螞蟻集團正在穩步推進上市計劃。7月20日，螞蟻集團對外宣佈“A+H”上市計劃；8月25日，上交所和港交所同時披露螞蟻集團招股文件，螞蟻正式啓動上市；9月18日，上交所同意螞蟻集團科創板上市申請，IPO進程邁出關鍵一步；9月22日，螞蟻集團向證監會提交了註冊申請。

據已披露的信息來看，螞蟻上市處正常進度。雖不敵中芯國際29天通關的閃電速度，但在近期“扎堆”上市科創板的企業中，螞蟻IPO進程高效也已不遑多讓。據最新消息，中銀國際與工銀國際將加入螞蟻集團在港股IPO的聯席簿記行之列。按照市場慣例，聯席薄記行的加入預示上市前準備工作進入最後階段。

據業內統計，科創板上市公司通過審批平均耗時4個月，螞蟻審批節奏已相對迅速。資深投行人士王驥躍表示，螞蟻的上市節奏是正常的，大盤股發行需要合適的時間窗口，螞蟻集團基石投資者可能尚未找全，如此大規模的發行，找基石投資者也需要一些時間，同時還需協調發行價格區間，協調A+H同步。

作為中國頂尖的科技巨頭，螞蟻上市被認為有望成為A股第一家“中國版FAANG”的壓艙石公司。