轉正！前三季度GDP增長0.7%，專家解讀來了

中國宏觀經濟在二季度“V”型反彈的基礎上強勢復甦，三季度GDP實現了4.9%的增速。

國家統計局10月19日發佈的數據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值722786億元，按可比價格計算，同比增長0.7%。分季度看，一季度同比下降6.8%，二季度增長3.2%，三季度增長4.9%。

國家統計局新聞發言人、國民經濟綜合統計司司長劉愛華19日在國新辦新聞發佈會上表示，前三季度經濟增速由負轉正，供需關係逐步改善，市場活力動力增強，就業民生較好保障，國民經濟延續穩定恢復態勢，社會大局保持穩定。

前三季度經濟增速由負轉正

日前國際貨幣基金組織發佈了最新一期《世界經濟展望》。與6月的預測相比，IMF調升了對中國2020年經濟增速預期0.9個百分點至1.9%，仍是預計唯一能實現正增長的主要經濟體，並維持對中國在2021年將實現全球最快的8.2%增速的判斷。

數據發佈之前，第一財經首席經濟學家調研結果顯示，第三季度GDP增速預測均值由上季度的公佈值3.2%大幅上升至5.26%。

招商銀行首席經濟學家丁安華表示，當前中國經濟總體仍處於復甦軌道之上，生產端動力強勁，8月工業增加值同比增速已超過去年同期水平；需求端穩步回升，在房地產和基建投資保持較高增速的同時，8月我國製造業投資和社會消費品零售總額當月同比增速年內首次轉正，外需回暖之下出口當月同比增速創下年內新高，顯示經濟修復動力正在增強。

工業增速連續6個月增長

工業方面，前三季度，全國規模以上工業增加值同比增長1.2%。9月份，規模以上工業增加值同比增長6.9%，增速比8月份加快1.3個百分點，連續6個月增長。

前三季度，高技術製造業、裝備製造業增加值同比分別增長5.9%、4.7%。從產品產量看，前三季度，載貨汽車，挖掘、剷土運輸機械，工業機器人，集成電路產量同比分別增長23.4%、20.2%、18.2%、14.7%。

9月22日，在福建省福州市一家高新技術企業，員工在生產數字網絡產品。圖片來源：中國政府網

興業銀行首席經濟學家魯政委分析，9月工業生產繼續加快。在製造業方面，9月江浙織機負荷率同比降幅顯著收窄，折射出受疫情影響較大的紡織服裝等非必需消費品生產有所恢復。在電力方面，秦皇島煤炭庫存持續低於過去三年同期水平，反映火電生產較快。此外，9月工作日天數較去年同期多2天。

固投增速年內首次轉正

投資方面，前三季度，全國固定資產投資（不含農户）436530億元，同比增長0.8%，增速年內首次由負轉正，上半年為下降3.1%。

分領域看，基礎設施投資增長0.2%，增速年內首次由負轉正，上半年為下降2.7%；製造業投資下降6.5%，降幅比上半年收窄5.2個百分點；房地產開發投資增長5.6%，增速比上半年提高3.7個百分點。

政信投資集團首席經濟學家何曉宇接受第一財經記者採訪時表示，中國經濟有力復甦，得益於中國疫情防控有效，同時及時出台了系列宏觀刺激政策。在經濟復甦的過程中，投資的拉動作用非常明顯。三季度固定資產投資累計增速轉正，房地產投資逐步走強，製造業投資和民間投資增速顯著回升。接下來需要撬動更多的民間投資，參與“兩新一重”，增強經濟復甦的內生動力。

中信證券固收首席分析師明明表示，2020年專項債發行增量提速，但預算內資金、城投債、非標等對基建的支持力度有所回落，同時優質項目相對稀缺也導致了基建偏弱的局面。向後展望，專項債供給回落、利率中樞上行、四季度氣候轉冷等或對基建走勢產生影響，但考慮到近期部分地方政府相繼調整專項債用途，短期看財政投放節奏有望加快，基建增速也有小幅上行可能。

消費連續兩個月正增長

消費方面，前三季度，社會消費品零售總額273324億元，同比下降7.2%，降幅比上半年收窄4.2個百分點；其中三季度增長0.9%，季度增速年內首次轉正。9月份，社會消費品零售總額35295億元，同比增長3.3%，增速比8月份加快2.8個百分點，連續2個月增長。

中國國際交流中心學術委員會委員王軍對第一財經記者分析，汽車消費刺激政策持續推進，疊加高基數效應褪去，乘用車批改、零售銷量增速雙雙出現大幅上行，汽車消費回暖對社會消費品提振明顯。另外，隨着疫情形勢進一步好轉，餐飲消費持續回升，電影市場繼續放開，刺激了線下消費市場，對社零增速表現改善有一定提振。

國務院發展研究中心原副主任王一鳴15日在重慶解放碑論壇上表示，我國經濟長期向好的基本面沒有變，經濟韌性強、潛力足、迴旋空間大的基本特質沒有變。從需求看，我國擁有包括4億多中等收入羣體在內的14億人口所形成的超大規模市場優勢，不斷升級的商品需求和日益多元化的服務需求將持續釋放，國內市場的總體規模將加速擴大，巨大的內需潛力將轉化為經濟持續發展的內生動力。

關於如何拉動內需、暢通雙循環，王一鳴表示，當前和今後一個時期，是擴大消費，暢通供需循環的關鍵時期，要順應居民消費升級趨勢，完善消費政策，改善消費環境，努力擴大消費需求，不斷釋放消費潛力，更好發揮消費在雙循環新發展格局中的基礎性作用。

劉愛華在發佈會上強調，總的來看，前三季度經濟運行持續穩定恢復，統籌防疫和發展成效顯著。但也要看到，國際環境仍然複雜嚴峻，不穩定性不確定性較多；國內疫情外防輸入、內防反彈的壓力不小，經濟仍處在恢復進程中，持續復甦向好基礎仍需鞏固。下階段，要牢牢把握擴大內需戰略基點，在常態化疫情防控中紮實做好“六穩”工作，全面落實“六保”任務，大力深化改革開放，助力企業紓困解難，着力暢通經濟循環，築牢民生保障基礎，努力完成全年經濟社會發展目標任務。