全力保衞現金流，恒大將提前完成全年6500億目標

觀察者網·大橘財經訊（文/張志峯 編輯/尹哲）11月3日晚間，中國恒大發佈“金九銀十”銷售戰報。

數據顯示，2020年9-10月，企業實現合約銷售金額1819.7億元。截至10月31日，企業累計實現合約銷售金額6325.9億元人民幣，已超過去年全年6010.6億元的銷售額，並完成今年6500億元銷售目標的97.3%。

此外，恒大在回款方面也卓有成效。

公告顯示，企業9-10月實現銷售回款1358.5億元人民幣，同比增長25.4%。今年1至10月份，累計實現銷售回款5307.4億元，已大幅超過去年全年4715.0億元的銷售回款額，回款率為84%。

事實上，過去的2個月間，恒大曾面臨嚴峻挑戰。

一面是“三道紅線”新規之下，剔除預收款後的資產負債率、淨負債率、現金短債比三項數據成為檢驗所有房企健康與否的標準；而另一面，截至2020年6月30日，恒大的有息負債餘額8355億元，降負債迫在眉睫。

為此，恒大全面打響了一場保衞現金流的戰役。

除了9月初，恒大集團董事局主席許家印親自主持內部會議，宣佈全國所有樓盤7折優惠、全力回款之外，企業的其他籌資活動也不曾間斷。

首先，許家印的豪華朋友圈網開一面。

9月29日晚間，恒大集團發佈公告稱，恒大地產與其1300億戰投投資中的863億戰略投資者簽訂補充協議，這部分戰投同意轉為普通股權長期持有，且股權比例保持不變。剩餘的437億戰投中，恒大已與155億戰略投資者商談完畢，目前正在辦理手續，另外282億戰投正在商談中。

據瞭解，在恒大地產集團增資協議暨補充協議簽字儀式上，蘇寧控股董事長張近東、正威國際董事局主席王文銀、廣田控股董事長葉遠西、深業集團副總裁嚴中宇、嘉寓集團董事長田家玉等戰投高管悉數出席。

這意味着，恒大集團所有戰投中有863億（佔比約66%）已經不再要求恒大履行回購義務，這無疑大大緩解了恒大的資金壓力，給躁動的市場吃下一顆定心丸。

其次，恒大旗下兩大上市平台在接連回購美元債的同時，又祭出股權融資的大招，確保在降低負債的同時進一步保證現金流。

9月15日，恒大汽車發行1.77億股配售股份，融資總額約39.99億港元（約合人民幣34.48億元）；10月14日，中國恒大亦折價配售2.61億股新股，籌集43億港元（約合人民幣37.07億元），募資款將用作再融資和一般營運資金。

最後，作為重資產行業，房地產企業在債務危機之下，賣子瘦身也是一種常見的手段。

11月1日，恒大公告稱，將持有廣彙集團40.96%股權轉讓給申能集團，直接為企業帶來現金流148.5億元。

“不止恒大，整個房地產行業如今都在面臨鉅變。”有資深投行人士告訴觀察者網。

一方面，隨着“金銀年代”的遠去，房地產行業進入存量房時代，過去“高槓杆、高負債、衝規模”的模式早已行不通，從萬科的“活下去”，到阿里聯合過半百強房企推出天貓好房平台，加速去庫存，各大房企都在積極求變。

另一方面，融資新規出台後，樓市調控再次升級，尤其是那“三道紅線”，讓房企壓力俱增，國企如萬科、招商蛇口，民企如旭輝、陽光城等，都在縮減拿地支出、聯合開發分攤風險、賣子瘦身、引入戰投等股權融資……

上述投行人士總結稱，相對於中小型民營企業而言，恒大等大型房企或招商蛇口等國有企業的轉型和降槓桿要容易得多，不過依然需要企業有大魄力，當斷則斷，泰禾的例子為所有房企敲響了警鐘，為了“活下去”，只能一邊尋求改變，一邊不遺餘力地降槓桿、保衞現金流。

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