粵開證券副總裁曹衞東：中國A股市場成為全球股票市場的穩定器

在週一歐美市場出現恐慌性暴跌的前提下，週二A股市場小幅低開震盪後穩步上行，早盤收盤前半小時加速上揚，5G和券商等板塊股票表現突出，引領市場形成加速上揚之勢。目前新冠肺炎疫情在中國大陸已得到有效控制，進入鞏固收官階段。這一突發事件性因素對市場的影響已逐漸弱化，A股市場重新走入自己的估值提升行情的節奏。

2020年中國資本市場將加速對外開放的預期以及投資者對二季度適時推出更加積極的財政和貨幣政策的預期，消化了對一季度由於疫情可能造成的業績下滑的短期衝擊。目前影響A股市場的外部因素主要是歐佩克與俄羅斯對原油限產的談判失敗以及對發達經濟體經濟衰退預期所造成的投資偏好的謹慎趨向。預計歐美股市在A股良好表現的鼓舞及技術面的要求下，短期將出現較大幅度的反彈修復行情，但中期趨勢仍有待觀察。

從另一個角度講，作為全球第一大原油進口國的中國，原油價格的大幅下跌，消弱了可能的輸入性通脹對國內造成的負面影響。在外部需求暫無明顯縮減的同時，國內進一步擴大內需的政策將使得中國經濟得到較快恢復。

目前A股市場資金面相對寬鬆，在投資者信心逐漸恢復同時，外資長期資金流入A股市場的趨勢不會因突發的疫情而發生根本改變。預計經過兩個交易月的寬幅震盪行情後，A股核心藍籌資產的價值將會進一步凸顯，中外長線資金的流入將有望於3月下旬開始進一步加速，這將有利於A股市場各分類指數的普遍上揚，並進一步強化投資者信心，而資本市場的持續活躍有利於投資者獲得財產性收入並對擴大內需形成正面推動。

（作者為粵開證券副總裁曹衞東）