“新基建”挑大樑科技股大反彈

近期海外市場大震盪，A股市場走勢展現出了韌性與張力。3月10日，三大股指全線上揚。其中，上證綜指上漲1.82%，報2996.76點。分析人士指出，外圍市場波動，對A股的衝擊更多來自情緒面，A股運行有着自身邏輯。從中長期角度看，在資本市場全面深化改革等因素支撐下，A股長牛慢牛格局清晰。

“新基建”成重要主線

正所謂“忽如一夜春風來，千樹萬樹梨花開”，3月10日，消費電子、半導體、5G、雲計算……科技股全面開花，成為市場做多的突破口。其中，以5G為代表的新基建，成為絕對主力，中興通訊上漲6.18%，成交112.6億元，位居兩市榜首。

自2月26日半導體板塊調整以來，“新基建”已成為當前科技股行情的重要主線，尤其是在近期大盤波動期間，5G板塊多次上演漲停潮。

分析人士指出，新基建炙手可熱，從目前已出台的政策文件來看，“新基建”主要包括5G基礎建設、人工智能、工業互聯網、大數據中心、新能源汽車充電樁、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通七大領域。在穩增長的政策基調下，逆週期政策離不開基建投資，而在經濟調結構、補短板的內在要求下，“新基建”將扮演着愈來愈重要的角色。

招商證券預計，未來5年“新基建”七大投資領域的投資規模將達到5萬億-7萬億元，未來兩年複合增速將保持在30%以上。直接或間接拉動的其他投資更大，有望成為中國經濟增長的新動力。因此，不少投資人士認為，以“新基建”為代表的科技股行情將是中長期的主線行情。

進入業績兑現期

3月9日，上證綜指跳空低開留下缺口，這是2月以來的第三個向下缺口，前兩次均已回補。在外圍市場未明顯企穩之前，第三次面對缺口，短期A股將如何運行？

“A股運行有自身邏輯和獨立性，漲跌主要由內部因素決定。”西南證券策略分析師朱斌表示，過去10年裏，美股有過三次15%以上的跌幅，分別是2015年8月-10月，2015年12月-2016年2月，2018年10月-12月。但同期A股的表現主要由中國經濟內在因素決定，與美股關聯性並不強，而且基本上每次美股大跌，都能給A股跌出相應的“黃金坑”。但就短期而言，市場上漲的驅動力面臨切換。前期由流動性充裕和估值底部帶動的科技成長行情，在財報窗口期，業績表現將決定估值變化方向。

渤海證券策略分析師宋亦威表示，情緒因素對科技成長股的推動高點或已經過去，投資者應更多關注業績因素帶來的板塊行情機會。

“在投資機會上，不限於‘新基建’。”朱斌表示，有三個方向值得佈局與堅持。首先是傳統產業當中，受益於政策寬鬆，同時又是在行業內佔據優勢地位的核心資產。例如房地產核心龍頭，上游的建材核心資產，下游的家居、家裝核心資產等。

其次是新興產業中受到海外需求衝擊較小的核心資產。例如5G產業鏈當中相對上游，偏向於科技基礎設施領域的PCB核心資產等。

第三是黃金股、高股息率標的也值得配置。